大商所：提高價格代表性盡快推出品牌交割制度

由大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）、陜鋼集團主辦、長安期貨承辦的“大商所走進西部龍頭企業培班”于2019年8月8日-10日在西安舉辦。大商所副總經理王玉飛在開班典禮致辭時表示，鐵礦石市場流動性強，企業參與交易積極性高，期貨功能發揮成效顯著；同時，隨著鐵礦石期貨國際化的穩步推進，其在國際上的影響力與日俱增。為穩定交割標的，維護期貨價格，提高價格代表性，王玉飛表示大商所將盡快推出品牌交割制度。

據介紹，大商所推出鐵礦石期貨以來，市場活躍度和流動性不斷提升，目前已成為全球最大的場內鐵礦石交易市場，同時也是焦煤、能源等化工產品的最大交易市場。

從市場的運行情況來看，鐵礦石期貨上市以來總體運行良好。鐵礦石期貨日均成交量約為100萬手，焦煤、焦炭期貨的日均成交量分別約為11萬手、24萬手。整體來看，鐵礦石等品種具備充足的流動性，交易者可在市場自由進出。

從企業參與程度上看，大商所推出鐵礦石期貨以來，市場活躍度和流動性不斷提升，現在鐵礦石期貨參與交易的客戶數量超過23萬戶，焦煤期貨月均參與客戶數量為6萬戶，焦炭為8.6萬戶；鐵礦石法人持倉占比已達45%，焦煤和焦炭的法人持倉占比分別為45%、40%，“衡量一個市場是否成熟，法人的持倉比例具有重要意義，目前鐵礦石法人持倉占比已經接近發達國家水平”，王玉飛表示。王玉飛還指出，參與鐵礦石交易的產業企業數量也非?？捎^，包括110家鋼廠、14家礦山、1261家貿易商以及國內8大鋼鐵企業和中間產業等前十大貿易產業。

為增強價格代表性，大商所也在積極推動鐵礦石期貨品種的國際化進程，方便境外礦山、貿易商等產業機構及投資機構參與交易，進一步促進國內鐵礦石期貨定價的透明合理，強化“中國價格”的國際影響力。據王玉飛介紹，大商所鐵礦石期貨在對外開放的道路上已穩步前進了逾一年的時間，在國際上的影響力也與日俱增，鐵礦石期貨自2018年5月4日起引入境外投資者參與迄今，已擁有132家境外客戶。

據王玉飛透露，為深化期貨功能的發揮，大商所正在積極開展與鐵礦石相關的一系列工作。品種建設方面，計劃明年上市廢鋼期貨，其與焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼可構成比較完整的產業鏈，能更有效地為鋼企熨平風險。同時，大商所正在申請鐵礦石的期權品種，豐富鋼鐵行業避險鏈條。完善業務規則方面，大商所將推動品牌交割制度實施，穩定期貨合約價格代表性。據了解，在不同市場情況下，標的物的利潤變化會導致鋼廠使用某種鐵礦石的經濟性發生變化，而在設計合約時需要考慮這種變化。目前，所有符合大商所交割質量標準的鐵礦石都可以用于交割，但在實行品牌交割制度后，只有大商所認定的品牌鐵礦石才可以用于交割，這使得大商所鐵礦石期貨價格的代表性更加穩定。（記者 周璐璐）