基金持倉占比上升 優質銀行龍頭“攻守兼備”

7月25日，滬深股市小幅走高，銀行板塊表現出色。銀行（申萬）指數漲1.49%，

位居申萬一級行業指數漲幅第二位，并實現連續三個交易日上漲。據基金近期發布的2019年半年度持倉數據，二季度基金對銀行板塊持倉比例上升，偏好估值偏低的國有大行以及盈利能力位居行業前列的優質零售行。

分析人士指出，當前銀行板塊估值處于歷史偏低位置，攻守兼備，相關投資機會值得關注。

基金二季度持倉占比走高

在宏觀經濟預期好轉以及流動性趨于寬松的大環境下，二季度銀行股頗受基金青睞。

中泰證券在研報中指出，通過統計2019年半年度開放式普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金的重倉股配置情況發現，二季度基金大幅增持銀行股，基金持倉銀行股比例為5.97%，持股較一季度增加1.5個百分點，增幅在28個行業中居第三位。中泰證券還指出，銀行股仍處超低配狀態，但低配差絕對值有一定縮小。

從個股情況看，中泰證券表示，銀行核心資產的邏輯在持續，機構增持排名前五的分別為常熟銀行、建設銀行、寧波銀行、平安銀行、招商銀行。

從細分領域來看，銀河證券在研報中指出，二季度國有大行、股份行和城商行基金持倉占比分別為1.35%、3.64%和0.97%，較一季度分別增加0.52、0.69和0.19個百分點。國有行和城商行持倉占比均高于歷史均值和中值，股份行持倉低于均值，高于中位數。現有重倉股中，基金持倉偏好估值偏低的國有大行以及盈利能力位居行業前列的優質零售行。

關注細分領域

截至25日收盤，A股銀行普漲，興業銀行漲3.15%，領漲該板塊；南京銀行、浦發銀行、平安銀行、招商銀行、上海銀行均漲逾2%。銀行（申萬）板塊已連續三個交易日上漲，三日累計漲幅為2.26%。

東興證券指出，政策延續寬松，支撐經濟，銀行股往往在經濟企穩前期有較好表現。隨著金融供給側改革深入推進，銀行間分化逐步顯現，機構持倉集中度或提升，進一步向確定性高或有成長性邏輯的銀行傾斜。看好銀行股下半年相對收益行情，銀行股仍屬投資確定性較強的板塊之一。建議關注中報業績有望超預期且估值仍低的國有大行，中長期建議配置客戶基礎較穩固且受益于混業經營發展的相關標的以及戰略領先、特色業務帶來護城河優勢的相關標的。

川財證券表示，從已公布的銀行半年報顯示，整個銀行板塊整體資產質量平穩，流動性和信用環境好于預期，這將利好銀行板塊的修復行情。但是長期來看，川財證券則認為銀行板塊的資產質量在下半年可能小幅回落，逆周期調控力度的增強使得存貸款利差存在下滑趨勢，建議關注有規模優勢且具有較強資產管理能力的大行。