全年業績輪廓浮現 上市券商重排座次

按12個月財報數據計算，2018年全年營收超過100億元的券商共有7家，中信證券仍以207.9億元的營收處于領先位置，國泰君安以194.9億元的營收排名第二。

截至1月9日，已有29家上市券商發布了2018年12月份業績快報。整體來看，上市券商在去年12月都鉚足了勁。按母子公司合并口徑統計，29家上市券商去年12月共計營收250.3億元，實現凈利潤63億元。單月業績較去年11月有大幅增厚，22家券商營收環比上升，13家券商凈利潤環比實現正增長。

在2018年一二級市場表現普遍低迷的情況下，券商全年業績整體呈下滑趨勢。上證報梳理券商過去12個月的業績表現發現，有同比數據的23家公司中，僅申萬宏源和方正證券2家券商凈利潤實現同比增長，且期間均收到了子公司分紅。

從環比增幅來看，9家券商去年營收增幅超過100%，其中東興證券、財通證券和華泰證券是單月環比增幅最大的券商，增幅分別達174%、172%和169%。東興證券去年12月實現凈利潤2.2億元，環比增長300%，是29家券商中凈利潤單月增幅最大的。

去年12月凈利增幅超過100%的券商多為中小券商，僅有華泰證券和國泰君安兩家大型券商，其中華泰證券12月凈利潤同環比增長225%，國泰君安凈利潤環比增長149%。

隨著2018年最后一個月業績快報出爐，29家券商去年全年經營情況也浮出水面。按12個月財報數據計算，2018年全年營收超過100億元的券商共有7家，中信證券仍以207.9億元的營收處于領先位置，國泰君安以194.9億元的營收排名第二。另外5家營收超過百億元的券商分別為華泰證券、海通證券、申萬宏源、廣發證券、招商證券。

凈利潤方面，2018年超過10億元的券商共有11家，其中4家超過60億元，分別為中信證券、國泰君安、華泰證券和海通證券。中信證券以85億元的凈利潤穩居龍頭。國泰君安和華泰證券排名爭奪則較為激烈，國泰君安以0.6億元的微弱優勢戰勝華泰證券。海通證券和申萬宏源分居第四和第五名，前者領先后者8億元左右。

近期券商板塊表現活躍。華創證券非銀分析師洪錦屏認為，政策預期一直是影響券商估值變動的核心要素。近期央行降準印證了政策預期改善，中長期將拉動券商板塊估值修復。此外，市場流動性未來有望明顯修復，券商在多個業務上均有望受益。