國泰君安創(chuàng)投擬出售全部持股 大股東“角力”華泰保險

近日，國泰君安創(chuàng)新投資有限公司（簡稱“國泰君安創(chuàng)投”）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險1870萬股股份，占后者總股本的0.465%。華泰保險在2018年股權(quán)變動頻頻，加上此次轉(zhuǎn)讓，2018年內(nèi)華泰保險股權(quán)已出現(xiàn)了九次變動。

業(yè)內(nèi)人士認為，股權(quán)屢遭轉(zhuǎn)讓的背后，是華泰保險近幾年不算理想的經(jīng)營業(yè)績，其財險、壽險業(yè)務(wù)板塊凈利潤呈逐年下滑的態(tài)勢。股權(quán)屢被轉(zhuǎn)讓但總體上華泰保險的股權(quán)呈集中化趨勢，長遠看有利于公司進一步發(fā)展。

小股東“離場”

華泰保險股權(quán)再度生變。2018年12月27日，國泰君安創(chuàng)投在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出公告，擬轉(zhuǎn)讓華泰保險1870萬股股份，報價1.42億元，占華泰保險總股本的0.465%。此次轉(zhuǎn)讓的也是國泰君安創(chuàng)投所持有的全部華泰保險的股份。

轉(zhuǎn)讓方國泰君安創(chuàng)投，是國泰君安證券于2009年成立的全資子公司，主要業(yè)務(wù)涵蓋產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)投資基金等領(lǐng)域。2013年4月，國泰君安創(chuàng)投曾以4806.66萬元買入華泰保險1870萬股。根據(jù)此次轉(zhuǎn)讓的底價1.42億元來看，轉(zhuǎn)讓成功后，國泰君安創(chuàng)投這筆股權(quán)投資在5年內(nèi)增值了逾9000萬元。

對于此次轉(zhuǎn)讓，國泰君安創(chuàng)投要求，受讓方需在交易資格確認3個工作日內(nèi)遞交人民幣4260萬元保證金，受讓方應(yīng)在交易合同簽訂日起5個工作日內(nèi)將價款全額支付。

轉(zhuǎn)讓標的公司華泰保險是一家大型保險集團，旗下涵蓋華泰財險、華泰壽險、華泰資產(chǎn)、華泰保興基金等多個成員企業(yè)。華泰保險因近年股權(quán)變動頻頻在業(yè)內(nèi)引起注意。據(jù)統(tǒng)計，算上此次轉(zhuǎn)讓，華泰保險股權(quán)變動在2018年一年之中就達到了九次。

具體來看，2018年6月，武漢當代金融控股集團有限公司將其持有的4.9043%股份轉(zhuǎn)讓給北京朗凈天環(huán)境工程咨詢有限公司，轉(zhuǎn)讓后當代金控持股比例由5.39%下降到0.49%。2018年8月，股東中國國旅貿(mào)易有限責任公司將持有的華泰保險660萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓方為浙江福士達集團有限公司，中國國旅出清全部所持華泰保險股份。

2018年9月28日，經(jīng)監(jiān)管批復，中石化系出售了華泰保險近7%的股份，其中人福醫(yī)藥集團股份有限公司受讓中國石油化工集團持有的2.5247%股權(quán)，天風天睿投資股份有限公司受讓中國石化財務(wù)有限責任公司轉(zhuǎn)讓的4.45%股權(quán)。

2018年11月7日，中國一拖集團有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險2200萬股公司股份（占比0.55%），目前該股份仍懸而未決。

2018年11月16日，華泰保險發(fā)布公告稱，深圳市億鑫投資有限公司將其持有的19842.6萬股公司股份（占比4.93%）轉(zhuǎn)讓給安達百慕大保險公司，江蘇悅達投資股份有限公司將其持有的5000萬股公司股份（占比1.24%）轉(zhuǎn)讓給安達百慕大保險公司。轉(zhuǎn)讓后億鑫投資和悅達投資不再持有華泰保險股份。

2018年關(guān)于華泰保險股權(quán)的最后一筆交易發(fā)生在12月29日，華泰保險公告稱，中合供銷一期股權(quán)投資基金將持有的350萬股股份轉(zhuǎn)讓給內(nèi)蒙古君正化工有限責任公司，中合供銷一期也出清了華泰保險股份。

分析人士指出，華泰保險股權(quán)結(jié)構(gòu)復雜分散，這為當前的小額股份頻繁轉(zhuǎn)讓埋下了伏筆。目前華泰保險有股東逾60家，持有5%以上股份的股東僅有9家，且每家公司持股比例均不超過10%。

資本角力

華泰保險股權(quán)屢遭股東出手，每筆比例并不算大，但是中國證券報記者梳理可以發(fā)現(xiàn)，股權(quán)分散的華泰保險當前正在經(jīng)歷一場沒有硝煙的大股東“角力”。

最引人注意的角逐者之一是安達保險集團，其旗下兩公司安達天平再保險有限公司、安達北美洲保險控股公司分別持有華泰保險9.78%、5.83%的股份，再加上2018年新晉股東安達百慕大保險公司持有的6.17%的股份，目前“安達系”持有華泰保險股份已經(jīng)超過了20%。尤其是在2018年，安達百慕大保險公司分別斥資18億元和4.475億元，接手了億鑫投資和悅達投資轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，進一步鞏固了在華泰保險的話語權(quán)，控股華泰保險的意圖不言自明。

另一個增持華泰保險股份的大股東是內(nèi)蒙古君正能源化工集團股份有限公司。目前君正集團及其旗下的內(nèi)蒙古君正化工有限責任公司均持有超過5%的華泰保險股份，合計持股比例為15.29%。另外，近期內(nèi)蒙古君正化工有限公司又接手了中合供銷一期的350萬股股份。

華泰保險的大股東中還有中石化系，中石化系相關(guān)企業(yè)在2018年減持了華泰保險近7%的股份，但中石化集團和中國石化財務(wù)兩家公司仍持有13.95%的股權(quán)。

在小股東頻繁掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)的背景下，幾個大股東是否會增持，安達系是否能率先成為華泰保險的控股股東仍留有懸念。

頹勢猶存

業(yè)內(nèi)人士稱，股權(quán)頻繁轉(zhuǎn)讓的背后，是華泰保險近年來不算理想的業(yè)績。根據(jù)華泰保險之前披露的年報相關(guān)數(shù)據(jù)，合并報表后，2017年華泰保險集團的營業(yè)利潤為7.50億元，較2016年下降25%。

從具體的保險業(yè)務(wù)板塊來看，其擅長的財險業(yè)務(wù)近年盈利下滑明顯。從2015年到2017年，華泰財險的凈利潤分別為7.53億元、4.26億元、3.95億元，呈逐年下降之勢。而根據(jù)其最新披露的2018年第三季度數(shù)據(jù)，華泰財險保險業(yè)務(wù)收入為19.94億元，凈利潤為-6835萬元，2017年同期其凈利潤為2.57億元，這與2017年同期相比下滑超3億。

華泰人壽相比華泰財險成立較晚，2015年到2017年其凈利潤分別為3.2億元、0.71億元、0.16億元，凈利潤也逐年下滑。其2018年第三季度保險業(yè)務(wù)收入13.16億元，凈利潤1947萬元，2017年同期保險業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別是9.9億元、5534萬元。與2017年同期相比，華泰人壽的保險業(yè)務(wù)收入有所上升，但凈利潤仍呈下滑趨勢。

對于目前華泰保險股東屢屢減持股權(quán)，一位業(yè)內(nèi)人士表示：“這并非壞事。股權(quán)太過分散會對公司決策造成干擾，目前華泰保險股權(quán)變動的趨勢逐漸集中化，長遠看有利于公司進一步發(fā)展。”（潘昶安）