險(xiǎn)資加速增援民企資金規(guī)模大和長(zhǎng)期持有是兩大優(yōu)勢(shì)

保險(xiǎn)業(yè)紓困上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)正在加速推進(jìn)，截至目前，已有國(guó)壽資管、人保資管、太平資管、陽(yáng)光資管、新華資管、泰康資管等6家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司先后設(shè)立了紓困系列專項(xiàng)產(chǎn)品并完成登記手續(xù)，合計(jì)規(guī)模達(dá)860億元。分析人士認(rèn)為，以價(jià)值投資為核心的保險(xiǎn)資金加速進(jìn)入市場(chǎng)，將會(huì)提振企業(yè)信心。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)紓困資金將根據(jù)各大保險(xiǎn)公司的實(shí)際資產(chǎn)配置需要來(lái)進(jìn)行確定，從目前已成立紓困基金的保險(xiǎn)公司情況看，預(yù)計(jì)新增資金規(guī)模將逾千億元。

黃志龍認(rèn)為，險(xiǎn)資紓困民企的優(yōu)勢(shì)主要有：一是資金規(guī)模大，可用于救助民企的資金量在主要機(jī)構(gòu)投資者中是僅次于商業(yè)銀行的，但銀行只能提供貸款，不能直接投資民企的股權(quán)；二是險(xiǎn)資是價(jià)值投資的堅(jiān)定實(shí)踐者，堅(jiān)持長(zhǎng)期持有而不是短期操作的投資策略，因而是解救民企的重要資金來(lái)源。

在談及險(xiǎn)企設(shè)立紓困專項(xiàng)產(chǎn)品將如何對(duì)接民企需求時(shí)，黃志龍表示，險(xiǎn)資一般都是通過兩種渠道支持民企：一是險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買民企股票，二是險(xiǎn)資成立一個(gè)基金或資產(chǎn)計(jì)劃，引導(dǎo)社會(huì)資本積極參與民企的股票定增，間接持有民企股權(quán)。這兩種方式能夠有效支持民企的需求。

值得關(guān)注的是，在為優(yōu)質(zhì)上市公司紓困的同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)如何把控風(fēng)險(xiǎn)，最終平穩(wěn)退出是至關(guān)重要的。對(duì)此，一位不愿具名的分析師告訴記者，由于保險(xiǎn)資金對(duì)投資期限、資金安全性有較高要求，故而在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上要結(jié)合此類資金的需求對(duì)條款進(jìn)行設(shè)計(jì)和調(diào)整，以保證有足夠的感興趣的資金對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

國(guó)泰君安分析師劉易表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)多以戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)投資者角色進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行紓困，對(duì)保底收益有一定要求，“債＋債轉(zhuǎn)股”模式可能更受青睞。（見習(xí)記者 孟珂）