公募基金加速布局政策性金融債

沉寂2年的政策性金融債券基金市場迎來發行井噴。

廣發中債1年-3年國開行債券指數證券投資基金日前發布公告，發行1天募集份額超過200億份，提前結束發行，這是今年以來發行最短、規模最大的固定收益類公募基金。隨后博時基金旗下博時中債1年-3年政策性金融債券指基、南方中債3年-5年農發行債券、招商中債1年-5年進出口行等多只政策性金融債指基也加入募集隊伍，銀華安豐中短期政策性金融債于11月6日獲得批復。截至11月23日，市場上已成立或正在發行的政策性金融債指數基金達14只（按不同份額分開計算），遠超過去年同期的數量。另有浦銀安盛、招商、永贏、銀華、平安基金等多家公司在等待政策性金融債指數基金“準生證”。

政策性金融債券，是我國政策性銀行為籌集信貸資金，經批準由中國人民銀行用計劃派購的方式，向郵政儲匯局、國有商業銀行、區域性商業銀行等金融機構發行的金融債券。政策性金融債信用評級高、體量大、流動性好，是頗為優秀的債券指數基金投資標的。

博時中債1年-3年政策性金融債券指數基金擬任基金經理張鹿認為，政策性金融債指數基金的優勢有三：一是公募基金投資于政策性金融債能免收約25%的所得稅，相比銀行理財產品具有稅收優勢；二是穿透后可豁免大額風險暴露約束，投資規模無限制；三是政策性金融債指數基金的整體費率比較低，部分基金產品低于貨幣基金。

張鹿表示。目前國內債券市場的工具型產品較少，市場上普通債券指數基金共33只（份額合并計算），債券ETF基金僅9只（份額合并計算），總規模僅占所有債券基金的比例不到5%，其中投資于中短端政策性金融債的指數基金更是鳳毛麟角，政策性金融債指數基金將填補市場空缺，為投資者提供中短端利率債的精準配置工具，其指數化投資方式也為投資者帶來便利。

廣發中債1年-3年國開行債券指數基金經理王予柯認為，隨著國內監管新規落地，資金池產品受限，凈值化是大勢所趨，被動投資與組合管理的時代即將開啟，加上國內基金中基金市場的發展、債市雙向開放程度加深，對債券被動型產品的需求有望被持續激活。國開債指數基金等政策性債基具備穿透便利性及制度優勢，可作為貨幣基金的替代配置品種。