發(fā)行價(jià)3.34元 中國(guó)人保A股申購(gòu)開(kāi)啟

時(shí)隔7年，A股市場(chǎng)再迎險(xiǎn)企上市。繼11月5日中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)人保”）在港交所發(fā)布公告確定了發(fā)行價(jià)格后，6日中國(guó)人保進(jìn)行了網(wǎng)上和網(wǎng)下的申購(gòu)。

根據(jù)中國(guó)人保6日晚間公布申購(gòu)情況及中簽率，公司此次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)為1159.60萬(wàn)戶(hù)，有效申購(gòu)股數(shù)為2073.63億股，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.438899%。本次發(fā)行股份數(shù)量為101124.00萬(wàn)股，其中網(wǎng)上發(fā)行30337.20萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為3.34元/股。預(yù)計(jì)募資規(guī)模60.12億元扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為58.50億元，人保方面表示，所募集資金全部用于充實(shí)集團(tuán)的資本金。

作為第5家“A+H”上市險(xiǎn)企，中國(guó)人保的“回A之旅”一直以來(lái)都備受關(guān)注。中國(guó)人保2017年5月正式對(duì)外宣布將登陸上交所，根據(jù)當(dāng)時(shí)A股IPO招股書(shū)計(jì)劃，擬在上交所發(fā)行不超過(guò)45.99億股。但在9月27日中國(guó)人保成功過(guò)會(huì)后，當(dāng)日公告稱(chēng)，所發(fā)行股數(shù)不超過(guò)23億股。10月22日，中國(guó)人保的發(fā)行規(guī)模再度縮減至不超過(guò)18億股，同時(shí)，公告還顯示，該公司A股發(fā)行將實(shí)施戰(zhàn)略配售，將部分股票配售給符合法律法規(guī)要求并符合發(fā)展戰(zhàn)略要求的投資者。

業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)人保兩度減少發(fā)行規(guī)模，主要是由于當(dāng)前市場(chǎng)整體低迷。“對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，人保的資金量仍然較大，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)資金的承受能力，為了減少對(duì)市場(chǎng)的沖擊，所以減少首次上市流通股數(shù)量。同時(shí)，此次中國(guó)人保引入戰(zhàn)略投資者對(duì)市場(chǎng)及企業(yè)均有積極作用，可以穩(wěn)定市場(chǎng)，幫助企業(yè)融資，進(jìn)一步提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和投資價(jià)值。”該人士指出。

對(duì)于備受關(guān)注的盈利前景問(wèn)題，中國(guó)人保董事會(huì)秘書(shū)李濤在5日中國(guó)人保網(wǎng)上路演時(shí)做了回應(yīng)。他表示，公司的盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)，一是受益于“營(yíng)改增”政策紅利，隨著保險(xiǎn)理賠抵扣政策的放開(kāi)、視同銷(xiāo)售政策的明確、資管產(chǎn)品納稅政策的明確，“營(yíng)改增”對(duì)集團(tuán)稅收減負(fù)效果將越來(lái)越明顯；二是自2017年7月1日至2020年12月31日，暫時(shí)免征保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管費(fèi)，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活力進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)一步降低；三是公司資本規(guī)劃的出臺(tái)，引領(lǐng)子公司對(duì)標(biāo)行業(yè)ROE（凈資產(chǎn)收益率），以提升資本回報(bào)和向本公司的分紅能力；四是財(cái)險(xiǎn)分部綜合成本率有望控制在合理水平，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)板塊對(duì)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)商車(chē)二次費(fèi)改進(jìn)行了充分準(zhǔn)備，費(fèi)用端的精細(xì)化管理水平不斷提升；五是資產(chǎn)負(fù)債管理水平和資產(chǎn)配置能力的提升有助于投資收益率的穩(wěn)定，隨著投資資產(chǎn)的逐步提升，投資收益將逐步提升。

作為中國(guó)人保主承銷(xiāo)商，安信證券投資銀行部業(yè)務(wù)總監(jiān)田竹表示，中國(guó)人保回歸A股可以為境內(nèi)投資人提供稀缺的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌投資標(biāo)的。同時(shí)，回歸A股對(duì)中國(guó)人保的凈資產(chǎn)、償付能力都有提升作用。田竹表示，本次發(fā)行募集資金到位后將充實(shí)公司資本金并提高償付能力充足率水平，為中國(guó)人保的長(zhǎng)期發(fā)展提供有力支持。

10月30日，中國(guó)人保在港交所發(fā)布2018年前三季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，截至9月，中國(guó)人保營(yíng)業(yè)收入3943.77億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3921.03億元，歸母凈利潤(rùn)121.18億元，集團(tuán)實(shí)際資本2918.33億元。據(jù)中國(guó)人保此前披露的保費(fèi)數(shù)據(jù)，人保財(cái)險(xiǎn)、人保健康、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為2606.36億元、116.47億元和805.14億元。截至9月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)際資本為1625.49億元，核心償付能力充足率為227%，綜合償付能力充足率為272%；人保健康實(shí)際資本為109.7億元，核心償付能力充足率為233%，綜合償付能力充足率為351%；人保壽險(xiǎn)實(shí)際資本為797.52億元，核心償付能力充足率為214%，綜合償付能力充足率為280%。