溢價轉讓股權 “一汽系”股東相繼撤離億安保險

日前，北京產權交易所發布轉讓信息，富奧汽車零部件股份有限公司（簡稱“富奧股份”）欲轉讓億安保險經紀有限公司（簡稱“億安保險”）15%的股權，轉讓底價為382萬元，此價格與去年相比上漲近5成。分析人士認為，導致中介牌照溢價轉讓的原因是近兩年保險牌照的審批收緊。資本競逐保險中介牌照應謹慎，對保險業了解不足而盲目進入，很難形成與原有業務的協同效應。

牌照價格一年飆漲近五成

這并非億安保險股權首次被“一汽系”股東出手。去年10月，四家“一汽系”股東集體掛牌轉讓億安保險共計69%的股權。一汽財務、一汽轎車、長春一汽富維汽車零部件股份有限公司和一汽資產經營管理有限公司四家股東分別轉讓34%、15%、10%、10%的股權，轉讓底價為578萬元、255萬元、170萬元、170萬元。

上述轉讓過后，億安保險的股權結構發生了改變，剩余股東僅三家，持股比例分別為上海大觀置業有限公司持股69%，一汽財務有限公司持股16%，富奧汽車零部件股份有限公司持股比例15%。

同樣為“一汽系”的富奧股份，則在今年4月的董事會決議中披露了出售億安保險股權的議案。富奧股份表示，為集中優勢資源發展核心業務，增強公司競爭能力，公司擬轉讓所持吉林億安保險經紀有限責任公司15%的股權。一旦此次股權轉讓完成，“一汽系”僅剩一汽財務持有億安保險16%的股權。

業內人士表示，億安保險股權屢次被股東轉手的背后，與近幾年億安保險盈利連年下降有關。相關數據顯示，截至2016年底，億安保險營業收入為205萬元，凈利潤143萬元；到了2017年底，營業收入下降為39萬元，凈利潤為54萬元。此次轉讓信息中顯示，其盈利能力在今年已經轉為負，截至今年9月30日，公司營業收入為-61.79萬元，凈利潤-66.99萬元。

值得注意的是，雖然億安保險盈利能力連年下降，此次股權轉讓底價與去年的底價相比，已經上升了近50%。富奧股份以382萬元底價轉讓15%的股份，而去年一汽轎車轉讓15%億安保險的股份的底價為255萬元。業內人士表示，近年監管趨嚴，保險牌照審批收緊，資本繞道保險經紀牌照布局保險市場，導致了保險經紀牌照一再升溫。

競逐經紀牌照需謹慎

保險經紀公司股權價格上漲，億安保險并非孤例。今年10月，東吳保險經紀在新三板掛牌一年之后，被大自然科技股份有限公司的全資子公司收購其64%的股權，收購價格4038.61萬元，而東吳保險經紀的全部凈資產賬面價值為1618.50萬元。

同樣經營不善卻被高價收購的還有鼎力保險經紀，其凈利潤在2016年和2017年分別虧損388.7萬元和694.6萬元。今年10月17日，珍愛網以5036.5萬元的價格收購鼎力保險全部股權，而截至2018年4月30日，鼎力保險全部股東權益評估值為2320.29萬元。

一位保險經紀公司負責人表示，保險經紀公司股權高價轉讓，反映了資本布局保險中介市場的意愿強烈。這一方面是因為保險牌照審批嚴格，資本尋求進入保險行業所以繞道保險經紀，造成保險經紀牌照價格逐年上漲。另一方面表明資本看好保險業，希望保險和自己原有業務形成協同效應，將消費場景與保險結合。同時，該負責人提示，資本競逐保險經紀牌照需要謹慎。對保險行業了解不足而盲目進入，很難與原有優勢結合，一旦經營不善還會成為股東的拖累，資本的沖擊也更加考驗保險經紀公司的治理能力。（潘昶安）