助人助己 這11家券商股票質押有望“排險”

 紓解股票質押風險集合資管計劃出資券商名單出爐

⊙記者 王曉宇 ○編輯 孫放

中國證券業協會官網22日晚發文稱11家證券公司達成意向，出資210億元設立旨在紓解股票質押風險的集合資管計劃。昨日，上證報記者從權威渠道了解到，參與設立該專項資管計劃的券商基本以大型上市券商為主。

22日，中國證券業協會組織部分證券公司共商以市場化方式化解股票質押風險。會上，首次由11家證券公司達成意向，出資210億元設立母資管計劃，作為引導資金支持各家證券公司分別設立若干子資管計劃，吸引銀行、保險、國有企業和政府平臺等資金投資，形成約1000億元總規模的資管計劃，專項用于幫助有發展前景的上市公司紓解股權質押困難。

記者獲悉，周一參加此次會議的證券公司不止11家。其中，中信證券、國泰君安、銀河證券、華泰證券、招商證券、國信證券、海通證券、申萬宏源、中信建投、廣發證券、天風證券等11家券商表達了出資意愿。

值得注意的是，某財經自媒體曾稱，中金公司也在出資券商之列，但經權威渠道求證，此消息不實。

從協會公布的數據看，截至6月底，上述11家券商的股票質押業務自有出資規模合計4090億元，在全行業中的占比為53%。可以說，若這些券商的股票質押風險通過市場化舉措得到紓解，則整個行業的風險系數將大幅降低。

一家參與出資的券商對記者表示，雖然名單已初步敲定，但目前仍是意向出資，具體實施方案還有待進一步明確。

華南某大型券商質押融資部資深人士也表示，此次各券商的出資額不是按其凈資本的一定比例分配的，而是由券商自愿認購。

一位不愿具名的證券業資深人士表示，其所在券商意向出資額為20億元。不過，最終的出資額還需經公司董事會決議通過。目前只是表達了意向，距離正式落地還有一段時間。具體情況公司后續應該會有正式公告。

對于這一集合資管計劃的運作，證協表示，各證券公司發起設立的子資管計劃將按市場化方式組建、商業化模式運作，注重發揮投資銀行的專業優勢和交易組織能力，以提供流動性支持的財務投資為主要方式，以保持上市公司控制權和治理結構相對穩定為主要目標，制定市場化、多樣化、個性化紓解風險方案，支持具有發展前景的民營企業長期、健康、穩定發展。

某大型券商信用交易部相關負責人表示，由誰來擔綱母資管計劃管理人比較重要，但目前尚未敲定。若母資管計劃比照子資管計劃，按市場化方式商業化模式運作，應該是從市場中選擇專業人士，可能會來自券商的信用交易部。但也不排除從避嫌角度考慮，在銀行、信托等機構中遴選優秀人才。

對于集合資管計劃未來的受讓標的，有資深業內人士表示，此次成立的專項資管計劃所承接的項目是面向全行業的，但這11家券商的違約項目應該會被優選受讓。這意味著，這11家券商的股票質押業務風險可能會先得到紓解。

上述資深人士進一步表示，那些上市公司經營正常，股東也在正常付息，僅因股票質押的履約保障比例跌破平倉線而被列入違約的股票質押項目，可能會最先得到這一集合資管計劃的青睞。