保險資金魅力不可擋 11家信托公司爭上“保險牌”

江蘇信托最近做了一個讓諸多市場人士不解的舉動：在利安人壽身陷股權騰挪“鬧劇”、凈利潤連年虧損的情況下，勇當“接盤俠”。

上證報記者梳理發現，目前，除了江蘇信托外，國民信托、中泰信托、北方信托、重慶信托等10家信托公司也配上了保險牌照。數據顯示，這總計11家保險公司中有8家去年實現盈利。

分析人士指出，信托公司持有保險牌照有利于信托公司完善金融服務體系，同時，還可以通過保險資金投資融資型信托產品和未上市股權型信托產品，為信托公司提供資金支撐。

8家信托參股險企實現盈利

近日，銀保監會批文顯示，同意蘇匯資產管理公司、紫金投資集團、鳳凰出版傳媒將分別持有的利安人壽1.5億股股份、2.19億股股份、1.62億股股份轉讓給江蘇信托。轉讓后，江蘇信托持有利安人壽10.43億股股份，持股比例升至22.79%，成為利安人壽第一大股東。

從第四大股東搖身一變成為第一大股東，江蘇信托對保險牌照可謂是布局已久。不過，從利安人壽的自身經營狀況來看，亟待解決的是凈利潤多年虧損難題。

統計顯示，利安人壽自2011年設立以來，7年6虧，除2014年實現752.9萬元盈利外，其余年度均虧損，2017年虧損1.29億元。

事實上，信托公司入股保險業早已不是新鮮事。上證報記者梳理發現，目前，國民信托為匯豐人壽并列第一大股東，中泰信托持有都邦財險19.07%的股份，北方信托持有渤海財險13.54%的股份，重慶信托持有農銀人壽10.34%的股份。此外，山東信托、吉林信托、中江信托、安信信托、粵財信托、上海信托還分別參股了泰山財險、中融人壽、天安財險、渤海人壽、珠江人壽和上海人壽。

這些配置了保險牌照的信托公司“收成”怎么樣？記者統計發現，從盈利情況看，除了利安人壽、中融人壽、渤海財險外，其余8家保險公司去年凈利潤均實現盈利。其中，珠江人壽在凈利潤下滑53.4%的情況下，實現2.9億元的盈利；渤海人壽去年凈利潤實現2.21億元，匯豐人壽盈利1.12億元，農銀人壽盈利1.1億元。

“基于保險業穩健經營和長期經營等特點，該行業有其自身發展規律。一般而言，壽險公司要成立7-8年后才進入盈利周期，財險公司則是在2-3年后可能會實現盈利。要深耕保險業，的確考驗股東耐力。”某保險公司相關負責人表示。

提升金融服務滿足資金需求

“隨著通道業務發展逐步受限，銀信類業務降幅明顯，傳統的粗放式規模增長方式難以為繼。”山西證券分析師劉麗表示。

在金融防風險的主基調下，破剛兌、去通道、回歸信托業本源已成為趨勢。對信托公司而言，需要優化傳統業務模式，做精做細，提高附加值；同時，加強新業務、新領域、新模式的布局，拓展業務空間。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，信托業務可積極向家族信托等財富管理業務和資產證券化業務轉型。

而信托參股保險公司，則可實現業務模式和業務空間上的雙突破。滬上某保險投資人士分析，從二者的協同效應來看，信托公司持有保險牌照有利于信保合作，可以依托保險公司差異化的險種需求——如為信托公司一些高凈值客戶提供信托和保險等一攬子優化產品——提供更多元化的財富管理服務。目前，已有信托公司升級家族信托品牌，正式推出保險金信托等產品。

此外，在當前嚴監管環境下，資管新規對信托公司最大的資金來源方——銀行理財資金的委外產生較大沖擊。在此背景下，如何拓寬信托業務資金來源方的多元化成為信托公司轉型發展的問題之一。在業內人士看來，保險資金作為大資管市場上重要的資金來源方，可以通過保險資金投資融資型信托和未上市股權型信托產品為信托公司提供資金支撐。

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