“新經(jīng)濟(jì)”中概股股價(jià)大起大落

 在美股牛市延續(xù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)攜手創(chuàng)新高的同時(shí)，在美國(guó)上市的中概股震蕩頻頻。今年以來(lái)，中概股赴美上市熱情高漲，“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)尤其密集，但多只中概股上市后股價(jià)面臨腰斬局面。研究機(jī)構(gòu)稱，這些新上市公司處于重新定價(jià)的過(guò)程，狀態(tài)還未穩(wěn)定，未來(lái)投資者更傾向于押注其“加速的成長(zhǎng)概率”。

部分中概股股價(jià)經(jīng)歷“過(guò)山車(chē)”

近期登陸美股市場(chǎng)的中概股蔚來(lái)汽車(chē)、趣頭條和小贏科技，短短幾個(gè)交易日便經(jīng)歷“過(guò)山車(chē)式”的大漲大跌，股價(jià)相較上市后高位均徘徊于腰斬一線。

移動(dòng)內(nèi)容聚合服務(wù)平臺(tái)趣頭條在納斯達(dá)克上市首日(14日)股價(jià)便實(shí)現(xiàn)翻倍，盤(pán)中股價(jià)一度漲至20.39美元?dú)v史高點(diǎn)，最終收漲128.14%。繼首日暴漲之后，趣頭條在第二個(gè)交易日迎來(lái)41.08%的暴跌。截至25日美股收盤(pán)，趣頭條報(bào)收7.12美元，創(chuàng)上市后股價(jià)新低。電動(dòng)汽車(chē)制造商蔚來(lái)汽車(chē)股價(jià)在上市后第二個(gè)交易日(9月13日)大漲75.76%，次日高開(kāi)低走，盤(pán)中漲至13.8美元的歷史高位，收盤(pán)時(shí)卻報(bào)跌14.66%。截至25日美股收盤(pán)，蔚來(lái)汽車(chē)報(bào)7.58美元，相較歷史高位幾近腰斬。金融科技公司小贏科技19日上市當(dāng)天收漲26%，盤(pán)中一度漲超110%，截至25日美股收盤(pán)，小贏科技報(bào)9美元，相較20.3美元的歷史高位跌超五成。此外，云米科技也在9月25日上市首日“曇花一現(xiàn)”，盤(pán)中漲逾20%，報(bào)收0.89%。

此前3月扎堆赴美上市的中國(guó)科技股愛(ài)奇藝和嗶哩嗶哩以及5月上市的虎牙在上市后表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，隨后從高位回落。愛(ài)奇藝于6月19日盤(pán)中創(chuàng)出46.23美元的股價(jià)新高后，三個(gè)月的時(shí)間便下跌至目前的26.5美元。嗶哩嗶哩和虎牙股價(jià)也在三個(gè)月內(nèi)較歷史高位下跌約五成。

市場(chǎng)仍存擔(dān)憂情緒

對(duì)于此種“過(guò)山車(chē)式”的漲跌，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，新上市新經(jīng)濟(jì)中概股股價(jià)波動(dòng)較大，主要是因?yàn)?ldquo;美股持續(xù)創(chuàng)新高，在高位有些震蕩”，他還指出，這些剛上市的公司不同于傳統(tǒng)企業(yè)，定價(jià)沒(méi)有太多參考，“總體上處于重新定價(jià)的過(guò)程，還沒(méi)有達(dá)到比較穩(wěn)定的狀態(tài)”，因此會(huì)有較高的波動(dòng)性。

老虎證券合伙人徐楊此前表示，“新經(jīng)濟(jì)”概念股的估值是世界性難題，因?yàn)槭杏省⒊山唤痤~等估值指標(biāo)往往建立在正的凈利潤(rùn)之上，而多數(shù)新經(jīng)濟(jì)公司仍處“燒錢(qián)”狀態(tài)。因此，對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司的估值仍需要時(shí)間。

新經(jīng)濟(jì)中概股“過(guò)山車(chē)式”的震蕩，也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂。美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體MarketWatch曾警告稱，隨著一批成立時(shí)間很短、企業(yè)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的中國(guó)科技IPO密集登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，可能正在制造美國(guó)的科技股泡沫。私人投資研究機(jī)構(gòu)SharesPost研究主管羅希特·庫(kù)爾卡尼則認(rèn)為，與美國(guó)科技公司普遍推遲上市時(shí)間相比，中概公司在生命周期早期就尋求上市以填補(bǔ)二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)“高增長(zhǎng)”的需求缺口。不過(guò)，他指出，盡管未來(lái)的成長(zhǎng)率會(huì)加速還是減速不得而知，但投資者還是愿意“押注中國(guó)公司加速的成長(zhǎng)概率”。