“聰明資金”越跌越買 創業板ETF規模逆勢暴增

⊙記者 王彭 ○編輯 張亦文

8月9日，低迷已久的創業板指數終于迎來絕地反擊，單日大漲3.44%。不過，從7月份的整體表現來看，創業板指數仍以2.83%的單月跌幅在全球主要股指中排名墊底。雖然缺乏“賺錢效應”，但市場資金對于創業板卻呈現“越跌越買”的趨勢。據記者觀察，華安創業板50ETF和易方達創業板ETF 的份額自7月以來分別大增30%和20%。

在業內人士看來，估值已處于歷史相對底部的創業板，越來越體現出配置價值。不過，創業板內部存在明顯分化，大市值公司的利潤增速顯著好于小市值公司，未來需要在細分領域中精選基本面良好、具有核心競爭力的優質成長龍頭。

“聰明資金”涌入創業板

8月6日，創業板指數單日下跌2.75%，創下1434.79點的3年半以來新低。從7月份的整體表現來看，創業板指數單月跌幅為2.83%，在全球主要股指中排名墊底。不過，與創業板持續走弱相反，創業板相關ETF的規模卻在逆勢暴增。

東方財富Choice數據顯示，7月以來，華安創業板50ETF和易方達創業板ETF的份額分別增長28.67億份和16.92億份，增幅為30%和20%，規模增長量在全市場ETF中排名前兩位。拉長時間來看，華安創業板50ETF的份額更是從去年年底的2.9億份一路猛增至最新的124.4億份，增幅超過40倍。

另一方面，公募基金經理也對創業板恢復了投資熱情。國盛證券研報顯示，主動偏股類基金的創業板倉位連續兩個季度上行，截至6月底，創業板持倉占比已達14%。從基金發行市場來看，正在發行的中加轉型動力混合、民生加銀新興成長混合、南方人工智能混合、華夏產業升級、萬家智造優勢混合等多只基金，也均指向以創業板為代表的新興成長領域。

對于創業板緣何吸引多路資金追捧，滬上一位基金分析人士認為，當前創業板整體估值處于歷史相對底部，且越跌越能體現配置價值，因此受到了抄底資金的青睞。

基金謹慎篩選成長龍頭

事實上，從半年報預告披露情況來看，創業板的整體表現并不出色。據匯豐晉信基金測算，創業板半年報預告業績增速為13.3%，相對于一季報的29.3%明顯回落。剔除溫氏股份、樂視網后，創業板半年報預告業績增速為16.7%，相對于一季報的34.8%也大幅下行。

在這種情況下，聚焦細分領域、精選優質成長龍頭，已成為基金經理的共識。“分行業來看，除了醫藥生物行業外，其他創業板細分行業半年報業績增速相對于一季報均明顯減速。從市值角度看，龍頭股業績表現更占優勢，大市值的創業板公司利潤增速顯著好于市值偏小的公司。”匯豐晉信基金認為。

國富滬港深成長精選基金經理徐成強調，今年來市場整體投資風格偏成長，但他仍會在成長股中選擇龍頭企業，或在某個子行業中有較強競爭優勢的企業，因為這類公司經營、業績等各方面都比較穩健，抗風險能力比較強。“股票投資最核心的還是業績和盈利，市場波動短期會對股價造成一定沖擊，但只要公司盈利水平或核心競爭力不變，股價自然會反彈。”

星石投資在2018年下半年策略報告中表示，其主要通過4條主線布局價值成長股：受益于政策的醫藥生物；技術領先的互聯網、高端制造業和新能源汽車產業鏈；模式創新的新零售；品牌壟斷的大眾消費品。