資金持續凈流入ETF基金

近期市場表現低迷，新發基金的募集總份額和數量均較去年同期明顯下滑。與此同時，部分“聰明資金”卻逆勢涌入標的指數連創新低的ETF基金。數據顯示，過去一個月，共有78只ETF基金呈現資金凈流入，金額合計高達94.27億元。

多位業內人士認為，相關指數估值已至歷史低位是吸引資金抄底的主要原因，如果市場回暖，指數基金將成為搶反彈的最佳品種，因而受到投資者青睞。

三大指基齊獲資金青睞

東方財富Choice數據顯示，截至7月16日的近一個月內，共有78只ETF基金獲得資金凈流入，金額合計達到94.27億元。其中，跟蹤創業板指數、中證500指數和滬深300指數的ETF基金最受資金青睞。

以華安創業板50ETF為例，該基金最新份額為105.52億份，相較于一個月前的88.39億份大增17.13億份，增幅為19.38%；華泰柏瑞滬深300ETF近一個月份額增長9.24億份，增幅為16.18%。此外，廣發中證500ETF和南方中證500ETF在此期間份額分別增長9.14億份、8.72億份。

華泰柏瑞基金表示，中證500指數7月6日的市盈率為21.44倍，進入了有數據以來最低1.6%的分位。歷史上，中證500指數市盈率低于22倍的次數非常少，且主要集中在2008年和2012年1月份。考慮到中證500指數2018年超過10%的預期凈資產收益率，當前估值水平可以說具備相當的吸引力。

另有滬上基金人士認為，中證500指數歷史業績優異，相較于其他寬基指數具有更高的上漲彈性，布局價值更高。據東方財富Choice數據統計，截至7月17日，中證500指數近10年漲幅高達62.43%，明顯領先于上證綜指、上證50指數同期的表現。

抄底時機或已來臨

多重因素影響下，上證綜指近期連續下跌并再度創下今年以來新低，6月全月跌幅達8%，觸及2015年市場大幅震蕩后反彈的新低。匯豐晉信基金認為，雖然內外風險因素尚存，但從A股估值來看，現階段是不錯的抄底時機。

“目前A股市凈率不到1.5倍，過去10年估值水位在這個位置的時間大約是在2014年牛市起點之前，以及2015年市場劇烈震蕩后至2016年初之間。若從這兩個時間段開始計算未來6個月及一年的滾動平均報酬，分別為19%及40%，而正報酬概率分別為74%及94%。也就是說，根據過去10年的經驗，在目前的估值水平上，A股未來6個月及1年反彈超過當前位置的概率超過七成，且至少有19%的上漲空間。”匯豐晉信基金稱。

招商基金也表示，2018年以來，A股各主要指數估值水平均處于較低水平，截至2018年上半年末，上證綜指整體市盈率為12.86倍，自2000年以來，上證綜指的市盈率區間為9倍至67倍。從國際上來看，A股估值相較于歐美和主要發展中國家股市，正處于估值洼地。

對于后市投資機會，長信基金認為，優質成長股的估值優勢凸顯，未來可能迎來估值修復行情。價值股內部會有分化，部分價值股有補漲機會，有政策催化、景氣度上行的行業配置價值較高。具體到行業上，在當前不確定的市場環境下，建議投資者關注食品飲料、醫藥等具有業績支撐、現金流穩定的防御性行業。