個稅遞延型養老保險破題在即

 繼監管層透露個稅遞延型養老保險具體實施辦法正在走流程后，上海市政府最新發布的一份文件也明確表示，按照國家部署，盡快啟動個稅遞延型商業養老保險試點，制定上海試點方案和實施細則。

這意味著市場期待已久的個稅遞延養老險有望于今年落地。多家保險機構也紛紛表示，已做好相關配套準備，包括產品設計、信息平臺搭建等，只待“發令槍”鳴響。業內普遍認為，在個人稅延養老保險的推動下，我國個人商業養老保險大有可為，長期來看，個人商業養老保險保費收入增長空間巨大。

多家險企已做好準備

目前我國養老金體系主要包括第一支柱基本養老保險、第二支柱企業養老保險和第三支柱個人商業養老保險。當前的現狀是第一支柱為主的基本養老保障體系覆蓋率較低、可持續壓力巨大，而第二支柱的企業和職業養老金發展較為緩慢，第三支柱規模較小亟待發展。因此，個稅遞延型養老保險，具有重要的現實需求性和保障緊迫性。

個稅遞延型養老保險，是指投保人在稅前列支保費，在領取保險金時再根據當期稅率繳納稅款。由于邊際稅率不同，對于投保人有一定的稅收優惠，從而可以有效撬動個人購買商業養老保險的積極性。

太平洋保險健康養老事業中心總經理助理夏明艷表示，“在稅收的當期，在我們年輕的時期，相對我們的稅賦是比較高一些的。當我們進入老年后，我們的稅賦會相應低一些，通過這樣的稅收遞延，可以使百姓有更大的意愿去做個人養老金的儲備計劃。”

個稅遞延養老險究竟能夠優惠多少稅收？舉個例子，假設45周歲開始繳納，如果累進稅率為20%，月繳保費是1000元，那每月節稅200元，按年化5%的市場收益率水平，到60歲開始領取養老金，一共可節稅52964.92元。

據悉，對于個稅遞延養老險的政策研究在我國已經歷時十余年，2018年終于有望開閘。而作為國際金融中心，市場一直將上海視為個稅遞延養老險的首批試點城市。

上海此次發布的文件也明確表示，開展個人稅收遞延型商業養老保險試點。優化涉稅申報流程，實現保險行業與稅務部門的信息直接交互，為投保和個稅申報提供便利。督促各參與試點的商業保險機構加強隊伍建設，優化業務流程，為消費者提供優質便捷的服務。加強公眾宣傳，推動企業和個人積極投保個人稅收遞延型商業養老保險。穩步提升個人稅收遞延型商業養老保險的覆蓋面，探索可復制的先進經驗。

據了解，多家保險公司已為該業務開展做好準備。夏明艷告訴記者，“從2007年上海市政府啟動個稅遞延養老險課題以來，這10余年來，太保一直在關注這一話題，從我們內部的基礎工作來講，產品信息和銷售團隊等都已準備就緒。”

短期將帶來千億級別增量資金

根據《中國養老金融發展報告（2017）》調查顯示，將近八成的調查對象表示愿意參加個稅遞延型商業養老保險，中高收入群體參與意愿較高。九成以上調查對象愿意為個稅遞延型養老保險繳費額度在每月1000元以下。

民生證券分析師周曉萍指出，假設政策在全國范圍全面展開，個人工資收入稅前列支1000元用于繳納個人商業養老保險，個稅繳納人數為3000萬人。在樂觀、中性、悲觀情景下，參與人數為60%、50%、40%，每年帶來的新增保費規模有望達到2160億元、1800億元和1440億元。

華泰證券研究員沈娟也指出，結合海外經驗與國內的稅收優惠政策推進，個稅遞延養老險短期預計帶來1260億元增量資金，中長期有望打開萬億增量市場。

如此大的增量保費規模，對我國養老保障體系的發展，乃至我國資本市場的發展都具有積極意義。長江養老保險黨委書記、總經理蘇罡認為，個人稅延商業養老保險有助于擴大長期資金來源，服務實體經濟與資本市場發展。可以將目前分散在老百姓手中的短期資金集聚形成長期資金，改變資本市場以散戶為主的投資者結構，為資本市場提供壓艙石，為實體經濟發展提供長期穩定資金。

稅優激發商業養老保險新活力

從國際經驗來看，商業運作和稅延模式下商業養老保險產品，能夠有效解決第三支柱發展難題，加快補充社會養老保險資金，完善我國社會保障體系。

蘇罡表示，個人稅延商業養老保險產品試點啟動后，一是真正構建起第三支柱個人養老金的政策框架，實現對于目前碎片化的個人養老資金管理需求的統一管理，真正做到個人養老金資產的長期投資、安全投資，推動個人養老保障市場的健康良性發展；二是通過合理的稅延政策，引導個人主動購買個人養老保險產品，有利于強化個人的養老責任，推動構建更加均衡的國家、雇主、個人責任共擔的養老保障體系。

瑞士再保險公司2017年發布的報告顯示，2016年我國個人商業化養老保險僅占總體養老保險的2%，而全球平均水平為5%。與發達國家橫向相比，我國商業養老保險發展仍較為滯后。

“伴隨人口老齡化的加劇，政策紅利持續釋放，商業養老保險有望迎來發展大機遇。”沈娟表示。

周曉萍也認為，個稅遞延型養老保險可降低個人的稅務負擔，并鼓勵個人參與商業養老保險。推動和發展我國個稅遞延型養老保險，有望極大改善第三支柱的發展狀態。隨著個稅遞延型商業養老保險政策的推進，未來商業養老保險市場將迎來重大發展機遇，我國養老保障體系建設將會進入新的發展階段。