運用保險資金不能本末倒置

 □ 在股票投資方面，不再對創(chuàng)業(yè)板股票單獨設限，而是將股票投資行為分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購等

□ 以后險企將以財務投資為主、戰(zhàn)略投資為輔，舉牌并介入上市公司經(jīng)營管理等激進行為將減少

險資運用監(jiān)管繼續(xù)從嚴。近日，保監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《保險資金運用管理暫行辦法》，明確了保險資金運用形式、規(guī)范保險資金運用決策機制和運用流程、強化風險管控機制，以及明確監(jiān)管機構對保險機構和相關當事人的違規(guī)責任追究。

“要堅定不移地把服務保險主業(yè)作為保險資金運用的發(fā)展目標，保障是根本功能，投資是輔助功能，不能本末倒置。”保監(jiān)會副主席陳文輝在近日舉行的保險資金運用貫徹落實全國保險監(jiān)管工作會議上表示。

《辦法》規(guī)定，保險資金運用限于銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；投資不動產(chǎn)；投資股權；國務院規(guī)定的其他資金運用形式。其中，險資投資證券投資基金的限制條件，刪去了“凈資產(chǎn)連續(xù)3年保持在人民幣1億元以上”條款，規(guī)定基金管理人設立時間必須滿足1年（含）以上；同時明確最近3年必須沒有重大違法違規(guī)行為，對于成立未滿3年的，要求成立至今沒有重大違法違規(guī)行為，不再強調(diào)“最近3年沒有不良記錄”。

在股票投資方面，保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部副主任賈飆表示，《辦法》細化了分類，不再對創(chuàng)業(yè)板股票單獨設限，而是將股票投資行為分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購等，保監(jiān)會將根據(jù)不同情形實施差別監(jiān)管。

“此舉旨在推動保險資金分散投資、價值投資和長期投資。”中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會相關負責人表示。

此外，新規(guī)明確了保險集團（控股）公司、保險公司購置自用不動產(chǎn)、開展上市公司收購或者從事對其他企業(yè)實現(xiàn)控股的股權投資，需使用自有資金，不再單純指定不使用各項準備金。新規(guī)之下，類似“寶萬之爭”很難再上演。對此，市場分析指出，以后險企將以財務投資為主、戰(zhàn)略投資為輔，舉牌并介入上市公司經(jīng)營管理等激進行為將減少，更多是對低估值、高分紅等優(yōu)質(zhì)上市公司分散、價值投資。

與此同時，根據(jù)新規(guī)，險資直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設、將保險資金運用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔保或者發(fā)放貸款、存款于非銀行金融機構、買入被交易所實行“特別處理”“警示存在終止上市風險的特別處理”的股票，以及投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)股權和不動產(chǎn)等其他投資行為，均屬違規(guī)。

回溯此前險企的快速發(fā)展，保費大幅增長備受矚目，再到日后部分保險公司頻頻舉牌上市公司，惹來爭議，原因在于保險資金運用是否合規(guī)。此次《辦法》的出臺，明確保險資金運用必須堅持穩(wěn)健審慎和安全性原則，符合償付能力監(jiān)管要求，根據(jù)保險資金性質(zhì)實行資產(chǎn)負債管理和全面風險管理，實現(xiàn)集約化、專業(yè)化、規(guī)范化和市場化。

陳文輝表示，當前和今后一段時期，險資運用要堅持服務保險主業(yè)，積極引導保險資金服務實體經(jīng)濟、對接國家戰(zhàn)略。推進中國保險投資基金設立服務國家戰(zhàn)略專項基金，穩(wěn)步推進支農(nóng)支小融資試點，從投資端支持商業(yè)保險養(yǎng)老產(chǎn)品、個人稅延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品發(fā)展。

據(jù)悉，新規(guī)強調(diào)，保險資金可以投資設立不動產(chǎn)、基礎設施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構，專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構可以設立符合條件的保險私募基金。另外，險企除可以自行投資或委托保險資產(chǎn)管理公司投資外，也可以委托符合條件的證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司等專業(yè)投資管理機構開展受托保險資金投資業(yè)務。

業(yè)內(nèi)人士表示，這些規(guī)定一方面提高了保險資金支持基礎設施、養(yǎng)老等重點領域產(chǎn)業(yè)的廣度和深度，另一方面保險資金直接投資實體經(jīng)濟，縮短了中間環(huán)節(jié)，降低了資金成本。

對于出現(xiàn)違法違規(guī)問題，新規(guī)再度強調(diào)機構個人雙罰機制。由保監(jiān)會依法予以罰款、限制業(yè)務范圍、責令停止接受新業(yè)務或者吊銷業(yè)務許可證等行政處罰，對相關責任人員依法予以警告、罰款、撤銷任職資格、禁止進入保險業(yè)等行政處罰。