人民幣匯率七連跌 短期貶值壓力猶存

 原標題：人民幣匯率七連跌 短期貶值壓力猶存

專家預計，明年人民幣匯率將在6.5-6.9區間內波動

■本報記者 傅蘇穎

《證券日報》記者獲悉，12月5日，人民幣對美元匯率中間價報6.6113，較上一個交易日下跌8個基點，為連續七個交易日下跌，創2016年11月21日以來最長的連貶周期。

對此，東方金誠研究發展部副總經理王青昨日對《證券日報》記者表示，上周以來，人民幣對美元匯率中間價連續小幅下調，主要有兩個原因：一是上周美元指數在參議院稅改持續推進、美國宏觀經濟數據向好推動下整體上行；二是近期國內債市反彈，10年期國債收益率下行，中美利差收窄，也成為推動人民幣匯價回調的直接因素。

中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對《證券日報》記者表示，人民幣匯率在短期更容易受市場預期和突發事件沖擊，因此，在特朗普稅改取得突破性進展和正式公布前后，市場會對稅改效果寄予較高期望，投機性的跨境資本和熱錢會先于長期產業資本行動，會對人民幣匯率帶來短期壓力。

對于人民幣匯率年內的走勢，王有鑫表示，年內人民幣匯率或窄幅波動，不會有很大變動，但部分時點可能會存在一定壓力。從有利的方面來看，8月份以來我國跨境資本流動在持續改善，非儲備性質的金融賬戶由逆轉順，銀行代客結售匯和涉外收付款也全部轉為順差，結匯率也超過了售匯率，外匯市場供求狀況將支撐人民幣匯率。從不利的方面來看，今年年底美聯儲將再次加息，會對人民幣匯率帶來短期壓力。不過考慮到12月9日前美國政府面臨債務上限上調問題，在減稅背景下估計不會一帆風順，可能會對美元形成一定壓制。因此，考慮上述兩方面影響，人民幣匯率年內走勢將整體穩定，部分時點可能會有所波動。

王青則認為，美國稅改導致一批在華投資的美國企業回流，甚至吸引部分中資企業赴美投資。這可能對我國國際資本流動產生一定負面影響。另外，美國稅改方案將有助于緩解當前美國的低通脹態勢，促使美聯儲在持續“縮表”的同時，進一步加快貨幣政策正常化步伐，2018年加息次數將達到3次，甚至不排除加息4次的可能。由此，美國將出現“寬財政、緊貨幣”政策組合，從而為美元指數上升注入動力，短期內人民幣匯價或將面臨一定下行壓力。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇昨日對《證券日報》記者表示，在稅改的影響下，匯率和資本外流將會面臨一定的影響，但壓力總體可控。第一，中國經濟基本面正在改善；第二，企業債務重整已基本完成；第三，政策組合拳已經有效打破人民幣單邊貶值預期。

李慧勇表示，未來人民幣匯率將進入區間波動的常態，預計明年人民幣匯率將在6.5-6.9區間內波動。