跨境資金流動改善 外儲九連漲

 隨著跨境資金流動的持續改善，我國外匯儲備不出意外地刷新連漲紀錄。據國家外匯管理局11月7日公布的數據，截至2017年10月末，外匯儲備規模31092.13億美元，較9月末上升7億美元，為2014年6月來首現九連漲。業內人士表示，我國外匯儲備規模有穩定增長的基礎，不過美聯儲“縮表”及國內投資市場吸引力仍有限等因素，可能還會導致外匯儲備規模在短期內出現波動。

實現九連漲

在今年1月短暫跌破3萬億美元后，外匯儲備在關口之上站得越來越穩。截至10月末的最新數據顯示，我國外匯儲備已實現九連漲，累計增長規模達1110億美元。

連漲的勢頭并未超出市場預期。在數據公布前，業內就預計，10月外匯儲備可能進一步增長，原因包括我國資金外流已經獲得控制、人民幣匯率企穩回升等。

對于公眾來說，匯率波動對于外匯儲備的影響最為直觀，尤其是在2015-2016年的一輪人民幣匯率貶值過程中，我國一度出現資金的恐慌性外逃，外匯儲備也進入下降通道。不過，今年以來，人民幣對美元匯率一掃前兩年的頹勢，大幅升值。今年前三季度，人民幣對美元中間價累計升值了4.3%，人民幣對美元即期匯率累計升值了4.35%。

10月人民幣也延續了穩定表現。當月雖然美元指數受到美國經濟數據改善、美國政府稅改取得進展等積極因素帶動上漲了1.61%，但同期人民幣離岸匯率也累計升值了0.23%，在岸匯率升幅為0.3%。

跨境資金流動形勢向好

值得關注的是，10月外匯儲備增長幅度有所減小。從對比數據可以看出，10月美元匯率升值幅度快于人民幣，當月我國外匯儲備7億美元的環比增幅也低于上月的169.83億美元。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年10月，美元指數小幅升值以及國債收益率小幅上漲給我國外匯儲備帶來一定估值損失。

“盡管如此，我國外匯儲備規模依然連續9個月回升，說明在當前人民幣匯率相對穩定的背景下，銀行結售匯狀況持續改善，跨境資本流動趨穩向好。”溫彬說道。

對于10月外匯儲備規模變動的原因，國家外管局有關負責人表示，10月我國跨境資金流動和境內外主體交易行為進一步趨向均衡，外匯供求處于基本平衡狀態。

國際金融市場上，非美元貨幣相對美元下跌，資產價格有所上升，綜合各因素后，外匯儲備規模保持基本穩定。

國內經濟整體向好也是外匯儲備連升的一個重要支撐點。外管局有關負責人分析稱，今年以來，我國國民經濟運行總體平穩，結構不斷優化，新興動能加快成長，質量效益明顯提高，穩中向好態勢持續發展，推動跨境資金流動均衡發展，國際收支呈現基本平衡，外匯儲備規模逐步回升后保持基本穩定。此前一天，外管局公布的國際收支情況也顯示，前三季度我國經常賬戶和非儲備性質的金融賬戶呈現雙順差。

短期仍存雙向波動可能

“國內外對中國經濟社會長期發展的信心進一步增強，我國跨境資金流動和國際收支保持平衡有序的基礎將更加堅實，有利于外匯儲備規模保持總體穩定。”上述外管局負責人進一步表示。

不過在業內人士看來，外匯儲備規模短期仍存在下降的可能。溫彬認為，未來幾個月我國外匯儲備規模會總體保持穩定，但可能會出現有增有減的雙向變動。

金融業資深觀察人士肖磊進一步對北京商報記者表示，當前外匯儲備還算比較穩定，但由于美聯儲正在著手縮表，市場追逐美元，導致我國外匯儲備的增速放緩，另外原油等大宗商品價格開始上漲，這會引發更多的外匯消耗。

肖磊指出，下個月美聯儲加息概率極大，而我國正處在金融監管和去杠桿的過程中，本身投資市場吸引力有限，未來幾個月外匯儲備有可能結束增長，變為減少。人民幣匯率方面也可能有壓力，但由于國內利率水平較高，對美元有息差優勢，暫時很難出現大幅貶值的情況。