保險行業集中度有望進一步提升

 日前，保監會發布了2017年上半年經營數據，全行業共實現原保險保費收入23140.15億元，同比增長23%。保險市場穩中趨緩，業務結構加快調整，資金運用收益平穩，行業防控風險能力增強。業內人士指出，隨著保監會對行業監管趨嚴，雖然短期內可能影響業務規模的擴張，但從長期來看，保費增速過熱、壽險產品短期化和理財化的特征將得到進一步遏制，產品結構將進一步優化，有助于行業回歸保障本源，利于行業長期健康發展。

行業集中度將提升

統計數據顯示，上半年，全行業共實現原保險保費收入23140.15億元，同比增長23.00%。其中，產險公司和人身險公司分別同比增長13.90%和25.98%；賠付支出5785.50億元，同比增長9.94%；保險業資產總量16.43萬億元，較年初增長8.69%。

東方證券認為，根據保監會發布的6月市場保費收入公告，行業壽險原保費收入經歷年初的高增長后進入平穩期，同時主要受到監管收緊因素驅動，壽險保費收入結構和公司間競爭格局形成分化，上市公司呈較強的復蘇態勢。

中泰證券表示，四大保險公司原保費收入、規模保費口徑市占率逐月持續提升，行業集中度回升，大保險公司價值持續回歸。四大上市保險公司壽險原保費收入市占率，由2017年2月的38%提升至6月的41.7%，規模保費市占率由2016年2月的30.7%顯著提升至6月的40.2%。規范經營、堅持價值的上市公司，在行業生態改善之下顯著受益，預計行業集中度將會進一步提升。

平安證券指出，上半年壽險保費收入下滑，產險業務保費收入增長創新高。由于保戶投資款新增交費和投連險獨立賬戶同比的大幅下降，1-6月壽險公司規模保費21935億元，同比去年下降3.92%。其中，健康險業務原保費收入2616億元，同比增長10.87%；意外險業務原保費收入462億元，同比增長18.42%。產險業務中，交強險原保費收入886億元，同比增長6.35%，增長速度已經持續低于行業水平。各細分領域險種的增長亮點呈現，農業保險原保費收入為287.69億元，同比增長15.54%；企財險、貨運險也實現了保費收入的由負轉正。

保費結構持續優化

有分析人士指出，今年我國保險行業仍面臨短期利率上行、資產負債不匹配等挑戰。隨著保監會對行業監管趨嚴，雖然短期內可能影響業務規模的擴張，但從長期來看，保費增速過熱、壽險產品短期化和理財化的特征將得到進一步遏制，產品結構將進一步優化，有助于行業回歸保障本源，利于行業長期健康發展。

中泰證券表示，根據保監會公布數據報告，以及人身險、財產險保費收入情況。規范經營、堅持價值的上市大保險公司市占率繼續提升，在“保險姓保”、“獎優懲劣”的行業生態環境之下，大保險公司受益顯著，預計行業集中度將進一步提升。保險回歸價值持續，保費結構繼續優化，新業務價值預計將保持高速增長。

平安證券指出，6月行業保費整體繼續保持較快增長，但與去年同期相比，同比增速有所放緩，主要是受到2016年收益率下滑、萬能險規模大幅收縮的影響。今年保險行業資產配置仍然面臨挑戰，但隨著資本市場的回暖以及債券收益率有所增長，收益率有望提升。同時，監管倡導行業回歸保障本源，行業保費結構持續改善，保障型產品占比不斷提升，仍看好保險行業的長期發展。

展望下半年，東方證券認為，過去一年間監管持續收緊，對行業影響仍未充分暴露，預計后續將強化保險資產負債管理，在久期匹配的大原則下避免前期短債長投模式的再度出現。在行業監管整改落地后，預期行業理財類保險產品銷售下行，并在行業內形成分化之后，相關公司有可能逐量減少長期資產投資，即從此前密集舉牌的權益標的中退出，以滿足資產負債匹配要求。同時，隨著二季度權益市場波動性加大，保險行業權益投資占比持續降低，保險公司趨于穩健的投資風格在市場不確定性仍存的時期，有利于行業降低業績波動性。

(原標題：保險行業集中度有望進一步提升)