美聯儲官員稱9月可能開始“縮表”

　　據外媒報道，有美聯儲官員21日表示，美聯儲最快可能于9月就著手啟動“縮表”計劃。但在通脹水平溫和和美國總統特朗普財政刺激計劃預期下滑等因素的影響下，目前市場認為美聯儲或許不會急于繼續收緊貨幣政策。

　　美國費城聯邦儲備銀行行長帕特里克·哈克21日在英國《金融時報》刊登的采訪文章中說，美國經濟復蘇已足夠穩健、適合啟動“縮表”計劃，他建議未來幾個月美聯儲暫停加息，開始“縮表”并觀察市場反應。哈克認為，美聯儲可能在9月份的貨幣政策例會上決定開始縮減高達約4.5萬億美元的資產負債表，但他同時強調美聯儲尚未做出最終決定。哈克說，在一段時期以內，“縮表”的效果可能僅相當于加息25個基點，因此不會造成太大的影響。

　　美國三大股指今年以來已經數次刷新歷史新高，超出金融危機低谷時期的三倍多，不少分析人士認為美國股市存在估值過高的風險。也有一些美聯儲官員擔憂，如果不盡早收緊貨幣政策會助長資產泡沫的增加。

　　波士頓聯邦儲備銀行行長埃瑞克·羅森格倫近期表示，低利率時代為美國及其他地區帶來了金融風險，央行在制定政策時必須要考慮這一因素。哈克21日也表示，需要謹記2000年時放任經濟過熱的教訓，這也是他堅持逐步退出寬松政策的原因。哈克說：“軟著陸是很難，但并非不可能。”

　　但哈克指出，如果美國通脹進一步下滑或者經濟數據變得糟糕，美聯儲可能會推遲“縮表”計劃。此外，美國國會能否及時通過法案提高聯邦政府債務上限也是美聯儲決策需要考慮的因素。哈克表示，從歷史經驗來看，每次債務上限危機都不會對經濟增長有利。

　　美聯儲上周宣布今年以來第二次加息，同時公布了縮減資產負債表計劃的細節。按照美聯儲上周公布的加息預測，今年年內美聯儲還有一次加息。但對于美聯儲下次加息和啟動“縮表”的先后次序，目前尚無定論。

　　自上周加息以來，外界一直有批評認為，目前美國的通脹水平連續三個月保持溫和，且美國經濟增長尚不強勁，美聯儲在這樣的背景下不應當急于繼續加息和啟動“縮表”計劃。一些交易員也預期美聯儲會放慢收緊貨幣政策的步伐。

　　美聯儲內部也有官員對于溫和的通脹水平表示擔憂。達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·開普蘭表示，科技和全球化正在令美國的通脹水平下降。這顯示出低通脹趨勢可能會持續一段時間。

　　哈克是美聯儲今年的投票委員之一，在收緊貨幣政策的立場上偏于“鷹派”。哈克21日表示，他從商業部門獲得的信息顯示，在就業市場強勁復蘇的推動下，薪資增長的需求強烈，這將最終帶動通脹水平上升。哈克表示，目前美國的失業率已經降至薪資加速增長所需的水平之下，從歷史經驗來看，很快薪資增長就會推動通脹水平回升。哈克還表示，美國的通脹水平變化將追隨全球其他地區的趨勢，而全球經濟增長正在加速。

　　除了通脹水平溫和，美國總統特朗普的財政刺激政策預期持續下滑，這也是市場認為美聯儲或許會放慢收緊貨幣政策步伐的一個原因。哈克21日表示，他并未將特朗普政府減稅政策預期帶來的經濟利好納入其對美國經濟增長的預測，部分是因為任何增長利好都可能會被美國貿易壁壘上升而抵消。他強調，特朗普政府促增長的政策議程缺乏進展也會影響企業投資信心，一些企業仍在觀望特朗普政府的稅收和貿易政策將如何發展。