人民幣一天升值超一月 “春天”來了？

　　在度過去年匯率急跌、破7“烏龍”、外儲暫破3萬億等緊張局面后，多項外匯數據在近期轉好，6月1日，人民幣對美元中間價報6.8090，達到近半年以來的新高；與前一個交易日相比，人民幣在一天之內升值了543點，超過了5月一個月的漲幅。有市場人士認為：人民幣的“春天”已經到來。

　　離岸人民幣突破6.8關口

　　從外匯交易中心的數據來看，6月1日，人民幣對美元中間價報6.8090，已是連續第二天升值，創下了近半年以來的新高。與前一個交易日相比，人民幣在一天之內升值了543點，超過了5月一個月的漲幅。

　　自上月以來，人民幣對美元中間價升值了1.26%；自今年以來，累計升值幅度達到了2.06%。

　　在離岸、在岸兩個外匯市場上，人民幣匯率也創下了半年的新紀錄。截至昨日18時，人民幣離岸價報6.7605，較前一日貶值約0.037％，但前一日，一度大幅升值0.96%，連破多個關口；同時，在岸價截至昨日18時報6.8060，同樣一掃之前的貶值陰霾。

　　在匯率走穩的同時，利率也不斷走高。其中，昨日上海同業銀行拆借利率全線走高，隔夜上調1.6個基點——香港銀行間拆借利率Hibor亦同樣經歷了一波暴漲。

　　4月貿易順差繼續擴大

　　去年，人民幣一度遭遇了前所未有的貶值預期，各家外資銀行紛紛唱空人民幣。國家統計局的數據顯示，去年全年人民幣平均匯率為1美元對6.6423元人民幣，比上年貶值6.2%，外匯儲備更是在今年初跌破三萬億美元關口，引發“保匯率還是保外儲”的爭論。

　　對此，外匯局推出多項政策，加強了資本流出真實性、合規性的調控。在多項政策“雙管齊下”的作用下，貿易數據也開始逐漸穩定。近日公布的4月國際收支口徑的國際貨物和服務貿易數據顯示，當月該項收入達到了13196億元人民幣，順差達到了1611億元人民幣。這是繼2月出現逆差、3月“扭虧為贏”后，貿易順差在上月繼續擴大。

　　留學生：匯率如保持，有望一年省1萬

　　“匯率上升后，可以輕松一下了。”北京時間6月1日，在美國佛羅里達州讀商科碩士的李紅（化名）說。

　　李紅跟記者算了一筆賬，若是人民幣對美元的匯率能夠保持如今的上升勢頭，“一年下來能節省一萬多人民幣。”

　　“讀碩士一年如果修36個學分，需要繳納學費四萬美元。另外在美國一年吃飯、租房子等費用合計約2.5萬美元?？傮w算下來，一年的費用在6.5萬美元左右。”她介紹。

　　按照李紅的賬單，如果按照今年一月份的匯率1比6.9來算的話，她需要準備45.17萬元人民幣，而按照目前大約1：6.8的匯率來算，需要44.2萬元人民幣。“一來一去相差大概一萬人民幣。”她感慨。

　　如今人民幣的漲幅也令一些家長直呼“看不懂”。學生家長胡先生今年打算送女兒出國去讀書，上周，他為此剛換了5萬美元。“要是放在這周換，能便宜幾千塊。”他吐槽。

　　不過李紅也認為，因為學費可以分期以及外匯政策的關系，多數留學生不會一次性換匯，大都會選擇比之前時間點略微漲一點的時候先換一部分，因此總體影響感覺并不大。

　　■ 追問

　　1.人民幣升值“推手”是誰？

　　在“看空行情”未消散的情況下，人民幣匯率走穩的推手是誰？在交銀國際研究部負責人洪灝看來，流動性緊張是其中的原因之一。

　　“離岸HIBOR（香港銀行同業拆借利率）大漲，顯示離岸人民幣流動性緊缺。”洪灝認為，“此外，經濟數據（PMI）略好于預期，再加上債券通的預期和美元的弱勢，對人民幣的需求增加。”

　　另一位券商分析師認為，在穩健中性的貨幣政策的同時，央行采取了偏緊的態度，“大大增加了做空的成本。”

　　除此之外，在上海新蘭德證券咨詢公司首席分析師付少琪看來，美元回落也是原因之一。“過去由于加息預期比較強，對特朗普新政比較樂觀等情緒，導致美元走勢一路上揚，但是近期由于加息不及預期以及外界對特朗普新政擔憂等原因交織，美元開始回落。”他說。

　　此前，美元指數一度到了103附近的高點，而昨日已經回落到了97附近。

　　“去年，人民幣貶值超過6%，其實并不代表國內經濟的真實水平。”付少琪認為，超過6%的經濟增長在國際范圍內同樣具有競爭力，目前的升值也是此前匯率超貶的回調。

　　2.人民幣離開“壓力軌道”了嗎？

　　“我不認為未來人民幣有大幅升值的空間。”付少琪認為，因為中國的出口仍然依賴于相對穩健的外匯市場，大幅升值并不利于出口。

　　不過他也稱，大幅貶值的可能性也很小。“目前人民幣的利率還是大大高于美元，做空的空間仍然非常小。如果我們經濟能夠持續好轉，比如GDP持續增加，未來仍存在一定升值空間。”

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍說，短期內人民幣仍然面臨挑戰。“自‘8·11匯改’以后，人民幣一直面臨貶值和資金外流的壓力，再加上目前金融風險的隱患在暴露，使得支撐國內資產價格的杠桿力度在減少。”他分析，如果國內資產價格往下走，而在美國收縮資產負債表的大環境下，推升當地資產價格，價差拉大，也是誘導資金往外走的因素。

　　3.還“怕”美聯儲再加息嗎？

　　今年六月，中國又將迎來美聯儲可能性的加息抉擇，此前有美國官員表示，仍有很大可能性在6月份繼續加息。若美聯儲加息，對中國有何影響呢？"

　　在趙錫軍看來，如果在貨幣政策方面放任不管，仍然面臨一定挑戰。“加息會導致美元減少、變貴。大家會追逐價格高的資產和貨幣。”

　　洪灝說，某種程度上，目前升值可以理解為對加息的應對。“由于美聯儲很快將加息，如果中國的利率水平不變，現在升值是對抗美聯儲加息之后貶值預期回暖的策略。”

　　“有消息說央行考慮在中間價中加入逆周期的因子，就是為了平抑價格波動，在美元升值周期的情況下，使得美元指數的走強對人民幣的影響會少一些。”趙錫軍說。

　　■ 投資建議

　　投資者買入黃金需謹慎

　　趙錫軍對新京報記者表示，在全球經濟政策面臨拐點的情況下，對投資者而言，現在到了“控風險”的時候。

　　公開資料顯示，歐洲、美國等陸續退出了寬松政策。“這就意味著，錢會越來越少、資金成本會越來越貴。”趙錫軍解釋，“投資者就要考慮原來的杠桿，如何降低成本，控制風險。”

　　在當下而言，黃金是不是購入時機？趙錫軍分析，就過往經驗來看，“當美元走強的時候，黃金價格會下跌。”他指出，近期美元較過往仍處于相對高點，仍然需保持謹慎。

　　付少琪認為，黃金的大幅上漲的空間會受到利率的壓制，而國內的利率水平處于近期的高位，這對于黃金的上漲有一定的抑制。不過，黃金作為一個抗通脹的品種仍是選擇之一。

　　此前，在匯率貶值預期下，不少投資者曾選擇配置美元資產對抗風險。付少琪認為，人民幣升值，會緩解目前人民幣資產持有者的焦慮因素。

　　黃金錢包首席研究員肖磊則建議，投資者可以關注本月美聯儲潛在的加息，擇機購入。“目前黃金價格依然比較強勁，人民幣貶值壓力減弱，但全球股市并不穩定。”他表示，“風險資產面臨更大的高估和調整壓力，外匯市場波動加劇也會導致一些機構投資者購入黃金平衡匯率風險。”（記者 宓迪 實習生 王怡溪）