監管給險企出的難題：不附加萬能和投連怎么玩

監管地圖

新規使壽險產品更加“姓保”，但也削弱了原先組合形態的產品吸引力

在去年接連出臺3份文件嚴控中短存續期產品之后，近期，保監會再次下發《中國保監會關于規范人身保險公司產品開發設計行為的通知》（下稱“《通知》”）。其中，對壽險公司影響較大的主要有兩項：一是萬能險以及投連險不得以附加險的形式存在；二是兩全險以及年金險5年之內不得返還。保監會要求險企在10月1日之前完成自查和整改。

上述兩項新規之所以受到業界的關注，是因為“主險（年金）+附加險（萬能險）”這種組合形式，是各大壽險公司在個險及其他渠道主推的產品形態，其中主險多以偏重保障屬性的兩全保險或年金保險為主，附件險以結算利率較為可觀的萬能險為主。這種“保障+理財”形態的產品組合一度是包括大型上市險企在內的一些壽險公司主打產品，而新規的出臺，無疑將影響各大險企的產品形態與銷售策略。

某上市險企個險相關負責人對《證券日報》記者表示，新規確實使壽險公司產品更加“姓保”，但也削弱了原先這種組合形態的產品吸引力，分紅險的返還功能以及萬能險較高結算利率均是這類組合產品的賣點之一，不少險企也通過這兩大賣點帶動了保障型業務的發展。而新規出臺后，各大壽險公司則需要重新設計產品。

5年才能返還

《通知》明確強調，兩全保險產品、年金保險產品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領取比例不得超過已交保險費的20%。

事實上，記者對比目前各大壽險公司年初推出的主打產品發現，不少壽險公司的產品組合，在首年即可實現返還；返還比例各不相同，包括10%、20%、30%，個別產品返還比例達到50%。

從上市險企來看，中國人壽、平安人壽、太保壽險、人保壽險等險企在今年開門紅期間主推的產品中，均有首年返還型兩全保險或年金保險，返還比例從10%到30%不等。

例如，國壽鑫福贏家保險組合計劃，主險為國壽鑫福贏家年金保險，附加險為國壽鑫賬戶兩全保險（萬能險）（鉑金版）。在返還方面，其官網的介紹為“將首筆返還的生存金大幅提升至首期保費的20%，之后年年領取基本保險金額的20%直至關愛金領取日前，關愛金（所交保險費不計利息）返還最早提前至30歲，極大的滿足了客戶資金運作的需要。”

產品功能方面，其官網的產品介紹為：“創新組合保險的理財和保障功能，同時通過累積賬戶、追加賬戶雙賬戶投資增值，既有風險保障，又實現了資金的安全與收益的平衡，為解決家庭子女教育、養老、理財、應急等資金需求提供了理想的方案。”

再如人保壽險的鑫享至尊，生效16日至終身，每年給付年金：60周歲前保額的30%；60周歲后保額的20%，60歲返還保費。另外，平安人壽的贏越人生、財富天贏兩款產品，保單生效首年末返還首年保費的30%，以后每年還可以領取保額的20%——35%。

萬能險不能“附加”

《通知》強調萬能型保險產品、投資連結型保險產品設計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調整保險金額等功能。保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品。

事實上，壽險公司之所以要在普通型產品之外附加萬能賬戶，主要是因為普通型產品有預定利率限制，而附加萬能險賬戶，可以提高產品的吸引力。“年金+萬能險”的產品組合，提升了普通型產品的吸引力，已經成為近年來個險渠道開門紅保費快速增長的主要原因之一。

在對萬能險與投連險產品設計進行限制的同時，《通知》明確支持并鼓勵險企大力發展以下四類人身保險產品。

一是保險公司開發的定期壽險產品、終身壽險產品，應重點服務于消費者身故風險的保障規劃，并不斷提高此類產品的風險保障水平。支持并鼓勵保險公司在定期壽險產品、終身壽險產品費率厘定時，區分被保險人健康狀況、吸煙狀況等情況進行差異化定價，提高產品的科學定價水平。

二是保險公司開發的長期年金保險產品，應重點服務于消費者長期生存金、長期養老金的積累，并為消費者提供長期持續的生存金、養老金領取服務。

三是保險公司開發的健康保險產品，應重點服務于消費者看病就醫等健康保障規劃，并不斷提高保障的覆蓋面和保障的針對性。

四是保險公司為特定人群開發專屬保險保障產品，應重點服務于支持國家實體經濟發展、國家脫貧攻堅戰略等國家發展重大領域。

不得包含“理財”等表述

除對產品前期的設計提出要求之外，保監會還對產品后期的宣傳銷售提出一系列要求。

《通知》規定，保險產品名稱應當清晰明了，突出保險產品責任特點。保險產品定名、產品說明書以及相關產品宣傳材料中不得包含“理財”、“投資計劃”等表述。保險公司對產品進行組合銷售的，應在產品銷售和產品宣傳材料中明確告知消費者為“保險產品組合”或“保險產品計劃”。

同時，保險公司違反監管規定開發設計人身保險產品，或通過產品設計刻意規避監管規定的，保監會將依法進行行政處罰，采取一定期限內禁止申報新的產品、責令公司停止接受部分或全部新業務等監管措施，并嚴肅追究公司總經理、總精算師等責任人責任。

在實施時間方面，《通知》表示，“自發布之日（5月12日）起實施，此前印發的有關規定與本通知不符的，以本通知為準。發布后，新報送審批或備案的保險產品需嚴格遵照本通知要求執行，對已經審批或備案的產品，保險公司需在2017年10月1日前完成自查和整改。”