央行連續八日暫停公開市場操作

　　昨日，央行發布公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，4月5日不開展公開市場操作。這是央行連續第八日暫停公開市場操作，昨日有300億元逆回購到期，再加上假期兩日到期的600億元逆回購順延到期回籠，意味著央行昨日共實現900億元凈回籠資金。央行連續八日累計凈回籠資金4100億元。

　　《證券日報》記者獲悉，昨日，央行發布公告稱，目前 銀行 體系流動性總量處于較高水平，4月5日不開展公開市場操作。這是央行連續第八日暫停公開市場操作，昨日有300億元逆回購到期，再加上假期兩日到期的600億元逆回購順延到期回籠，意味著央行昨日共實現900億元凈回籠資金。央行連續八日累計凈回籠資金4100億元。

　　聯訊證券 董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，央行多日暫停逆回購操作，是出于金融去杠桿下維持流動性適當穩定的需要。3月末，由于財政存款下發，銀行流動性充裕并延續至今，在季末考核結束后，銀行也愿意增加拆出資金，資金面是相對比較松的，所以央行沒有必要開展公開市場操作。

　　4月5日， 上海銀行 間同業拆放 利率(Shibor)多數下跌，中短期品種繼續下行。隔夜Shibor跌1.02個基點，報2.4868；7天期Shibor跌3.8個基點，報2.74%；1個月期跌6.45個基點，報4.2525%；3個月期跌2.87個基點，報4.3355%。

　　蘇寧金融研究院 宏觀經濟研究中心主任、高級研究員黃志龍對《證券日報》記者表示，盡管最近有市場資金到期，但央行仍然連續第8日暫停公開市場操作，有兩方面意圖：一是真正落實今年以來穩健中性的貨幣政策取向，特別是今年年初以來，央行在公開市場操作的貨幣投放中多數時間都是凈回籠，同時，連續兩次上調中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)和逆回購的市場操作 利率，主要是加快金融體系的去杠桿，防范系統性金融風險。二是一季度末商業銀行面臨的宏觀審慎評估體系(MPA)季末考核的資金壓力已經基本緩解，后期市場利率持續上升的壓力也將緩和，但是從中期來看，市場利率整體上升和資金市場的持續緊平衡的趨勢還將持續，預計在4月份這一趨勢還將持續。

　　黃志龍認為，從央行的表態也可以看出，當前銀行體系的流動性總量處于較高水平，這說明后期銀行的這種公開市場操作收緊造成的資金壓力，將主要通過銀行體系自身的資產負債結構調整來進行消化，這也說明央行實行邊際收緊貨幣政策的傾向非常堅決。

　　展望4月份，李奇霖認為，銀行繳稅加4515億元的MLF到期回籠，資金面會有趨緊的壓力，但央行出于維穩的目的，大概率會出手做緩沖。總體來看，4月份市場會有緊張時期，但總體流動性壓力會比3月份小很多。

　　(原標題：央行連續八日暫停公開市場操作 銀行體系流動性總量處較高水平)