美聯儲頻發加息預警 美元匯率接連躥升

　　投資者正在揣測美國當選總統特朗普將實施刺激通脹的經濟政策，而這會導致貨幣政策收緊步伐加快。受此影響，美元匯率接連躥升。但分析師警告稱，美元過于強勢以及債市拋售過激是未來的兩大風險源。

　　特朗普在競選總統時曾提出減稅、放松監管和基建支出等方面的政策建議，外媒分析認為，投資者擔憂政府借債為可能出臺的刺激計劃融資會推高通脹，而這會導致貨幣政策被更快收緊。

　　此外，美國堪薩斯城聯儲主席喬治近日表示，美聯儲盡快加息將有益于美國經濟。美國圣路易斯聯儲主席布拉德也持有類似觀點。而美聯儲主席耶倫上周在出席國會聽證會時表示，美聯儲很快就將接近合適的加息時機。

　　在美聯儲官員頻頻放風支持加息的背景下，美國指標10年期公債上周五的收益率升至2.355%，為去年12月4日來最高。美元指數則一舉躥升至100點上方。在上周五的交易中，美元指數觸及101.48，為2003年4月以來最高位。兩周內，美元指數的漲幅突破4%。

　　強勢美元令黃金失色。在上周五的交易中，紐約12月黃金期價收于每盎司1208.7美元，跌幅為0.67%。

　　新興市場貨幣也因美元強勢而大跌。本月以來，墨西哥比索、南非蘭特及巴西雷亞爾等新興市場貨幣跌幅較大，它們兌美元即期匯率回報率在負8.62%至負5.58%不等。

　　而美國股市自特朗普上周意外贏得大選以來的急升走勢暫歇。上周五，美股三大股指跌幅在0.19%至0.24%不等。可能受益于特朗普政策的金融板塊則持續表現強勁，標普金融股指數上周五收高0.08%，自美國大選以來已經累計上揚超過10%。

　　不過，特朗普當選美國總統后，投資者紛紛搶購美國股票型交易所交易基金（ETF）。根據彭博匯總的數據，這類基金自大選次日（11月9日）至11月17日累計吸引到380億美元資金。而從2016年初到選舉日當天，該類基金累計吸引資金也只有680億美元。

　　FXTM富拓中國市場分析師鐘越指出，此輪美國資產大漲讓人想起2013年美聯儲量化寬松政策（QE）“削減恐慌”，當時美債收益率、美元和美股均處于強勁的牛市中，而新興市場慘遭“血洗”。不同以往的是，此輪美元升值背后還受到特朗普或大規模推出財政刺激、減稅和基建投資的政策預期支撐，通脹預期上升速度驚人，這使得美元、美債收益率的漲勢可能比以往更犀利，政策背離急劇擴大也加劇了非美貨幣的跌勢，尤其是新興市場貨幣。

　　鐘越還指出，美元過于強勢以及債市拋售過激是未來的兩大風險源。同時，特朗普政策仍存在不確定性，尤其是在貿易保護主義方面。不過目前市場還沉浸在美元攀升的“甜蜜期”中，風險往往被市場忽略。