大數(shù)據(jù)“輸血”寬基指數(shù)成趨勢(shì)

    近日，基于“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”構(gòu)造的基金產(chǎn)品再次在震蕩市中引發(fā)關(guān)注。互聯(lián)網(wǎng)+基金相比傳統(tǒng)寬基指數(shù)基金收益明顯，多數(shù)基金已開(kāi)始借大數(shù)據(jù)之力扭轉(zhuǎn)乾坤。

    大數(shù)據(jù)造就反彈“先鋒”

    近年來(lái)，得益于互聯(lián)網(wǎng)+底層數(shù)據(jù)的不斷沉淀，深耕數(shù)據(jù)挖掘的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開(kāi)始試水指數(shù)領(lǐng)域，大中型基金公司也隨之將“互聯(lián)網(wǎng)+”主題作為產(chǎn)品指數(shù)跟蹤的標(biāo)的選項(xiàng)。值得一提的是，有的大數(shù)據(jù)指數(shù)具有“高彈性”，在今年震蕩市中大幅超越創(chuàng)業(yè)板指與滬深300的反彈勢(shì)頭。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前共有17只大數(shù)據(jù)指數(shù)，包括360互聯(lián)+、淘金100、百發(fā)100等。其中，360互聯(lián)+指數(shù)僅在2013年的漲幅跑輸，其余年份均跑贏創(chuàng)業(yè)板、中證500和滬深300指數(shù)。今年3月1日至9月8日期間，創(chuàng)業(yè)板指與滬深300分別反彈11.28%和14.82%，而360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)反彈幅度則高達(dá)54.59%。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，在可統(tǒng)計(jì)的11只互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金中，今年以來(lái)收益最好的大成360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)累計(jì)收益率達(dá)到22.4%，而同期滬深300指數(shù)下跌11.79%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌20.1%。

    大成360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金經(jīng)理夏高認(rèn)為，這一切來(lái)自于量化策略和大數(shù)據(jù)投資方法的有機(jī)結(jié)合。他介紹，360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)指數(shù)選股首先是通過(guò)360金融獲取海量用戶的上網(wǎng)行為，然后經(jīng)過(guò)文本挖掘和語(yǔ)義分析得出用戶對(duì)股票的情緒，從而更快更準(zhǔn)確地把握大眾情緒，最后綜合財(cái)務(wù)因子、市場(chǎng)因子和大數(shù)據(jù)因子，選取總分最高的100只股票并等權(quán)重分配。

    “該指數(shù)定位準(zhǔn)確。利用海量數(shù)據(jù)，多因子構(gòu)造投資組合，調(diào)倉(cāng)迅速，有助于把握市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。”夏高說(shuō)。

    “寬基”定投“大有可為”

    大數(shù)據(jù)指數(shù)不僅為量化選股注入強(qiáng)勁動(dòng)力，也為“定投”策略輸入新基因。目前，諸如上證50、中證500、創(chuàng)業(yè)板指等寬基指數(shù)竟跑“乏力”，而諸如淘金100、360互聯(lián)+等新興寬基指數(shù)較傳統(tǒng)寬基優(yōu)化明顯，跑贏市場(chǎng)中位數(shù)的延續(xù)性良好。

    以淘金100和360互聯(lián)網(wǎng)+指數(shù)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年7月至2015年5月牛市周期中，淘金100上漲270.09%，360互聯(lián)網(wǎng)+上漲242.69%，市場(chǎng)中位數(shù)上漲154.11%；2015年6月至2015年9月股災(zāi)前奏時(shí)期，淘金100下跌33.23%，360互聯(lián)網(wǎng)+下跌33.91%，而市場(chǎng)中位數(shù)已下跌了42.11%；今年以來(lái)，從2016年3月至2016年10月的震蕩期，淘金100上漲39.16%，360互聯(lián)網(wǎng)+上漲56.66%，而市場(chǎng)中位數(shù)僅上漲18.82%。綜合來(lái)看，自2014年7月至2016年10月，淘金100上漲近263.44%，360互聯(lián)網(wǎng)+上漲301.92%，市場(chǎng)中位數(shù)上漲97.94%。

    另?yè)?jù)市場(chǎng)人士測(cè)算，自2014年7月以來(lái)，上證50的漲幅僅戰(zhàn)勝24.85%的股票，中證500可戰(zhàn)勝32.4%的股票，創(chuàng)業(yè)板指可戰(zhàn)勝26.24%的股票。即使剔除14%的新股，中證500僅勉強(qiáng)可以戰(zhàn)勝46%的股票。

    數(shù)據(jù)表明，使用淘金100和360互聯(lián)網(wǎng)+指數(shù)后，2014年7月以來(lái)，在各階段，上述指數(shù)均能取得超過(guò)市場(chǎng)中位數(shù)的業(yè)績(jī)。

    總收益方面，360互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)勝市場(chǎng)前10%對(duì)應(yīng)的漲幅，與前9.34%的漲幅接近；淘金100戰(zhàn)勝前20%對(duì)應(yīng)的漲幅，與前12.09%對(duì)應(yīng)的漲幅接近（均含新上市股票）。從標(biāo)準(zhǔn)差方面看，淘金100和360互聯(lián)網(wǎng)+指數(shù)均與市場(chǎng)前20%對(duì)應(yīng)的波動(dòng)較為接近，顯著高于上證50、中證500和創(chuàng)業(yè)板指。

    這意味著，基于大數(shù)據(jù)指數(shù)做“定投”效果明顯。究其原因，有專(zhuān)家表示，是因?yàn)檫@些指數(shù)都是基于互聯(lián)網(wǎng)沉淀數(shù)據(jù)進(jìn)行的大數(shù)據(jù)挖掘與分析來(lái)制定選股邏輯。

    數(shù)據(jù)挖掘料成公募“新抓手”

    目前公募基金行業(yè)的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品發(fā)行熱度不減。有市場(chǎng)人士坦言，大數(shù)據(jù)產(chǎn)品最后的趨勢(shì)就是深耕細(xì)作，在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上做主動(dòng)管理和加強(qiáng)，把數(shù)據(jù)源及大數(shù)據(jù)產(chǎn)品品牌化運(yùn)作。有分析認(rèn)為，在傳統(tǒng)公募基金的模式下，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)+人工智能產(chǎn)品將成為趨勢(shì)。

    摩根士丹利華鑫基金數(shù)量化投資部王聯(lián)欣表示，當(dāng)前金融行業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)就是大數(shù)據(jù)化，這意味著從前通過(guò)手繪K線圖，或者查閱相關(guān)報(bào)紙來(lái)了解股市動(dòng)態(tài)的行為已經(jīng)一去不復(fù)返。“只要投資者愿意，無(wú)論是上市公司發(fā)布的臨時(shí)公告，還是交易所公開(kāi)的秒鐘級(jí)別行情數(shù)據(jù)，甚至是遙遠(yuǎn)美洲大陸上的議息會(huì)議討論結(jié)果，都會(huì)及時(shí)、準(zhǔn)確乃至‘無(wú)延時(shí)’地推送到投資者的終端界面上來(lái)，以幫助投資者構(gòu)建一個(gè)信息幾乎完全對(duì)稱(chēng)的投資環(huán)境。”

    同時(shí)，隨著投資者訂閱的數(shù)據(jù)信息量越來(lái)越大，對(duì)信息的處理和運(yùn)用如何對(duì)接計(jì)算機(jī)分析技術(shù)是目前的“瓶頸”。王聯(lián)欣表示，金融投資的智能化發(fā)展之路遠(yuǎn)未停止。目前大多數(shù)量化模型只是局限在特定樣本區(qū)間的局部最優(yōu)模型，隨著時(shí)間的推移，很多假設(shè)不變的恒量可能會(huì)發(fā)生本質(zhì)變化，進(jìn)而導(dǎo)致模型的逐步失效。

    據(jù)了解，目前已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)和個(gè)人開(kāi)始著力于開(kāi)發(fā)更加智能的投資體系，并不惜引入人工智能領(lǐng)域的深度學(xué)習(xí)理論，在用模型指導(dǎo)交易的同時(shí)也用數(shù)據(jù)訓(xùn)練模型，以追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。王聯(lián)欣稱(chēng)，包括資本資產(chǎn)定價(jià)模型、Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型等經(jīng)典定量模型的推出，尤其是行為金融領(lǐng)域的異軍崛起，更是將計(jì)算機(jī)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用向前推進(jìn)了一大步，同時(shí)也催生了當(dāng)前炙手可熱的量化投資技術(shù)，即人們發(fā)現(xiàn)基于特定金融理論或統(tǒng)計(jì)模型產(chǎn)生的交易策略，同樣能夠在資本市場(chǎng)獲得不俗的投資業(yè)績(jī)。（實(shí)習(xí)記者 任飛）