美國經濟回暖 年內加息預期升溫

　　 美國最新公布了多項關鍵經濟數據，顯示經濟基本面持續向好，為該國12月份加息提供了更強支撐，但市場人士稱，美國實體經濟仍有改善空間。

　　 美國商務部10月28日公布的初步統計顯示，今年第三季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算環比增長2.9％，好于前一季度1.4％的增速，并創下2014年第三季度以來最快增速。

　　 當季美國經濟增速加快的主要原因在于企業庫存投資和出口增長大幅好轉，抵消了消費增速下降的不利影響。數據顯示，企業庫存投資推動第三季度經濟增長0.61個百分點，而之前企業庫存投資已經連續五個季度拖累經濟增長；在農產品出口大幅增長帶動下，美國第三季度出口增長10％，為2013年以來最快季度增速。貿易數據初值顯示，9月商品貿易逆差收窄5.2%，至561億美元。

　　 反映經濟景氣度的樓市方面，表現較為平穩。美國商務部稱，9月新屋銷售較上個月上升3.1%，經季節調整后年率為59.3萬戶，接近7月觸及的九年來高點。但前三個月的數據被下修，新屋銷售總計較初值減少8.5萬戶。盡管如此，第三季新屋銷售仍較第二季有所增加。薪資增長、勞動力市場接近充分就業以及抵押貸款利率處于低位帶動了樓市需求。

　　 美國9月失業率小幅上升至5％，但主要是由于更多人口加入就業大軍，就業市場總體保持穩健態勢。美聯儲參考的主要通脹指標——消費價格指數8月同比上升僅1％，除去食品和能源的核心消費價格指數同比上升1.7％，仍低于美聯儲2％的通脹目標。

　　 第三季度，占美國經濟總量近70％的個人消費開支按年率計算增長2.1％，遠低于前一季度4.3％的增速。此外，住宅類固定投資也大幅下降6.2％。住宅建設可能連續第二季度給國內生產總值（GDP）造成一定的拖累。

　　 PNC金融服務集團首席經濟學家斯圖爾特·霍夫曼表示，三季度經濟增速好于預期，同時就業市場仍然保持穩健增長，這將有望支持美聯儲加息。霍夫曼說，由于11月貨幣政策例會距離美國大選時間過近，美聯儲有可能選擇在12月例會上加息0.25個百分點。

　　 盡管加息預期趨于一致，但對美國經濟的健康程度，許多市場人士也表現了擔憂，指出仍有上升和改善空間。摩根大通經濟學家邁克·費羅利表示，除了庫存投資和出口表現亮眼外，其他經濟指標并不樂觀。他預計今年四季度美國經濟增速將回落至2％。

　　 穆迪分析公司表示，個人消費開支在二季度的高增速不具有可持續性，隨著汽車消費趨于平緩，房地產市場增長也不如預期，中期內整體經濟增速很難達到3％的高水平。

　　 咨詢公司高頻經濟信息社首席經濟學家吉姆·奧沙利文表示，三季度出口大幅增長主要靠農產品出口推動，這一勢頭無法在四季度繼續。

　　 在9月貨幣政策例會上，美聯儲再次宣布維持利率不變，并表示仍需等待更多證據表明通脹和就業朝著美聯儲的目標進一步靠進。美聯儲今年還剩下兩次貨幣政策例會，分別在11月1日至2日和12月13日至14日舉行。

　　 《華爾街日報》援引芝加哥商業交易所的數據顯示，期貨市場交易員已押注美聯儲12月加息概率為74%。鑒于美國總統大選的不確定因素會給加息帶來阻力，市場人士普遍預計，美聯儲官員在11月會議上按兵不動，可能會選擇12月加息。

　　 投資者對美聯儲在11月貨幣政策會議上采取行動的可能性早就抱懷疑態度，因為這次會議結束后再過一周就是美國總統大選日，投資者認為，在大選前夕上調利率的概率只有9%。美聯儲官員在公開講話和近期的采訪中都明確表示加息可能在年底前進行。

　　 對于美聯儲貨幣政策調整的時點和力度。不論是在該機構內部還是外部市場，分歧仍然突出，主要表現在部分官員對加息態度迫切。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯日前表示，只要通脹預期和就業市場繼續改善，美聯儲將在明年年底前加息三次。還有一些地區聯儲銀行行長開始失去耐心。其中三位行長──波士頓聯儲銀行行長羅森格倫、克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特爾和堪薩斯城聯儲銀行行長喬治──在9月投票反對美聯儲將聯邦基金利率維持在0.25%至0.5%的區間不變。他們當時希望將聯邦基金利率上調0.25個百分點。

　　 另一方面，許多官員并不急于加息。紐約聯邦儲備銀行行長達德利日前對媒體表示，當前并不需要非常緊迫地要采取貨幣政策行動，短期按兵不動不太可能給經濟走勢帶來巨大影響。