加快發展綠色金融 推動商業銀行轉型

　　當前，我國生態環境惡化，推進綠色發展比以往任何時期都要迫切。綠色發展離不開綠色金融的支持，需要一套功能完善的綠色金融體系作為支撐。作為我國金融體系的主體，商業 銀行 發展綠色金融、支持國家戰略義不容辭，同時也是提升自身社會形象、推動經營轉型、拓寬收入來源的需要。

　　商業銀行社會責任和轉型需要

　　黨的十八屆五中全會提出了創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念，綠色發展上升到了前所未有的高度。國家“十三五”規劃綱要中明確提出“健全現代金融體系”，其中就包含發展綠色金融。綠色金融也首次被寫入今年的《政府工作報告》。人民銀行、財政部、發改委、環保部、銀監會、證監會、保監會近期也聯合印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》，旨在動員和激勵更多社會資本投入到綠色產業，同時更有效地抑制污染性投資；明確政府在適當領域運用公共資金給予激勵；推動金融機構和金融市場積極穩妥地加大綠色金融創新力度。可見，綠色金融已上升為國家戰略。

　　發展綠色金融是商業銀行落實供給側改革的重要途徑。供給側結構性改革是我國“十三五”時期甚至更長時間的任務。綠色發展具有重新調整供給側總量和結構的重要意義，一方面，低碳減排的經濟增長方式有助于削減過度的供給，消化過剩產能，同時調整供給結構，消除供需缺口；另一方面，綠色的經濟增長方式有利于糾正生態資源的扭曲配置，提高資本、勞動等要素的配置效率。

　　綠色發展通過嚴格的環境保護制度強化對于低端供給側發展的約束；通過市場中的信息機制、聲譽機制等加強與資本等其他要素的結合，來確保資本市場等發展沿著綠色軌道前進；通過引入綠色供應鏈管理制度，確保供給側在全生命周期上的綠色化。商業銀行發展綠色金融本身就有著重要的推動供給側改革的內涵。去產能與綠色金融關系密切，很多產能過剩行業同時是高能耗、高污染行業，不符合綠色發展的標準。

　　通過貫徹落實日趨嚴厲的環境保護政策，商業銀行加快退出高污染、高能耗行業企業，這本身就是加快去產能的過程。與此同時，通過加大對綠色環保行業資金的投入，支持和促進相關綠色行業快速發展壯大，即是推動經濟結構調整，推動我國經濟向更加低碳、綠色的可持續發展模式轉變。

　　發展綠色金融符合社會各界對商業銀行的期望和要求，有助于商業銀行樹立承擔社會責任、踐行綠色發展的良好社會公眾形象。隨著我國經濟發展綠色化趨勢日益清晰，支持和發展綠色金融將是可持續、負責任企業的重要標志之一。商業銀行是我國金融體系的主體，建立綠色金融體系必然要以商業銀行為主。商業銀行、特別是國有大型銀行支持國家戰略、發展綠色金融義不容辭。環顧世界，全球主要大型銀行均采用“赤道原則”，標準普爾也提出要將環境發展指標納入公司評級。通過打造良好的綠色金融品牌、樹立積極支持綠色發展的良好國際形象，對我國商業銀行拓展國際市場、邁向國際舞臺將大有裨益。

　　從銀行自身的角度看，發展綠色金融也是我國商業銀行可持續發展的必然選擇。綠色金融是為數不多的、尚未成熟卻具有戰略意義的國際金融高地，布局綠色金融市場是商業轉型發展的重要方向，有利于其拓展盈利渠道。比如嚴格執行綠色標準和規則，通過環境壓力測試，將推動銀行加快信貸結構調整，加快退出“兩高一剩”行業，擴大在新興綠色環保領域的布局；銀行發行綠色債券可以獲得長期穩定資金，投資其他企業和金融機構發行的綠色債券未來可能也有優惠風險權重，這有利于緩解資本壓力；碳金融涉及貸款、信息咨詢、代客與自營交易、資金托管等多項業務，積極參與碳金融有望成為推動商業銀行開展綜合化金融服務創新的有力抓手。

　　綠色信貸仍將是綠色金融主體

　　目前我國商業銀行的綠色金融實踐主要以傳統綠色信貸為主，更多地通過總量控制、行業限貸等手段，限制污染型企業貸款。國內綠色信貸項目主要集中在綠色經濟、低碳經濟、循環經濟三大領域。2007年我國發布了《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》，標志著綠色信貸政策的正式啟動。2012年銀監會發布《綠色信貸指引》，對 銀行業 金融機構有效開展綠色信貸，大力促進節能減排和環境保護提出了明確要求。2014年銀監會發布《綠色信貸實施情況關鍵評價指標》，超過100個指標對組織管理、能力建設、流程管理、內控管理、信息披露等方面進行了規范。國內大多數大型銀行包括 交通銀行 等已制定綠色信貸相關政策制度，且已有29家銀行共同發起成立 中國銀行 業協會綠色信貸業務專業委員會。在銀行的主導下，我國的綠色信貸的貸款余額也從2007年的3400億元上升到2015年的8.08萬億元，其中，21家主要銀行業金融機構綠色信貸余額達7.01萬億元。目前全球僅有三個國家有正式的綠色信貸統計，中國是其中之一，另外兩個是巴西和孟加拉國。

　　截至2015年底，綠色信貸在中國占全部貸款余額比重為10%，仍有進一步提升空間；而綠色信貸對于循環經濟的支持較少，可能僅占其中的2%左右。現有的統計數據也存在被高估的可能，由于綠色信貸細則標準并未出臺，各家商業銀行綠色信貸的內涵不一致，因此大部分商業銀行按照自身理解制定本行綠色信貸戰略方針以及制度流程和產品。金融機構與環保部門缺乏有效的協作機制，尚未實現信息共享，企業環境污染信息還未進入征信系統，銀行難以全面掌握其真實情況，這成為制約綠色信貸發展的主要瓶頸。

　　展望未來，圍繞綠色信貸的相關政策應不斷完善。綠色信貸標準和范圍應盡快統一，應建立和完善銀行業金融機構統一使用的、可清晰量化和可核實的統計監測體系，保證綠色信貸能夠在更加完善的制度下規范運行。未來系列監管、補貼的激勵政策來引導和推動綠色信貸業務發展將逐步落實。比如，對執行綠色信貸成效顯著的銀行在差別 存款準備金率制定、再貸款、抵押補充貸款、貸款風險權重等方面合理和適當地給予扶持，以調動商業銀行推動綠色信貸的積極性。建議探索成立綠色政策性銀行，依靠其自身的政策性導向功能注重資金使用過程中的環境效益，并與商業銀行進行協作，促進產業結構優化。應綜合運用財政貼息、費用補貼、稅收優惠等多種政策方式，合理分散金融機構對環境保護項目融資支持的信貸風險。從行業自律角度來看，可以考慮將綠色信貸執行情況納入“陀螺評價體系”。通過系列相關政策的引導和激勵，未來綠色信貸市場將更加良性和規范化發展。

　　布局碳金融和綠色債券領域

　　除了繼續積極穩妥發展綠色信貸以外，借鑒國際市場經驗，梳理我國綠色金融政策和市場走向，未來我國商業銀行發展綠色金融應抓緊布局綠色債券和碳金融兩大領域。

　　當前， 國際銀行 業正積極開展綠色金融創新，特別是在碳金融和綠色債券兩大新興領域的發展尤為引人注目。在碳金融領域，圍繞碳減排權，渣打銀行、美洲銀行、匯豐銀行等歐美金融機構在直接投融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權期貨、碳基金等方面做出了很多有益的創新試驗。韓國光州銀行在地方政府支持下推出了“碳銀行”計劃，嘗試將居民節約下來的能源折合成積分，用積分可進行日常消費。在綠色債券領域，2015年全球綠色債券的發行規模達500億美元左右。其中，開發性銀行為綠色債券最大的發行主體，企業部門、政府和銀行的份額也在持續擴大，70%左右的綠色債券投向了可再生能源、節能環保領域的項目。粗略估計，僅僅綠色債券市場或將撬動涉及全球環保領域千億美元市場，全球資本對其加大投資將是必然趨勢。

　　創新綠色金融領域盡管存在體制機制尚未健全的困難，但不少商業銀行已從多角度參與。在碳金融領域，一方面，國內商業銀行以碳信貸的模式參與國際市場。即依托CDM項目的碳權抵押貸款，在企業CDM項目獲批的前提下，將其項目下的核證減排量作為抵押品進行貸款，并將CDM項目獲得簽發后的碳交易所得資金作為還款保障。另一方面，商業銀行積極提供相關的中介服務。針對CDM項目為客戶提供信息咨詢，充當項目財務顧問。在交易制度設計咨詢、交易及清算系統開發等方面提供一攬子產品與服務。此外，極少部分銀行還參與了設計掛鉤碳減排金融市場價格的 理財產品。在綠色債券領域，國內商業銀行積極協助中資企業在境內外發行企業綠色債券。比如浦發、國開行在境內承銷中廣核綠色債券， 中國銀行 參與承銷 金風科技 境外綠債。同時，商業銀行自身在境內外市場發行綠色金融債券，比如， 農業銀行 在倫敦發行人民幣、美元計價的綠色金融債券，興業、浦發境內發行綠色金融債券。此外，一些地方政府也積極做著發行綠債的準備，如貴陽市正開展綠色債券的申報工作。

　　放眼中長期，國內銀行通過布局碳金融和綠色債券來創新發展綠色金融將大有可為。碳金融和綠色債券相關政策很可能將率先發力。“十三五”時期，國內綠色金融體系除了已有的綠色信貸體系將得到進一步梳理和完善外，未來兩大新興細分領域將得到快速發展。一是依托全國統一碳排放交易市場成立而建立的碳金融體系，二是目前已逐步開啟的綠色債券市場。《構建綠色金融體系的指導意見》就明確提出發展綠色債券市場為中長期綠色項目提供新的融資渠道，發展碳交易市場和碳金融產品。從政策實施的難易程度及先后順序來看，未來基礎性機制將在“十三五”期間得到較快的發展和完善。而基礎性政策的落實將集中體現在部分已先行啟動的機制上，如碳排放交易、排污權以及銀行間綠色金融債券，將在未來五年加快推廣。

　　未來碳金融和綠色債券的市場空間不容小覷。截至2015年8月底，中國7個碳排放交易試點累計交易地方配額約4024萬噸，成交額約12億元。我國已經宣布在2017年啟動全國碳交易市場，這意味著中國的碳金融市場將會迎來史無前例的規模擴張。根據我國對外減排承諾，未來5年碳現貨市場規模平均每年20億噸。至2030年，僅二氧化碳現貨市場空間有望達萬億人民幣。綠色債券方面，央行于2015年12月出臺了關于發行綠色金融債券的公告，確立了金融機構發行綠色金融債券并專項支持綠色產業項目的制度框架。新出臺的《指導意見》也要求統一綠色債券界定標準，支持開發綠色債券指數、綠色股票指數以及相關產品。中 國債 券市場的迅速發展增加了綠色債券的發展機遇，各類企業和金融機構都有發行綠色債券的強烈需求。據分析，從2015年到2020年，每年可能有近3000億元的綠色債券融資規模。

　　碳金融和綠色債券處于價值鏈高地，有助于推動商業銀行轉型創新。商業銀行參與綠色金融將主要通過兩方面，即傳統項目市場和創新型領域，各環節附加價值的高低則與相應的技術含量成正比。相對而言，項目市場上專利型減排技術更具有價值，信貸收益更高；創新領域中中介服務、碳交易、衍生品、理財產品等處于價值鏈逐步上升通道。對交易市場來說，初始碳信用是指配額這樣最原始的交易產品，轉化難度很低，而擴展的碳信用和衍生品是對于基礎產品的逐步深入，相應的附加價值也呈上升趨勢。

　　發展綠色金融的舉措

　　在綠色發展已經上升為國家戰略、綠色金融將成為國內外金融熱點的背景下，商業銀行有必要深刻認識發展綠色金融的重大意義，切實增強緊迫感，密切跟蹤，加強研究，提前布局。建議商業銀行從樹立理念、機制創新、人才培養、打造品牌四個方面入手推動綠色金融發展。

　　樹立綠色發展理念，將發展綠色金融提升到戰略高度。理念是行動的先導，商業銀行應以推動經濟綠色發展、堅持綠色富國、綠色惠民為己任，切實樹立起綠色金融的發展理念。為將綠色金融理念貫穿到今后的長期發展中去，建議商業銀行將綠色發展提升到戰略高度，制訂相應的發展目標、產品體系、關鍵舉措和機制保障，從而形成完整的綠色金融發展規劃。短期內，商業銀行應盡快著手制訂具體詳細、可操作性強的綠色金融標準和細則，在全行系統內頒布，在授信與風險政策上深入體現綠色金融的理念。建議采取分步實施、階段性達標的策略，推動和促進各級經營單位踐行綠色發展，將綠色金融理念貫穿到具體業務經營之中。

　　做好架構和機制創新，為發展綠色金融保駕護航。鑒于綠色金融涉及商業銀行各項主要業務領域，必須加強綜合和協調地管理。建議考慮成立綠色金融領導小組，由主要領導擔任負責人，小組成員包括公司、零售、同業、預財、資負、風險、授信、人資等主要部門。領導小組負責全集團綠色金融發展的規劃制訂、組織推進、部門協調等工作。建立綠色金融專項行動資源配置機制，通過綠色金融專項行動計劃、加大專項資源投入力度，引導經營單位聚焦重點業務，以點帶面，點面結合，推動商業銀行綠色金融長期可持續發展。逐步加大對各經營單位綠色金融業務的考核力度，以考核引領業務發展，并配以相應的費用資源。

　　做好人才培養配套工作，為發展綠色金融提供動能。商業銀行應盡快啟動綠色金融人才儲備工作。除了加大對現有員工在綠色金融業務上的專業培訓外，可以考慮市場化選聘熟悉綠色金融國際準則、有一定從業經驗的專業人才，逐步構建既熟悉國際規則又掌握本土情況的綠色金融專業團隊。

　　打造綠色金融品牌，提升踐行綠色發展的公眾形象。在制訂綠色金融發展規劃的基礎上，進一步將理念、標準、業務、產品整合打包，形成統一、完整的綠色金融品牌。建議將綠色發展規劃以召開發布會、出版手冊等方式正式對外公布，加大對外宣傳力度，讓社會公眾詳細了解和認識綠色金融理念、發展目標、產品體系、具體舉措，推廣綠色金融品牌，樹立良好的綠色發展公眾形象。密切跟蹤國內外綠色金融發展態勢，加強國際合作，積極參與國際規則制定，為中國金融業爭取在國際綠色金融領域的話語權。