靴子落地! 保監會限制中短期萬能險規模

規范萬能險產品銷售的靴子落地。昨天，保監會下發《中國保監會關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》，限制中短存續期產品規模，降低萬能險預定利率與結算利率，提高產品風險保障水平，提升產品價值率。

■要求

違法違規產品將被停售

保監會相關負責人表示，隨著保險市場的快速發展，人身保險產品開發主體日益多元化，產品開發管理工作也出現了一些新情況、新問題。一方面，產品種類多，滿足消費者真實需求的少；另一方面，同質化產品多，差異化、個性化產品少。此外，備案產品數量多，有產能的產品少。

《通知》指出，保監會將對人身保險產品實行事后備案和事后抽查管理。保險公司開發設計的人身保險產品，除明確要求須事前審批的外，均實行事后備案，即在產品銷售之后的10日內向中國保監會備案。

《通知》指出，中國保監會建立人身保險產品退出機制。中國保監會經抽查發現并認定保險公司備案產品存在違法違規情形的，將責令保險公司停止使用違規產品、公開披露產品停售信息。

■背景

資產錯配引發流動性風險

傳統萬能險產品一般交費期較長，收益率較低，而且提前支取需要扣除高額手續費，因而對客戶吸引力較低。而新型的萬能險產品多屬于高現價產品，甚至零費用、全現價等，具有強大的吸引力。但高現價產品為吸引客戶，承諾的結算利率一般高于銀行理財產品，過高的負債成本有可能使險企過度追求高投資收益率，而忽略了保險資金投資的穩健性要求，需要險企注意控制資產配合匹配風險，當沒有合適資產以匹配負債時，則需要放慢負債擴張速度。

尤其自去年開始，大量保險資金涌入股市，保險資金瘋狂舉牌上市公司的背后是資產錯配風險、流動性風險，這給保險公司長期穩定的發展埋下隱患。

■細則

1評估利率上限下調至3%

根據市場利率下行情況，將萬能保險責任準備金評估利率上限下調0.5個百分點至3%，高于評估利率上限的人身保險產品報中國保監會審批，以防范利差損風險，而普通型人身保險產品評估利率維持3.5%不變。

太平洋保險總精算師陳秀娟表示，這主要是為了提高保險公司的履約能力，防范惡性競爭。

保監會也表示，文件出臺后，萬能險等人身保險產品定價利率和負債成本將逐步回落，產品激進定價和高結算利率行為將受到顯著遏制。

2逐步降低中短存續期業務占比

《通知》再次對中短存續期業務占比提出比例要求。其中明確規定，自2019年開始中短存續期業務占比不得超過50%，2020年和2021年進一步降至40%和30%。此外，《通知》中增加險種限制。明確規定不得將終身壽險、年金保險、護理保險設計成中短存續期產品。

陳秀娟表示，這項規定與年初時提出的整頓中短存續期保險產品市場銷售的規定一脈相承，主要目的是進行業務結構調整，要求保險公司不能只銷售中短存續期產品，同時要增加保障型產品的結構占比。同時該要求給市場以明確預期，引導部分保險公司逐步調整業務結構，避免“急剎車”，形成現金流風險。

據悉，此前有不少新型的保險產品退保手續費較低，原本長期的保險產品變異成短期理財產品，這背離了保險的本質，未來這種變異產品將被禁售。

海通證券分析師孫婷也表示，該條規定主要是為了限制中短存續期產品規模，并且嚴格執行3月發布的22號文將規?？刂圃?倍凈資產以內，5年過渡期。

3保單貸款價值不得高于80%

除了此前的分紅險和萬能險，保監會還將投資連結保險產品納入《通知》范圍，要求保單貸款比例不得高于現金價值或賬戶價值的80%，對附加萬能保險和附加投資連結保險進行單獨評估，防止保險公司通過投資連結保險、保單貸款、附加險等方式規避中短存續期產品監管政策。

陳秀娟告訴記者，此前不少保險公司推出保單貸款業務，可能存在保單貸款額度超過現金價值的80%，這對于保險公司的履約能力提出較高要求，一旦保單失效，對于消費者的保障也將失效，因此保監會做出規范。

■影響

不影響險資投資股市

《通知》規定不符合要求的保險產品在2017年4月1日前全部停售。受規模加強限制與結算利率下降的影響，中短存續期產品規模明年將顯著下降。孫婷表示：“明年‘開門紅’后，行業保費規模與投資規模將下降。人身險負債成本將逐步回落，有利于行業健康發展。”

北京工商大學保險系主任王緒瑾接受記者采訪時表示，《通知》中提出萬能險要建立單獨核算制度主要是為了防范風險，從監管角度來說更直接檢測到萬能險的情況，對業務量和被保險人來說更有利于保護被保險人的利益。

王緒瑾說：“對于萬能險的調整是對整個保險產品結構的調整，不會影響整個保險市場規模，根據保監會規定，權益投資規模不得超過上季度末保險資產的30%，也就是說保監會要求保險公司降低萬能險占比，同時提高保障型保險產品占比，這個對于保險產品整體規模影響有限，因此不影響資本市場的投資。”