小微經濟持續底部徘徊 結構調整還須努力

　　2016年8月“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”為45.6，這是該指數在此前連續4個月持續下跌后首次與上月持平，這表明小微經濟體在經歷了此前一段時間的下跌、調整后進入了一個短暫的整固時期，之所以說短暫，是因為結構性改革將會是長期任務，后續仍然有可能發生小微經濟在底部徘徊甚至下降的情況，但經過結構優化的經濟體將會體現出更加健康和持續的運行態勢。

　　擴張意愿初顯

　　行業走勢分化

　　8月份，小微指數總指數為45.6，數據的相對穩定是經濟結構調整中的好消息，但小微經濟在總體平穩運行中仍然有下降的壓力，在后續的改革和政策推進中需要助力小微經濟良性企穩。總指數中采購指數為44.7，較上月上升0.3個點，這是本月小微經濟的最大亮點，隨著大宗商品價格下滑，企業采購成本持續下降，采購指數同時上升，原材料采購價跌量升是逆周期波動的風向標之一，這意味著小微經濟結構性調整初見成效，說明在某些領域小微企業已初步出現生產擴張的意愿，但這種狀態是否能夠持續還有待繼續觀察。同時，擴張指數44.7，績效指數45.0，均較上月上升0.1個點，也佐證了部分小微經濟在擴張中不再是過去單純的產量擴大而導致產能過剩的增長模式，一些小微企業的效益在改革中已初步呈現。但風險依然存在，融資指數為49.2，下降0.2個點，市場指數為42.8，下降0.1個點，這都為小微經濟的復蘇帶來潛在壓力。

　　從分行業指標來看，小微企業中制造業、建筑業、交通運輸業同時回升，這對小微經濟運行而言無疑是一個利好。其中制造業小微企業運行指數為43.7，較上月上升0.2個點，建筑業小微企業運行指數為45.1，較上月上升0.3個點，交通運輸業小微企業運行指數為46.0，上升0.1個點。這種狀況是較長一段時間沒有出現過的，尤其是根據調研結果可以看到8月制造業小微企業訂單量上升1.0個點，建筑業小微企業原材料采購量上升1.0個點，交通運輸業服務價格上升1.1個點，這三個重點支柱行業的采購量、訂單量或服務價格的大幅度反彈，一是體現了改革的效果，二是預示著結構調整中部分小微企業已經率先走出陰霾。

　　但小微經濟企穩也非一帆風順，8月份農林牧漁業小微企業運行指數為44.4，較上月下降0.1個點，利潤下降0.8個點，毛利率下降0.5個點，農林牧漁業確實處于產品上市旺季，利潤下降情有可原，但其采購指數為43.6，較上月下降0.7個點，績效指數為42.3，下降0.5個點，這預示著該細分行業的發展動力不足。同時，批發零售業小微企業運行指數為47.7，下降0.3個點，其市場指數為46.4，下降0.4個點，銷售訂單量下降0.3個點，批零價格下降0.8個點，利潤下降1.3個點，這表明批發零售業行業性下降中伴隨著訂單和利潤的大幅下降。另外，住宿餐飲業小微企業運行指數為48.7，較上月下降0.4個點，其小微企業業務量下降1.6個點，利潤下降1.4個點；服務業小微企業運行指數為46.4，較上月下降0.1個點，其業務量下降0.5個點，利潤下降0.6個點。這些傳統服務業的小微指數疲軟，為制造業反彈所帶動的小微經濟企穩形成阻礙，這也意味著下一階段的改革中必須繼續深化綜合改革，通過消費與生產匹配的發展方式拉動小微經濟發展。

　　小微制造業逐漸企穩

　　政策扶持亟需跟上

　　自2015年初以來，小微指數經歷了長達20個月的震蕩下行，但其實總指數的波動幅度并不大，總體波動幅度不超過3%，這與我國實施結構性改革并積極推動新興產業發展有重要關系。這段時間制造業指數一直呈下降趨勢，降幅超過總指數近1倍，由2015年1月的46.5降到了2016年7月的43.5，可見結構性改革與國內國際經濟波動中受影響最大的就是小微經濟的制造業。此次制造業指數反彈，并非偶然，尤其是其采購指數為38.7，上升了0.7個點，績效指數為44.1，上升0.5個點，毛利率上升1.2個點，這反映出新興產業的績效改善、利潤上行為小微制造業提供了新的動力。

　　但從融資的角度來看，小微經濟中制造業的新增投資、下期融資需求、流動資金周轉等指標仍然呈現出下降的狀態，這從某種意義上反映出制造業下期投融資增長不暢。8月制造業小微企業融資指數為50.0，下降0.3個點；制造業小微企業風險指數為50.5，上升0.5個點；制造業小微企業擴張指數為43.5，上升0.3個點，其用工需求上升0.5個點；制造業小微企業信心指數為48.2，上升0.2個點。顯然制造業有反彈甚至復蘇的沖動，但資金制約已成為制造業復蘇的重要影響因素。這個數據也與宏觀經濟整體運行相一致，8月份固定資產投資繼續走低，國家統計局公布1至7月全國規模以上工業企業利潤總額同比下降1%。而且，全球大宗商品價格繼續下跌也導致了企業推遲原材料備貨，甚至延后生產周期，短期內小微制造業形勢依然嚴峻。

　　再從區域發展來看，此次小微經濟的區域指數呈現“三升三降”態勢，上升的分別是華北地區、西南地區和西北地區，這3個地區指數上行與其區域的景氣季節有一定關系，也與國家相關政策支持有關，但傳統制造業基地東北地區仍在下降，加工密集的中南地區下降了0.3個點，新興制造業集群的華東地區也仍處于下降狀態，可見制造業在短期內仍較難全面企穩。

　　因此，小微經濟是否能夠全面企穩，在吻合國家產業結構調整的進程中保持一個相對穩健的增長狀態，不僅僅要求小微企業本身的勤奮和努力，也需要相關政策的精準扶持，以積極的財政政策帶動社會融資投入到小微制造業中，助力其轉型、穩定、發展。（李 全）