央行逆回購凈投放1000億元

　　南方日報訊 （記者/唐柳雯）25日，中國人民銀行以利率招標方式開展了1500億元7天逆回購操作，操作量創下6月底以來單日逆回購量的新高，中標利率仍維持在2.25%水平。值得一提的是，當日有500億元逆回購到期，故25日凈投放1000億元。

　　記者了解到，25日不僅有500億元逆回購到期量，而且有1010億元中期借貸便利（MLF）到期，導致短期資金面壓力增大；與此同時，由于企業繳稅，上周資金面已經趨緊，市場人士認為，央行25日加大資金投放力度，維穩意圖明顯。

　　事實上，上周貨幣市場利率繼續上升，上周五1天期、7天期銀行間回購加權利率分別為2.1010%、2.5585%，銀行間市場短期資金已經偏緊。但長期利率正在走低。自6月初以來，超長期國債受追捧，20年期國債收益率下降了25個基點。對此，方正證券首席經濟學家任澤平表示，市場對超長期利率債的熱衷源于經濟下行、通脹回落、貨幣寬松預期和資產荒下配資需求。

　　25日公布的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）則繼續分化，中短期資金價格繼續上漲。隔夜、1周和2周Shibor利率均上漲，其中7天Shibor利率漲幅最大，上漲了1.10個基點，而其余期限的Shibor利率均出現不同程度的下跌。

　　“短期流動性穩中略趨緊，但國內資金流出短期放緩。”海通證券首席宏觀分析師姜超表示，6月經濟短期穩定但下行壓力未消，物價小幅回落，預示貨幣政策難以趨緊，但海外動蕩背景下資金流出放緩，降低央行短期放松必要性，預計未來貨幣政策依然維持穩健。任澤平則認為，三季度經濟重回下行通道，通脹回落，為貨幣政策再度寬松打開時間窗口，有助于利率進一步下行。