發改委：企業杠桿率較高是成長中的煩惱

　　繼一周前舉行中國債務水平有關情況吹風會后，國新辦昨日再就這一問題舉行吹風會，請國家發展改革委、財政部、人民銀行、銀監會有關負責人介紹中國債務率分析及對策。

　　發布會上，發展改革委財政金融司副司長孫學工介紹說，中國當前總體債務水平和總杠桿率范圍基本在200%—300%之間，在主要經濟體當中屬于中等水平，主要發達國家經濟體總債務規模和杠桿率都比中國要高。“我們國家的情況是政府和居民的杠桿率較低，非金融部門的杠桿率較高，就是債務相對集中于非金融企業部門。” 孫學工說。

　　分析其原因，孫學工認為，中國債務的形成，是因為中國特殊的國情，中國是發展中國家和追趕型國家，在發展過程中可能有一個階段杠桿率比較高，所以這是一個過程。從金融結構來看，中國是資本市場不夠發達，股權融資規模遠低于發達國家，非金融企業融資還是以間接融資為主，這就導致了非金融企業的債務率較高。因此，中國非金融企業杠桿率較高有自己的特殊國情和影響因素，屬于成長中的煩惱。

　　孫學工強調，去杠桿治本之策在于加快推進供給側結構性改革，并且多措并舉，綜合施策。降杠桿在根本上需要釋放經濟活力和創造力，提高投入產出效率。一是要通過簡政放權，國企改革，兼并重組，僵尸企業出清，化解過剩產能，清費降稅等多項供給側結構性改革措施，充分釋放市場活力，淘汰低效生產者，推動資本向高效率生產者轉移，提高企業盈利水平，增強企業債務清償能力。二是要深化資本市場改革，完善多層次股權融資市場，推進債券市場規范發展，建設直接融資和間接融資相協調的現代金融市場體系，不斷提高企業直接融資比重。三是繼續深化利率、匯率監管相關改革，進一步提高金融市場配置資金的效率。（記者 姜 楠）