5月份銀行結售匯逆差進一步收窄 人民幣貶值預期仍可控

    昨日，國家外匯管理局公布5月份銀行結售匯數據。雖然5月初以來受美元加息影響，人民幣匯率承壓走貶，但銀行結售匯逆差仍繼續收窄，表明市場對人民幣的貶值預期仍在可控范圍內，跨境資金流出壓力進一步緩解。

    2016年5月份，銀行結售匯逆差為125億美元，環比下降47%，日均逆差連續5個月下降。1月至4月，銀行結售匯逆差分別為544億美元、339億美元、364億美元和237億美元。

    其中，最能反映市場對人民幣匯率走勢預期的銀行代客結售匯逆差大幅下降，5月為677億元人民幣，較上月的1501億元人民幣跌幅超五成，表明即便5月以來人民幣受美元走強影響不斷走貶，但并未如今年年初那樣，引發市場的恐慌性購匯。相比之下，5月3日～5月31日，人民幣兌美元中間價跌幅近2%。

    外匯局相關負責人也表示，5月我國外匯供求狀況進一步趨向平衡，市場主體的涉外收支行為繼續穩步調整。

    具體來看，一方面，市場主體的購匯意愿進一步減弱，部分渠道的外匯融資明顯回升。5月份，衡量購匯動機的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為73%，較4月份下降兩個百分點。同期，外匯融資余額增加74億美元，較4月份多增了113%，已連續3個月回升，顯示企業對外債務去杠桿化步伐放緩。

    另一方面，結匯意愿繼續上升，境內外匯存款下降。5月份，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67%，較4月份上升4個百分點。同期，外匯存款余額減少88億美元，4月份為增加9億美元。這些都顯示企業和個人保留外匯的意愿減弱。

    雖然5月跨境資金流出情況進一步緩解，且6月美聯儲并未加息，但分析人士普遍認為，這并不意味著后續人民幣貶值和資金外流的警報解除。

    招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒表示，從6月第三周的情況看，6月美聯儲推遲加息并不會改變新興市場資金外流的不利局面；上周，新興市場貨幣指數大幅下跌，韓國出現明顯資金外流，臺灣國際資金流動形勢大幅逆轉，而印度資金流動規模大幅下降。

    “可見，盡管美元指數仍較為疲弱，但新興市場資金外流的警報并未解除，其核心原因在于，6月美聯儲議息會議的決定沒有消除全球市場不確定性。”謝亞軒稱。