國(guó)際油價(jià)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　上周，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)一波上漲。上周四，紐約原油和布倫特原油期貨主力合約雙雙升破每桶50美元大關(guān)，為去年10月以來(lái)首次，不過(guò)隨后有所回落。截至北京時(shí)間5月30日19：00，NYMEX 7月原油期貨合約跌0.07美元或0.14%，報(bào)每桶49.26美元。

　　盡管漲勢(shì)回落，但紐約原油期貨價(jià)格仍較2月觸及的13年低位上漲了近90%，為2009年2月至5月期間大漲92%之后的最大漲幅。

　　華泰期貨在研究報(bào)告中表示，上周四原油市場(chǎng)漲勢(shì)總體仍是延續(xù)上周三EIA數(shù)據(jù)的影響。一方面，美國(guó)原油庫(kù)存出現(xiàn)回落，有開(kāi)始見(jiàn)頂并進(jìn)行季節(jié)性去庫(kù)存的趨勢(shì)。庫(kù)存的減少來(lái)自兩方面的貢獻(xiàn)，即進(jìn)口量減少36.2萬(wàn)桶/天，且美國(guó)原油產(chǎn)量繼續(xù)減少2.4萬(wàn)桶/天。

　　另一方面，數(shù)據(jù)顯示汽油消費(fèi)自記錄高位回落，但是總體來(lái)看，季節(jié)性向好恢復(fù)的趨勢(shì)仍未改變，周度數(shù)據(jù)的波動(dòng)也仍在正常范圍內(nèi)。煉廠開(kāi)工憂患較大。去年同期煉廠開(kāi)工率已經(jīng)提升自93%以上的水平，但是今年來(lái)看，仍維持在90%附近徘徊，成品油特別是汽油庫(kù)存高企，煉油毛利被壓制在低位，對(duì)煉廠開(kāi)工打壓較大。

　　據(jù)報(bào)道，能源服務(wù)公司貝克休斯上周五表示，盡管原油價(jià)格測(cè)試每桶50美元的七個(gè)月高位，但美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)第九周減少。貝克休斯在報(bào)告中表示，截至5月27日當(dāng)周，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)減少2座至316座，為2009年10月來(lái)最低，去年同期為646座。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，油價(jià)自今年初觸及的30美元下方的低點(diǎn)起強(qiáng)勁反彈，主要受到供應(yīng)中斷和美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)減少共同利好影響。數(shù)據(jù)顯示，此前加拿大油砂地區(qū)野火、尼日利亞能源業(yè)遭暴力襲擊等原因，令近期全球原油日產(chǎn)量減少近400萬(wàn)桶。

　　“突破50美元是一個(gè)心理上的里程碑。”彭博援引法興銀行駐紐約石油市場(chǎng)研究主管Michael Wittner表示，一些尼日利亞的石油產(chǎn)量和所有加拿大的石油產(chǎn)量都會(huì)回歸市場(chǎng)，而問(wèn)題就在于這些石油產(chǎn)量是否重要，市場(chǎng)對(duì)此有可能不在意。

　　全球著名能源價(jià)格評(píng)估機(jī)構(gòu)Argus高級(jí)分析師麥文照直言，原油市場(chǎng)需要幾年甚至更長(zhǎng)時(shí)間去消耗目前高庫(kù)存的情況，這實(shí)際上會(huì)壓制整個(gè)油價(jià)在每桶60元以下。當(dāng)前短期促使得油價(jià)上漲的因素是需求端，三季度會(huì)有很多全球范圍內(nèi)的煉廠檢修將要步入結(jié)束的階段。全球需求主要的增加來(lái)源是亞太地區(qū)，亞太地區(qū)最主要的來(lái)源中超過(guò)60%、70%的需求增量是來(lái)自于中國(guó)、印度，中國(guó)的需求方面預(yù)計(jì)今年的增量會(huì)超過(guò)120萬(wàn)桶/天。

　　中信期貨在研究報(bào)告中指出，油價(jià)前幾日的上漲給了投資者較好的投資機(jī)會(huì)，不過(guò)考慮到在每桶50美元的位置頁(yè)巖油產(chǎn)能可能重啟，再疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及月差收窄后庫(kù)存流出，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)有很高的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。