北京整治金融投資理財(cái)類(lèi)廣告

柏可林 攝

　　繼北京市工商局今年年初要求各區(qū)下架所有跟民間融資相關(guān)的廣告，包括但不限于P2P、理財(cái)廣告等之后，北京市工商局等11部門(mén)再次“聯(lián)手”出擊，加強(qiáng)非法集資活動(dòng)中金融投資理財(cái)類(lèi)廣告監(jiān)督。　　　　

　　今年6月15日起，北京市11個(gè)部門(mén)將聯(lián)手加強(qiáng)非法集資活動(dòng)中金融投資理財(cái)類(lèi)廣告監(jiān)管。

　　據(jù)新華社報(bào)道，北京市工商局、市委宣傳部、市網(wǎng)信辦、市公安局、市新聞出版廣電局、市通信管理局、市金融局、人行營(yíng)管部、北京銀監(jiān)局、北京證監(jiān)局、北京保監(jiān)局等11個(gè)部門(mén)出臺(tái)《關(guān)于在防范和處置非法集資活動(dòng)中加強(qiáng)金融投資理財(cái)類(lèi)廣告監(jiān)管有關(guān)工作的實(shí)施意見(jiàn)》，將完善行政監(jiān)管執(zhí)法聯(lián)動(dòng)體系，多角度、多方面形成監(jiān)管執(zhí)法合力，加大對(duì)違法行為的打擊力度。

　　這只是中央牽頭推進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)金融整治的第一步。“最近管理層加大了P2P平臺(tái)的監(jiān)管力度，從廣告發(fā)布、資金托管、項(xiàng)目資信等多角度加強(qiáng)對(duì)P2P監(jiān)管，為P2P健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。任何創(chuàng)新、任何互聯(lián)網(wǎng)金融都必須在嚴(yán)格的法制監(jiān)管之下才能發(fā)揮其功用。”52投資量化投資研究所徐海在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在發(fā)展初期，缺乏準(zhǔn)入門(mén)檻、監(jiān)管法規(guī)滯后、企業(yè)間惡性競(jìng)爭(zhēng)、投機(jī)者渾水摸魚(yú)，這些復(fù)雜因素在行業(yè)體量高速增長(zhǎng)的同時(shí)制造出巨大的過(guò)剩泡沫。如今，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體或進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)釋放期。

　　劃定金融類(lèi)廣告“紅線”

　　事實(shí)上，這是繼北京市工商局今年年初要求各區(qū)級(jí)下架所有跟民間融資相關(guān)的廣告，包括但不限于P2P、理財(cái)廣告等之后，北京市工商局等11部門(mén)再次“聯(lián)手”出擊，加強(qiáng)非法集資活動(dòng)中金融投資理財(cái)類(lèi)廣告監(jiān)督。

　　北京市工商局相關(guān)負(fù)責(zé)人解讀稱(chēng)，非法集資活動(dòng)的隱蔽性很強(qiáng)，增加了有關(guān)行業(yè)主管部門(mén)的監(jiān)管難度，廣告經(jīng)營(yíng)單位、廣告監(jiān)管機(jī)關(guān)以及社會(huì)公眾僅從廣告無(wú)法識(shí)別其是否屬于非法集資。

　　根據(jù)《實(shí)施意見(jiàn)》，北京將強(qiáng)調(diào)部門(mén)間協(xié)調(diào)配合、形成監(jiān)管執(zhí)法合力。其中，工商部門(mén)將進(jìn)一步加強(qiáng)金融投資理財(cái)類(lèi)和支付服務(wù)類(lèi)廣告的日常監(jiān)測(cè)和監(jiān)管，加大對(duì)違法廣告的查處力度，曝光典型虛假違法廣告，及時(shí)向相關(guān)單位通報(bào)廣告監(jiān)測(cè)及案件查處等情況，加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，就廣告中涉及的金融機(jī)構(gòu)、金融活動(dòng)及有關(guān)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的真實(shí)性、合法性等問(wèn)題，通報(bào)金融管理部門(mén)進(jìn)行甄別處理。

　　此外，公安部門(mén)將配合相關(guān)部門(mén)開(kāi)展行政執(zhí)法工作，對(duì)涉嫌犯罪的，依法立案查處；金融部門(mén)將監(jiān)管核查融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中容易出現(xiàn)的共性問(wèn)題并通報(bào)相關(guān)部門(mén)；人行營(yíng)管部門(mén)對(duì)認(rèn)為涉嫌構(gòu)成從事非法金融投資理財(cái)活動(dòng)和未經(jīng)許可從事支付業(yè)務(wù)、非法從事征信業(yè)務(wù)宣傳的，按規(guī)定移送偵查機(jī)關(guān)并通報(bào)相關(guān)部門(mén)。

　　《實(shí)施意見(jiàn)》提出，金融行業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)者（廣告主）要對(duì)金融投資理財(cái)類(lèi)廣告的真實(shí)合法性負(fù)責(zé)，尤其非金融企業(yè)不得自行設(shè)計(jì)發(fā)布含有預(yù)期收益、期限等要素的融資類(lèi)產(chǎn)品廣告。

　　《實(shí)施意見(jiàn)》同時(shí)強(qiáng)調(diào)，廣告內(nèi)容必須真實(shí)、合法，不得欺騙、誤導(dǎo)投資人，應(yīng)當(dāng)顯著標(biāo)明“投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎”的風(fēng)險(xiǎn)提示語(yǔ)。

　　《實(shí)施意見(jiàn)》指出，為防止非法集資等違法金融投資理財(cái)活動(dòng)和非法從事支付活動(dòng)利用廣告擴(kuò)大影響，在緊急情況下，可以在全市范圍內(nèi)暫停發(fā)布某一類(lèi)或全部金融投資理財(cái)類(lèi)廣告。而金融行業(yè)組織、廣告協(xié)會(huì)等行業(yè)組織應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)自律，引導(dǎo)會(huì)員依法從事廣告活動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)誠(chéng)信建設(shè)，拒絕從事非法金融投資理財(cái)活動(dòng)，特別是非法集資活動(dòng)。

　　值得一提的是，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成近日公開(kāi)表示，網(wǎng)絡(luò)借貸統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)應(yīng)該是資金運(yùn)用端（俗稱(chēng)“資產(chǎn)端”）。

　　盛松成分析說(shuō)，網(wǎng)貸行業(yè)資金來(lái)源端信息透明，風(fēng)險(xiǎn)較小，其風(fēng)險(xiǎn)絕大部分來(lái)自于資金運(yùn)用端。目前，運(yùn)用端創(chuàng)新很豐富，信息也不透明，投資人往往并不知曉自己的錢(qián)去了哪里，風(fēng)險(xiǎn)怎么樣；平臺(tái)也缺乏手段有效判別借款人的信用狀況和資金使用狀況。盛松成強(qiáng)調(diào)，要有效監(jiān)測(cè)網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)和借款人及借款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

　　P2P商業(yè)模式待優(yōu)化

　　另外，作為監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)，第三方資金存管問(wèn)題一直備受關(guān)注。近日也有消息稱(chēng)，多家商業(yè)銀行已暫停新平臺(tái)的洽談和接入。其政策背景是，2015年12月28日，《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》下發(fā)，并要求所有網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)必須在銀行建立資金存管賬戶(hù)，由銀行系金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)督、管理。而更早之前的去年7月，央行聯(lián)合十部委下發(fā)了《互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸方面，監(jiān)管層明確要求應(yīng)該建立完善的銀行資金存管體系，這是銀行存管首次在重要文件中被提及。

　　從全國(guó)兩會(huì)期間關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融“規(guī)范發(fā)展”的定調(diào)，到4月14日國(guó)務(wù)院組織14個(gè)部委召開(kāi)電視會(huì)議，欲在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展為期一年的專(zhuān)項(xiàng)整治。在這樣的背景下，行業(yè)人士坦言，網(wǎng)貸平臺(tái)正面臨監(jiān)管部門(mén)、媒體、投資人、社會(huì)公眾等多維的監(jiān)督，規(guī)避監(jiān)管的成本也越來(lái)越高，唯一的出路就是根據(jù)監(jiān)管主動(dòng)調(diào)整，做到合法合規(guī)。

　　紫馬財(cái)行CEO唐學(xué)慶在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“美國(guó)標(biāo)桿性企業(yè)Lending Club違規(guī)放貸事件的發(fā)生，確實(shí)暴露了行業(yè)內(nèi)部風(fēng)控制度的漏洞以及高管道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不穩(wěn)定因素。但是從辯證法的角度來(lái)看，我們?nèi)钥梢詮闹锌吹叫袠I(yè)進(jìn)步的一面，事件之所以能向公眾披露，說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部仍有一定的自律、自省機(jī)制發(fā)揮作用，整個(gè)行業(yè)并不是毫無(wú)章法地盲目裸奔。”

　　“事件之余，從業(yè)者更該思考在行業(yè)自律、監(jiān)管的警鐘同時(shí)敲響的情況下，我們到底應(yīng)該如何進(jìn)行規(guī)范，如何有序競(jìng)爭(zhēng)，如何在全球范圍內(nèi)掀起的整改洗牌大潮中存活下來(lái)。”唐學(xué)慶說(shuō)。

　　在部分網(wǎng)貸從業(yè)人員看來(lái)，當(dāng)前情況下，企業(yè)或許需要改變、優(yōu)化商業(yè)模式才有可能繼續(xù)存活。唐學(xué)慶表示，近年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺等問(wèn)題同樣影響到高速增長(zhǎng)的金融行業(yè)。網(wǎng)絡(luò)借貸的運(yùn)營(yíng)模式、風(fēng)控機(jī)制、貸后管理、不良處置等諸多環(huán)節(jié)確實(shí)仍需持續(xù)改良，才能在日趨完善的過(guò)程中，逐步實(shí)現(xiàn)“滋養(yǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、潤(rùn)澤中小微企業(yè)”等普惠目標(biāo)。

　　“風(fēng)控+創(chuàng)新”并行

　　可以預(yù)見(jiàn)，今年下半年，不只是違法違規(guī)的企業(yè)，有些正常經(jīng)營(yíng)卻缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)也會(huì)逐漸退出。

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年里，“停業(yè)”平臺(tái)的占比從去年5月的9%升至今年4月的41%。顯然，隨著監(jiān)管方向越來(lái)越明確，不少平臺(tái)因?yàn)闊o(wú)法滿足監(jiān)管要求而進(jìn)行資金清算后良性退出。因此，加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)全行業(yè)來(lái)講是好事，只有在監(jiān)管與創(chuàng)新的博弈中，行業(yè)才能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)進(jìn)化。

　　那么，究竟怎樣的企業(yè)才能走得更遠(yuǎn)？開(kāi)鑫貸相關(guān)人士告訴記者，洗牌過(guò)后，發(fā)展壯大依舊是各家平臺(tái)最大的目標(biāo)。在合法合規(guī)的背景下做大做強(qiáng)，難度之大可想而知。過(guò)去所強(qiáng)調(diào)的實(shí)力、背景、交易量、成立時(shí)間等要素的增信作用將逐漸降低；而平臺(tái)的好壞、安全與否，更多地取決于平臺(tái)自身業(yè)務(wù)、交易模式和團(tuán)隊(duì)自身。

　　該人士說(shuō)，首先當(dāng)然還是風(fēng)控，在控制信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，操作性風(fēng)險(xiǎn)的重要性也逐漸凸顯。金融行業(yè)拼到最后，一定是拼風(fēng)控的能力。風(fēng)控水平的高下，直接取決于從業(yè)人員的素質(zhì)。

　　與此同時(shí)，在資產(chǎn)端，供應(yīng)鏈金融仍將是未來(lái)P2P領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)之一。徐海解釋稱(chēng)，大型供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，而基于其業(yè)務(wù)往來(lái)的上下游企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)可控，而且小額分散。對(duì)于這些小企業(yè)貸款，信用建立在其與核心企業(yè)的應(yīng)收賬款之上，這些貸款項(xiàng)目還可以保證一定收益，或是P2P平臺(tái)理想的資產(chǎn)來(lái)源。

　　記者了解到，近年來(lái)，阿里集團(tuán)、蘇寧、國(guó)美、京東等電商巨頭都競(jìng)相加快了供應(yīng)鏈金融布局的步伐。有分析人士指出，2020年我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到15萬(wàn)億元左右，而電商和供應(yīng)鏈金融的結(jié)合將加快業(yè)務(wù)增速。5月25日，螞蟻金服攜手生鮮電商易果生鮮，整合阿里電商力量，包括農(nóng)村淘寶、天貓超市等，首次對(duì)外闡釋了螞蟻金服在“金融+電商+農(nóng)業(yè)生產(chǎn)”的閉環(huán)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈布局，以及螞蟻金服農(nóng)村金融的戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　行業(yè)人士預(yù)計(jì)，除了網(wǎng)絡(luò)借貸，預(yù)計(jì)股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、消費(fèi)金融等其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，也將獲得廣闊的發(fā)展空間。此外，一些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與持牌的金融機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)聯(lián)合創(chuàng)新的速度，或?qū)⒓涌臁?/p>