人民幣匯率下調128個基點 雙向波動特性凸顯

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　　人民幣匯率下調128個基點 雙向波動特性凸顯

　　分析人士認為，未來在我國經濟基本面良好和貨幣當局的預期管理下，人民幣將有望保持基本穩定

　　■本報記者 傅蘇穎

　　《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，5月10日，人民幣對美元匯率中間價報6.5233，較上一個交易日下跌128個基點。在岸人民幣匯率也隨中間價的走勢出現了大幅的下調，截至記者發稿，在岸人民幣匯率報6.5180，較上一個交易日下調112個基點，離岸人民幣匯率則企穩，報6.5405，較上一個交易日微幅上調12個基點，兩岸匯差擴至225個基點。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對《證券日報》記者表示，隨著我國人民幣匯率形成機制不斷向市場化推進，人民幣更多的由市場供求關系來決定，人民幣參考一籃子貨幣走勢的作用不斷增強，影響人民幣匯率市場供求關系的因素在不斷的增加和復雜，也使得影響人民幣匯率走勢因素的不確定性增強，也就意味著匯率波動的相對頻繁、幅度更大會成為一種常態，人民幣匯率雙向波動的特征也會越來越明顯。

　　趙錫軍表示，在影響匯率走勢的所有因素中，市場預期對匯率的影響越來越發揮作用。市場預期主要受國際市場環境尤其是美國貨幣政策、國內政策變化以及國際收支的變化，都會對人民幣匯率的市場預期產生影響，進而影響到人民幣匯率的走勢。

　　此外，趙錫軍表示，隨著我國對外開放程度不斷增加，資金的流出流入更加頻繁，市場投機性對匯率的影響也在逐步擴大。尤其是離岸市場的波動性要比在岸市場相對較強些，近期離岸市場的波動性明顯強于在岸市場，導致兩岸匯差有所拉大。

　　“避險情緒也成為影響匯率變動的主要因素之一。”趙錫軍認為，不同幣種資產的風險大小很難判斷，市場容易受某一觀點的影響，而導致“蜂擁效應”，即瘋狂拋售或購買某一種貨幣，進而導致市場的震蕩，人民幣匯率也是如此。

　　“匯率更加參考一籃子貨幣的走勢，受市場的影響越來越大，這也是改革的目標，有助于發揮市場在人民幣匯率形成中的基礎性作用。”趙錫軍認為，未來在我國經濟基本面良好和貨幣當局的預期管理下，人民幣將有望保持基本穩定。