央行“補水”緩解資金面緊張

　　本報北京4月26日訊 記者張忱報道：4月26日，央行在公開市場繼續大規模操作，進行7天逆回購1400億元，中標利率為2.25%，當日凈投放500億元。

　　上周以來，央行持續通過大規模逆回購等工具向市場注入流動性，上周通過逆回購凈投放6800億元；本周兩個交易日凈投放規模合計達到2000億元。另外，25日，央行還通過中期借貸便利（MLF）投放流動性2670億元，規模比上周的1625億元增加逾1000億元。

　　然而，市場資金利率卻處于較高水平，直至26日才略有下行。26日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，隔夜利率、7天期利率出現微跌，其余各品種利率繼續上漲。其中，隔夜利率下跌0.90個基點，至2.0360%；7天期利率下跌0.10個基點，至2.3410%；14天期利率上漲0.80個基點，至2.7950%；1月期利率上漲0.60個基點，至2.8290%。

　　市場人士認為，4月份一般都面臨繳稅高峰，根據往年情況看，繳稅將使得基礎貨幣流失4000億元左右，同時，本周將迎來準備金上繳，加上臨近“五一”小長假，跨月資金需求上升。

　　東北證券分析師劉立喜認為，從央行頻繁通過逆回購和MLF投放而非降準的方式來對沖流動性緊張問題來看，央行在貨幣政策操作上更多的是為了“補水”而非“放水”，且在當前通脹壓力較大的情況下，央行降準的概率進一步降低。