保險產品回歸保障本質

保監會發布《關于規范中短存續期產品有關事項的通知》，短期人身保險產品面臨下架。保監會同時要求保險公司中短存續期產品規模管控的基準與投入資本和凈資產掛鉤，切實防范保險公司的償付能力風險

監管層防范風險再出招，曾在市場紅極一時的短期人身保險產品面臨下架。近日，中國保監會啟動了中短存續期產品相關監管政策的修訂，并于3月18日對外發布了《關于規范中短存續期產品有關事項的通知》要求，自3月21日起，存續期限不滿1年的中短存續期產品應立即停售，1年至3年的產品在3年內按90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在50%以內。

叫停一年期以下產品

中短存續期產品，是指前4個保單年度中任一保單年度末保單現金價值（賬戶價值）與累計生存保險金之和超過累計所繳保費，且預期該產品60%以上的保單存續時間不滿5年的人身保險產品。該類產品原來叫高現金價值產品，由于原定義的范圍相對較窄，同時不能準確反映此類產品的主要風險點，容易造成錯誤解讀，故修改為“中短存續期產品”，并將實際存續期間由不滿3年擴大至不滿5年，引導行業調整業務結構，發展長期業務。

“近年來，隨著居民收入水平的提高和財富管理需求的快速增長，兼具保險保障和理財投資功能的保險產品受到歡迎。中短存續期產品順應需求，并具有收益穩定、透明度高、銷售誤導少等特點，得到了持續快速發展。”保監會人身保險監管部主任袁序成表示，但由于各保險公司發展策略有所不同，經營管理水平也存在差異，個別公司存在資產負債不匹配、現金流不足的風險。

為此，保監會要求中短存續期產品規模管控的基準與投入資本和凈資產掛鉤，即要求保險公司中短存續期產品年度保費收入應控制在公司投入資本和凈資產較大者的2倍以內，切實防范保險公司的償付能力風險。另外，存續期限不滿1年的中短存續期產品應立即停售。

袁序成表示，《通知》的發布，將有利于人身保險公司不斷調整和優化業務結構，進一步發展風險保障類產品，理性發展中短存續期產品，守住不發生區域性系統性風險底線；有利于人身保險公司牢固樹立風險意識，加強資本規劃和管理，促進全行業進一步轉型升級，增強可持續發展能力；有利于人身保險業為資本市場、實體經濟以及國家重點基礎設施建設提供長期、穩定的資金來源，更好地服務經濟社會發展大局。

管控不搞“急剎車”

根據《通知》，除了對不同存續期限的中短存續期產品的銷售有不同要求之外，還強化了對資產負債錯配風險和流動性風險的管控。

同時，對2015年度中短存續期產品保費收入高于當年投入資本和凈資產較大者2倍的保險公司，自2016年1月1日起給予5年的過渡期。對于在《通知》實施之日時中短存續期產品銷售規模已經超過限額的保險公司，可以寬限其在3個月內通過增資等方式，確保其中短存續期產品的保費規模重新滿足限額要求。

管控不搞“急剎車”。袁序成說，保險業本身是管理風險的行業，缺乏風險意識會存危險隱患。“為防止部分中短存續期產品占比較高的公司可能產生的流動性風險，《通知》同時采取了部分緩沖措施。通過緩沖措施，可以給部分中短存續期產品占比較高保險公司提供結構調整的時間，切實防范流動性風險”。

強調資產負債相匹配

從人身保險業總體情況看，2015年全行業經營活動產生的現金流凈流入8539億元，年末整體償付能力充足率為296%，中短存續期產品風險總體可控。不過，由于各公司發展策略的不同，經營管理水平的差異，個別公司在發展中短存續期產品時較為激進，存在以下潛在風險：一是資產負債不匹配風險。在銀保渠道或互聯網渠道，個別中小公司投資于中長期資產博取高收益，而銷售的中短存續期產品實際存續期限只有1年或2年，存在“短錢長投”風險隱患；二是現金流不足風險。當資本市場不景氣時，部分中短存續期產品收益可能低于同期定期存款或理財產品，對客戶吸引力下降，一方面新單保費收入可能下降，另一方面存量業務退保可能上升，容易給公司帶來現金流不足風險。

“其實中短存續期產品本質上還是保險產品，投資理財是為了更好服務和支持保險保障的提升。”袁序成表示，保險的核心還是姓“保”，保險公司銷售的產品要跟銀行的存款有所區別。

統計數據顯示，2015年有57家保險公司出售中短存續期產品，累計規模保費在6500億元左右，占人身險總體規模保費的27%，3年后，這一數字要控制在20%左右，也就是說規模保費要控制在5500億元以內。

“我們從去年開始就一直關注資產負債匹配的問題。近兩年保險業的快速發展確實出現了一些資產負債的錯配問題，所以行業要加強資產負債管理，更多關注負債端，通過資產端來支持和服務于負債端的發展。”袁序成說，未來還要做出一些調整，尤其是在經濟下行的壓力之下，作為監管部門，更要做好資產負債方面的風險監測，做到早預防，防止行業出現系統性風險。