大數據助力養老金融跨界整合

社會基本養老金作為社會保障最重要的方式之一，關乎億萬百姓的晚年幸福。目前，各級政府都面臨著社會基本養老金的支出壓力。緩解收支矛盾，需要在制度上提高資金使用效率，發揮市場機制，轉變粗放的管理模式。

近日，中國養老金融50人論壇上發布的《重構我國養老金體系的戰略思考》的報告稱，中國養老保險體系長期風險的核心問題是養老金缺口大，難以應對老齡化挑戰。報告執筆人、中國人民大學教授董克用介紹，2011年以來，在基本養老金覆蓋的城鎮國有企業和集體企業職工中，參保人平均增速為4.04%，而離退休人員的平均增速已達6.64%，這表明養老金收入小于支出會持續下去，隨著而來的就是養老金缺口。盡管經過連續十年以上的養老金待遇調整，但基本養老金替代率仍然處于較低水平。退休人員的基本生活保障面臨著較大風險。在制度建立之初，基本養老保險替代率維持在70%左右，然而2000年以后，基本養老保險替代率持續下降，從1997年的70.79%下降到了2014年的45%，已經處于國際勞工組織公約劃定的養老金替代率警戒線之內。

報告建議，下一步養老金制度頂層設計應該重構“三支柱”體系，重點是把社會統籌和個人賬戶分離，將社會統籌部分轉為第一支柱，分離后的個人賬戶與企業年金、職業年金合并，形成第二支柱，同時，政府加大稅收優惠，鼓勵個人自愿建立作為第三支柱的個人稅延養老金。

而在具體對養老金的運營過程中，業內人士指出，通過引入大數據、云計算等技術手段，改善養老基金的流動性管理，進行基金分層，將沉淀資金使用保本策略進行投資管理，能有助于提高養老基金的投資效率。天弘基金總經理郭樹強表示，養老金融的發展離不開政策支持，在養老保障方面，2015年出臺了一系列橫跨社保、財政、稅收、養老資產管理等諸多領域的政策，例如《機關事業單位職業年金辦法》、《基本養老保險基金投資管理辦法》等，標志著我國養老金融事業進入快速發展時期。

數據顯示，2013年基本養老保險基金年均收益率僅為2.2%，遠低于同期居民消費價格指數3.8%的漲幅，資金貶值嚴重。造成基金貶值的主要原因有二：一是資金統籌層次低，投資渠道狹窄。各地購買的國債數額有限，90%以上的社保資金都是以銀行存款形式存在，其中活期存款接近一半；二是尚未建立專業化的投資體制和市場化的運營機制。

天弘基金認為，對于底層碎片化的養老基金管理，可以考慮引入大數據管理系統，通過量化模型分析養老金繳費、支付的現金流情況，根據預測結果對養老基金進行沉淀時間的分層，將不同期限的資金與相應的低風險投資產品進行匹配，以提高資金的投資利用效率。基金公司在流動性管理方面已積累了豐富的經驗，可以參與到相應的系統搭建、技術升級、投資管理等活動中。從長遠看，為實現養老基金的保值增值，還是需要建立統一的覆蓋全體國民的基本保障制度，實現全國統籌，建立養老金資產管理機制。我國正在步入深度老齡社會，同時面對“養老金并軌、養老金結構調整、養老基金投資管理”三個挑戰。

清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏教授表示，養老保險改革應從混賬管理進入分賬管理，建立國民基礎養老金和個人賬戶養老金二元結構的養老保險制度。政府管理現收現付的基礎養老金計劃，而將個人賬戶養老金交由市場管理，實現“政府監管、市場托管”的模式。由此明確政府、企業和個人的責任，并拓展養老金市場、鼓勵人們延遲退休和增加養老積累。