賈晉京：三個關鍵詞透析周小川的底氣

 　【光明論•2016年“兩會”前瞻】

　　作者：中國人民大學重陽金融研究院宏觀研究部主任、研究員　賈晉京

　　2016年伊始,全球股市進入劇烈震蕩階段，全球經濟增長不斷承壓。2月26至27日，備受矚目的二十國集團（G20）財長和央行行長會議在上海召開，如何協力推動世界經濟強勁、可持續、平衡增長成為本次會議的焦點。作為世界經濟發展的“發動機”和“穩定器”，中國經濟能否持續穩定發展，是國際社會關注的熱點。一些西方金融機構制造了“新廣場協議”的概念，試圖對我國的貨幣政策進行干預。針對國內外各界高度關注的中國中央銀行的宏觀調控和金融改革開放政策，中國人民銀行行長周小川在記者會上進行了解答。透過周小川行長的講話，我們可以看出信心、歷史和自主貫穿始終的三個重要關鍵詞，反映了我國有能力保持中國經濟的平穩健康發展的信心。

　　信心：中國依然是世界經濟的壓艙石

　　2015年，在全球經濟不景氣的大背景下，我國在保持人民幣匯率基本穩定、不參與競爭性貶值的前提下，實現貨物貿易順差近6000億美元，有力地拉動了世界經貿的發展。雖然我國的外匯儲備在2015年小幅調整，但中國依然是世界最大的外匯儲備國且儲備量依然處于合理水平，加之中國巨大的黃金儲備和逐漸向投資領域轉移的高儲蓄率，我國完全有能力保證人民幣的匯率穩定和國際支付能力。中國經濟的結構和質量正在逐漸改善，而且我國也有足夠的貨幣政策空間和貨幣政策工具來穩定經濟發展。雖然在過去一段時間內人民幣發生了一定程度的波動，但這在很大程度是受美聯儲加息影響。而人民幣價值的穩定來自于中國經濟長期向好的信心，中國有信心繼續保持經濟中高速發展，中國經濟依然是世界經濟發展的壓艙石。

　　歷史：人民幣匯率將保持穩健

　　長期以來，我國一直堅持有管理的浮動匯率制度，具體體現在三個方面：一是緊盯美元進行調節；二是市場匯率圍繞中間價上下浮動；三是對每日匯率浮動的幅度進行嚴格控制。自去年8.11匯改以來，匯率機制朝更加市場化的方向邁進，長遠目標是建立清潔匯率浮動制度。而當年12月11日央行發布CFETS人民幣匯率指數，說明人民幣在實現與美元脫鉤上邁出實質步驟，逐漸將參考一籃子貨幣計算的有效匯率作為人民幣匯率的主要參照系。這是人民幣匯率的重要格局性變化，對于中國貨幣政策最終邁向獨立有著深遠意義，也將提高中國在危機時刻的應對能力。而中國經濟增速相對較高，經常項目下保持較大順差，外匯儲備充裕、財政狀況良好、金融體系穩健，都為人民幣匯率保持穩定提供了有力支撐。

　　自主：貨幣政策主動權抓在自己手里

　　此次G20財長和央行行長召開前夕，一些西方金融機構制造了“新廣場協議”的概念，呼吁G20兩長會議達成協調一致的貨幣政策，影響匯率、協調利率來提振全球經濟并重塑信心。在此之前，中國副財長朱光耀、財長樓繼偉已經相繼發表觀點，平息猜測。

　　26日上午周小川行長的記者會更加明確的指出了這一點：在國內的貨幣政策上，中國作為一個經濟大國，更重要的還是考慮中國整個宏觀經濟的整體情況，不會是過度基于外部經濟或者資本流動來制定我們的宏觀經濟政策。繼續實行穩健的貨幣政策，在利率以及貨幣政策數量方面的考慮，主要還是要使國內經濟更加健康發展。中國貨幣政策改革，包括逐步建立利率走廊，包括“參照一籃子貨幣匯率中間價”也是基于中國市場的建設程度、需求程度來把握改革的節奏。

　　中國是一個大國，中國的貨幣政策首先服務的是本國深化改革的需要。近一二十年全球化發展使得貨幣政策有外溢性，有了外溢要協調，但前提是自主。至于西方金融機構的“新廣場協議”的鼓噪，顯然他們忘記了，1985年日本的財長竹下登，和2016年中國的財長、央行行長有著本質的區別。中國自主決定我國的貨幣政策，把金融指揮棒的主動權牢牢抓在手里。

　　中國是全球第二大經濟體，也是世界上最大的發展中國家。2015年，面對錯綜復雜的國內外經濟形勢，我國經濟增長6.9%，全年對世界經濟增長的貢獻仍然在25%以上。中國在世界經濟最困難的時刻承擔了拉動增長的重任，仍然是世界經濟發展的“發動機”和“穩定器”。中國經濟中高速發展的基本面，為人民幣匯率保持穩定提供了有力支撐，我國有能力保持人民幣匯率的長期穩健。中國始終牢牢把握貨幣政策的主動權，確保貨幣政策服務于中國經濟的發展，服務于我國深化改革的需要。外部環境會對我國的貨幣政策產生一定的影響，但絕不是決定因素。這既是我國經濟長期平穩健康發展信心的來源，也是周小川行長的底氣。