融資余額四連降 警惕杠桿“雙刃劍”

    滬深兩市大盤昨日暴跌再次觸發(fā)熔斷機(jī)制，兩市正常運(yùn)行不到20分鐘便宣告提前收盤。融資融券市場上，嗅覺敏銳的融資客已經(jīng)出現(xiàn)提前撤離的傾向，滬深兩市融資余額4連降，回撤至11315.72億元。分析人士指出，融資杠桿是把“雙刃劍”，漲時助漲跌時助跌，融資盤占流通市值比例超過15%的個股，值得投資者警惕，一旦市場繼續(xù)震蕩回調(diào)，此類品種殺跌風(fēng)險較大，建議投資者規(guī)避。

    謹(jǐn)慎情緒升溫 融資余額連降

    2016年以來首個交易日滬深兩市便暴跌熔斷，隨后幾個交易日更是大幅震蕩，資金謹(jǐn)慎情緒升溫，而嗅覺敏銳的融資客也選擇提前撤離。1月6日滬深兩市出現(xiàn)58.91億元的融資償還額，融資余額收報于11315.72億元。值得注意的是，融資余額已經(jīng)4連降，2015年12月31日出現(xiàn)170.22億元的融資凈償還，1月4日凈償還額為124.81億元，1月5日償還額增突破200億元，達(dá)到213.63億元。

    從行業(yè)板塊來看，28個申萬一級行業(yè)板塊中，國防軍工、采掘和休閑服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)融資凈買入，買入金額分別為2.87億元、2.50億元和356.32萬元。其余25個行業(yè)板塊均出現(xiàn)融資凈償還，紡織服裝、交通運(yùn)輸、家用電器、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾和商業(yè)貿(mào)易的融資凈償還額相對較少，不足億元。非銀金融、傳媒和房地產(chǎn)板塊的融資凈償還額居前，超過5億元，分別為5.05億元、7.26億元和8.20億元。

    從個股來看，891只兩融標(biāo)的中，有305只股票實(shí)現(xiàn)融資凈買入，航天通信和國民技術(shù)的融資凈買入額居前，超過億元，分別為1.32億元和1.04億元。12只股票的融資償還額超過5000萬元，32只股票的融資償還額超過3000萬元。在出現(xiàn)融資凈償還的585只股票中，國電南瑞、東方財富、勁嘉股份、美好集團(tuán)、中國平安、中天科技、樂視網(wǎng)、北京銀行、張江高科和伊利股份的融資凈償還額超過億元。34只股票的融資償還額超過5000萬元，82只股票的融資償還額超過3000萬元。

    警惕杠桿“雙刃劍”

    融資杠桿是把“雙刃劍”，漲時助漲跌時助跌，這在市場劇烈波動時愈發(fā)明顯。考慮到當(dāng)前謹(jǐn)慎情緒顯著升溫，融資盤超過流通市值15%、估值處在高位、短期漲幅較高的品種，短期殺跌風(fēng)險較大，建議投資者規(guī)避。

    滬深兩市融資余額前五的股票分別為中信證券、中國平安、興業(yè)銀行、中國重工和東方財富，融資余額分別為154.14億元、153.03億元、84.05億元、82.49億元和71.07億元，不過考慮到這5只股票的流通市值普遍較大，除去東方財富融資盤占流通市值比例超過10%外，其他個股普遍較低，融資盤拋壓對其影響不會太大。

    目前滬深兩市有36只股票的融資盤占流通市值比例超過15%，其中北緯通信、華映科技、華平股份、卓翼科技和全柴動力融資盤占流通市值比例超過20%，分別為23.90%、23.11%、22.72%、21.30%和20.15%。在這36只股票中，美爾雅和泰山石油的市盈率超過1000倍，分別為5793.15倍和2918.51倍。景興紙業(yè)、中國中期、多氟多、山東墨龍、大恒科技、樂凱膠片和莫高股份7只股票的市盈率超過200倍，這部分品種被顯著高估，市場一旦繼續(xù)震蕩回調(diào)，此類品種去估值壓力較大，融資拋盤可能會集中涌出。

    此外，盡管市場在2015年12月維持震蕩盤整，不過場內(nèi)仍有部分股票走出獨(dú)立行情，在融資盤占流通市值比例超過15%的36只股票中，樂凱膠片、福建水泥、多氟多和贛鋒鋰業(yè)在2015年12月漲幅均超過30%，分別為35.54%、35.12%、34.71%和32.74%。此類品種前期漲幅較高，此前融資客加杠桿介入后，短期獲利較為豐富，短期市場震蕩回調(diào)后，可能激發(fā)融資客獲利了結(jié)的意愿，同樣建議投資者規(guī)避。

    融資余額占流通股比例超過15%的股票

    證券代碼 證券簡稱 最新融資 占流通 市盈率 2015年12月 股價（元）

    余額(萬元) 市值比(%) 漲跌幅（%）

    002148.SZ 北緯通信 92,950.36 23.90 -514.72 -0.74 17.26

    000536.SZ 華映科技 77,636.64 23.11 85.75 -4.29 12.07

    300074.SZ 華平股份 98,337.43 22.72 -245.44 -0.47 11.37

    002369.SZ 卓翼科技 100,148.59 21.30 -109.61 -11.33 10.20

    600218.SH 全柴動力 75,428.85 20.15 59.01 8.73 11.89

    600135.SH 樂凱膠片 140,020.62 19.86 206.91 35.54 18.55

    300053.SZ 歐比特 113,195.22 19.32 162.57 -11.99 31.84

    300079.SZ 數(shù)碼視訊 234,632.57 18.56 85.77 -5.90 9.43

    600107.SH 美爾雅 128,057.11 18.54 5793.15 18.86 17.50

    600692.SH 亞通股份 66,413.90 18.42 115.79 12.02 12.73

    000731.SZ 四川美豐 93,979.44 18.31 166.49 0.00 7.81

    300077.SZ 國民技術(shù) 229,036.36 18.26 171.41 13.57 42.46

    002571.SZ 德力股份 66,841.23 17.82 -186.00 7.32 13.66