險資下半年豪擲1300億元舉牌26家上市公司

　　1339億元舉牌資金中，富德生命人壽投了613億元，前海人壽395億元，安邦保險162億元

　　■本報記者 冷翠華

　　從7月份至今不到半年的時間內，險企已豪擲1339億元增持上司公司股票。從下半年險資第一次舉牌的7月8日至昨日收盤，被險資舉牌的上市公司股票平均漲幅為42.5%，最高的漲幅達127%，三只股票漲幅為負數。如險資舉牌至昨日收盤，剔除險資波段交易的影響，這些險企舉牌上市公司的浮盈總計已經達 230億元，平均收益率達17.7%。

　　千億元“大餐”

　　本已十分引人注目的險資投資又一次站在了風口浪尖。由于12月 份連連舉牌上市公司，加上近日保監會針對險資投資先后發文，讓輿論高度聚焦于此。《證券日報》記者統計發現，12月份險資共11次增持上市公司股票，增持 后持股比例均達到了舉牌線。而縱覽7月份至今這段時間，險資一共投了1339億元增持上市公司股票，其中，增持資金量最大的富德生命人壽，該公司共投入 613億元。

　　根據記者的統計，保險公司用于增持上市公司股票的投入額度分別為：富德生命人壽613億元，前海人壽395億元，安邦保險162億元，人保103億元，國華人壽39億元，陽光保險16億元。

　　從險資增持股票的時點來看，從7月份到9月份保險資金分別有11次、12次和7次增持，從10月份到12月份（截至發稿）保險資金分別有3次、2次和11次增持，增持后持股比例均達到了舉牌線。

　　最近幾日，保監會連連發文，包括《加強保險公司資產配置審慎性監管有關事項的通知》、《保險資金運用內部控制指引》及應用指引，要求保險機構重視和加強資產負債管理，進行資產配置壓力測試，評估對資產收益率、現金流和償付能力的影響。

　　有業內人士認為，保監會連發兩文是擔心險資激進投資的風險，有意收緊，也有人認為，在保險資金投資范圍不斷擴大、險資投資環境較為嚴峻的情況下，通過規 范投資行為，防止出現疊加風險、系統性風險，應是監管層早就納入了考慮的事，最近幾日連續發文與12月份的連續舉牌有一定程度的巧合。

　　平均收益率17.7%

　　被險資舉牌之后，這些上市公司股票表現如何？險資投資這些股票是否取得了較好的收益？《證券日報》記者結合同花順IFinD數據以及昨日這些上市公司股 票收盤價計算發現，從舉牌日至昨日收盤，剔除險資波段交易的影響，險資舉牌上市公司的浮盈總計達230億元，平均收益率達17.7%。

　　整體來看，除了兩家保險公司增持的股票截至昨日尚處于小幅浮虧的狀態，其余的增持皆取得了正浮盈。其中，前海人壽及其一致行動人鉅盛華分別于7月份、8月 份和12月份四次舉牌萬科A。從7月8日到昨日，萬科A的漲幅為43.5%。同時，經過最近一次的增持，前海人壽和鉅盛華持有萬科A的股份份額已經超過 20%，再次成為萬科A的第一大股東。富德生命人壽分別于8月份、9月份、11月份和12月份四次增持浦發銀行。從7月8日到昨日，浦發銀行的漲幅為 3.47%。同時，其至今持有的浦發銀行股份份額也達20%。“這也說明險資舉牌上市公司的原因可能是多樣化的，無論是從二級市場獲取收益還是謀求控制 權，都表明了他們對該公司的前景看好。” 一位業內人士分析道。

　　“根據中國證監會公告，從今年7月8日起6個月內，上市公司持股5%以上的股東不得通過二級市場減持該公司股份。下一步，險資可以選擇減持或者繼續持有股票。”該人士表示。

　　不過，接受記者采訪的保險投資人士認為，險資繼續持有的可能性較大。一方面，在固定收益投資領域，險資面臨利率下降的大環境；另一方面，險資進入股市時 點較好，并且主流觀點認為目前大盤處于較低點位，從大勢上看，今后還具有較大的上漲潛力。該人士指出，盡管不少險企投資上市公司股票并未達到舉牌線，但整 體上看，股市投資將在整體投資布局上占有愈加重要的地位。

　　對險資舉牌上市公司，業內有諸多觀點，有的認為，險企在股票處于低價位時進行 布局以獲取長遠收益，也有的認為部分險資持續增持是無奈之舉，希望通過增持使持股比例達到20%以上，由此，在進行財務處理時，險企可以將這筆投資體現在 “長期股權投資”項下，一定程度上可以提升償付能力充足率。但業界人士普遍認為，不管是出于哪種原因，在規定的投資比例內，今后一段時期，股票投資在險資 的大類資產配置中的占比都將進一步上升。