受惠政策放松 險資加快舉牌二線藍籌

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在過去的一個多月里，超千億保險資金馳援股市，扛起“護盤”大旗。除大型保險機構百億規模凈買入之外，中小保險機構抄底起來也毫不手軟，相繼上演了舉牌接力的戲碼。可預見的是，在政策放松的趨勢下，保險資金舉牌上市公司、尤其是二線藍籌股的頻率將會加快。

7月以來，前海人壽半個月內兩次舉牌萬科A，國華人壽相繼舉牌有研新材、天宸股份。中小保險公司緣何持續大力度舉牌，在資本市場引發一陣熱議與猜度。

這兩家保險公司只是縮影。據上證報資訊統計顯示，今年以來，保險資金加大了舉牌上市公司的力度，尤其是7月份以來，中小保險公司成了舉牌上市公司的主力軍。除前海人壽、國華人壽之外，陽光人壽、上海人壽也分別舉牌了鳳竹紡織、中海海盛。

多位保險公司投資部人士直言，近期保險資金舉牌二線藍籌股的頻率明顯加快，其背后主因是，保險救市政策放寬了“保險資金投資單一藍籌股票的比例上限”，從原來的5%增至目前的10%，提升了保險公司的舉牌空間。

不止一家中小保險公司投資部人士坦言，一些二線藍籌股已經跌出了價值，尤其是站在戰略投資的角度。而從上證報記者的實際調研來看，保險公司的舉牌動作還將持續。據了解，已有多家資源、地產、消費板塊的二線優質藍籌股，已被保險公司集中選入股票池，并有舉牌計劃。

“我們一直都看好一些二線藍籌股，但由于過去受制于較小的資產規模，不少中小保險公司很難具備舉牌多只藍籌股的硬性條件。現在比例上限上調，提升了我們的舉牌實力，有利于集中持倉，有利于引導更多的中小保險公司轉向價值投資。” 一家中型規模的壽險公司內部人士如是感慨。

據保險投資圈資深人士介紹，保險資金舉牌上市公司的背后動機有幾類，一是對部分被嚴重錯殺的優質個股的單純價值投資；二是長期戰略投資，為未來并表甚至借殼做準備。據記者了解，一些正步入快速發展期而面臨資本金壓力的中小保險公司，也的確把多渠道上市融資納入了議事日程，尤其是背后股東本就善于資本運作的激進型險企代表。

“隨著市場逐步企穩，預計中小保險公司的舉牌潮將會達到一波高峰，”多位保險公司投資經理直言，重點關注近年來一躍而出的保險業“黑馬”，以及這段時間以來在資本市場活躍的那些中小保險公司的舉動；板塊及個股上，重點關注以下幾類：市盈率較低的個股，股權相對較分散或無實際控制人，之前已被中小保險公司買入、但比例低于5%的二線藍籌股。

值得一提的是，有保險投資圈人士認為，其中上市房企值得關注。“這兩年來，上市房企連續被保險公司舉牌，背后動機直指保險資金對嫁接地產資源的野心。尤其是那些已經或將要涉足養老地產開發的上市房企，尤其會吸引同樣關注養老保險市場需求的保險公司的注意。"養老地產連結保險產品"的模式，正在全球范圍內受追捧。”業內人士由此預計，今年下半年，保險公司舉牌上市房企的故事還將持續上演。