分紅險費改草案出爐 人身險將全面步入市場化

　　本月初，保險公司已經將分紅險費改征求意見反饋給保監會，分紅險費改最快年底前將正式落地。作為人身險費率市場化改革的第三步，分紅險費改將有力推動壽險發展，優化產品結構，利用費率杠桿調控保險供需關系，提高保險交易的效率性。

　　□要點

　　放開預定利率

　　保監會近日在行業內部下發了《關于推進分紅型人身保險費率政策改革有關事項的通知（征求意見稿）》及《分紅保險精算規定（征求意見稿）》。

　　記者獲得的征求意見稿內容顯示，分紅險費率形成機制改革的思路仍然是“放開前端、管住后端”，即放開前端，取消不超過2.5%的最低保證利率限制，將產品定價權交還保險公司，即產品預定利率由保險公司根據市場供求關系自主確定。其中，分紅險的預定利率不高于3.5%的，按有關規定報送保監會備案;預定利率高于3.5%的，則按有關規定報送保監會審批。

　　在收費上限方面，根據征求意見稿，個人分紅型兩全保險、年金保險的平均附加費用率上限比例，分期和躉交分別為15%和5%，而現行規定則是18%和10%；團體分紅型年金保險的平均附加費用率上限比例，分期和躉交分別為10%和5%，而此前相關文件的規定則是12%和8%。

　　保監會要求，保險公司新開發分紅保險產品時，應根據公司歷史投資回報率經驗和對未來的合理預期，按照審慎原則確定各檔紅利演示水平。

　　據悉，該征求意見稿中明確要求保險公司于6月1日進行反饋，提供新規下產品現金價值較現行規定提高的水平等。

　　□背景

　　人身險費率市場化

　　所謂分紅險是指保險公司在每一個會計年度結束后，將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險。在中國保監會目前的統計中，分紅壽險、分紅養老險、分紅兩全險及其他有分紅功能的險種都被列入分紅險范圍。

　　為了推動人身險費率市場化改革，保監會制定了傳統險、萬能險與分紅險三步走的改革方向，目前傳統險、萬能險的費改新政都已落地實施。而人身險行業占比最重的分紅險，也將于年底前啟動。

　　2013年8月，保監會發布《關于普通型人身保險費率政策改革有關事項的通知》，放開人身險預定利率，將定價權交給保險公司，已經持續了14年的2.5%的預定利率上限就此終結。

　　數據顯示，新政實施后，2013年全年，人身險業務企穩回升，保費收入1.1萬億元，同比增長8.4%，比2012年提高3.9個百分點。而在人身險中，普通型人身險新單保費同比增長達到520%，增速創13年來新高。

　　前所未有的創新迫使市場開始期待更大的“紅利”。2014年，人身保險業利潤總額達1125億元，首次突破千億元，增長126.3%，實現連續兩年大幅上漲，結束了2011年和2012年連續下滑的局面。2014年，70家人身險公司中，有45家實現盈利，較2013年增加16家。

　　今年初，保監會主席項俊波表示，2015年將正式啟動萬能險費率改革，隨后著手分紅險費率改革，力爭在2015年底前全面實現人身險費率市場化。

　　□市場

　　分紅險告別一險獨大

　　事實上，隨著保障型保險產品的日漸壯大，保險產品格局正在發生變化。根據保監會通報一季度保險行業數據顯示，分紅險“一家獨大”的格局正在打破。

　　數據顯示，今年一季度數據顯示，保險行業業務結構進一步優化，其中，壽險公司普通壽險業務原保險保費收入3082.9億元，同比增長48.1%，占壽險公司全部業務的48.8%，同比上升8.3個百分點；分紅壽險業務原保險保費收入2523.6億元，同比增長1%，占壽險公司全部業務的39.9%，同比下降8.65個百分點。

　　對此，保監會統計信息部副主任王蔚曾表示，隨著人身保險產品費率市場化的推進，普通型壽險業務占比不斷回升，成為人身險業務發展的重要支柱之一，打破了此前分紅險占比較高的格局，同時，費率市場化改革倒逼各公司改善經營管理，提高保障型產品占比，行業整體經營效益明顯提升。此外，消費者的保障意識不斷提升，購買重大疾病險、防癌險等保障型產品的客戶明顯增多。

　　此外，2014年，平安壽險、新華保險、太保壽險、人保壽險、太平人壽五家壽險公司的分紅險占比已經降至51%，而在2013年，這五家險企全部保險業務中的分紅險占比還高達七成。

　　□分析

　　優化保險產品結構

　　一位人身險業內人士表示，保險費率市場化實際上就是讓保險產品的價格發揮市場調節作用，利用費率杠桿調控保險供需關系，提高保險交易的效率性。

　　據了解，人身險費改政策實施對于保險業整體發展有著深遠的影響。一方面，開發市場定價將對企業帶來收益比拼，這就要求保險公司必須嚴抓資產管理，只有能賺取更多收益的保險公司才能給消費者帶來更大吸引力；另一方面，保障型產品數量的增加，將提升保險的吸引力，有利于普及保險知識宣傳，樹立保險業新形象。

　　事實上，隨著人身險費率市場化改革，以及監管部門提出“增加保障型保險產品數量”的要求，我國保險產品結構正在得到優化。2014年，普通型壽險保費收入達4428億元，同比增長265%；產品結構得以優化，普通型壽險占比從2012年的8%上升到2014年的26.6%，成為人身險業務發展的重要支柱之一，打破了此前分紅險“一險獨大”的失衡格局。

　　上述數據同時顯示，在產品價格回落和保障程度提高后，消費者的保障意識被進一步激發，購買重大疾病險、防癌險等保障型產品的客戶明顯增多，此外，費改實施后，行業整體經營效益明顯提升。

　　保險公司間競爭加劇

　　為進一步發揮市場在保險資源配置中的決定性作用，推動保險公司經營管理和保險監管創新，人身險費改政策即將全面落地。

　　監管部門在分紅險費改中也對可能出現的價格戰等風險進行了充分的考慮。例如，在后端有較為嚴厲的約束，如嚴控準備金要求，規定分紅險未到期責任準備金的評估利率為定價利率和3.0%的較小者，以防止有保險公司不計成本地抬高預定利率，嚴控非理性價格戰。

　　對外經貿大學保險學院教授王國軍告訴記者，隨著費率市場化進程，在分紅險領域將迎來一小輪洗牌過程。“市場化改革，意味著保險公司將擁有更多定價權，雖然嚴控價格戰，但價格之爭在所難免。”王國軍認為，分紅險費率市場化改革實施后，價格放開的必然結果是考驗保險公司在產品和渠道兩方面的創新能力。一定限度的價格戰將刺激保險公司經營，只有更加適合市場的保險產品才能贏得更多消費者關注。

　　未來大型保險公司，尤其是分紅險占比較高的保險公司有可能因為盤子太大步入一種轉型難的境地，相反一些體量較小的保險公司在面對分紅險費率改革時，可利用其靈活性好的特點開發一些更有吸引力的產品。不過王國軍同時表示，大公司在產品設計、數據統計等方面具有的優勢是中小企業無法比及的。

　　□影響

　　投資利潤補貼承保損失

　　首都經濟貿易大學保險系教授庹國柱在接受京華時報記者采訪時表示，分紅險產品在市場上受歡迎程度很高，一旦開放市場定價機制，各家保險公司將根據自身情況設定產品利率。“保險公司定價機制靈活了，可以給消費者分配更多利潤，分紅險產品定價也有可能得到下調。”

　　庹國柱認為，我國目前的投資環境以及保險業發展都已經與前幾年不同，已經可以參照發達國家保險業發展情況，實現以投資利潤補貼承保損失。

　　據介紹，此前幾年由于我國保險業投資渠道相對較窄，且整體市場投資環境較差，只能嚴把精算關，保險業一直在關注承保利潤，在利差、死差、費差上下功夫。然而隨著保險資本市場投資渠道的創新，以及資本市場一路向好，保險業投資利潤得以保障，以及可以實現以投資利潤貼補承保損失。

　　“在一些發達國家的保險公司，承保為負數的比比皆是，但投資能力強，完全不會影響保險公司發展。”庹國柱舉例說，以安邦保險為例，該公司承保能力與其他幾家老牌保險公司相比始終有差距，但近兩年以來安邦在投資盈利能力上收獲頗豐，最終反饋給保戶的利潤高，同時帶動了保險產品銷售。

　　庹國柱認為，隨著分紅險費率市場化改革臨近，人身險費改政策正在有條不紊的實施，這將推動壽險發展，加快壽險發展，特別在資本市場一路向好的情況下，投資收益很有可能持續向好。

　　京華時報記者 牛穎惠