油價將見底 油氣改革在望

　　成品油價“十二連降” 業內專家分析稱油股有利好

　　廣州日報訊 （文、表記者井楠）由于國際油價跌破50美元/桶，國內成品油價實現“十二連降”。

　　昨日下午，國家發展改革委發出通知，決定將汽、柴油價格每噸分別降低180元和230元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油（全國平均）每升分別降低0.13元和0.20元，調價執行時間為1月12日24時。

　　國家發改委解釋稱：按現行成品油價格形成機制測算，汽、柴油價格每噸可分別降低395元和380元。根據1月12日財政部、國家稅務總局印發的《關于繼續提高成品油消費稅的通知》規定，自1月13日零時起汽、柴油消費稅單位稅額每升分別提高0.12元和0.10元，折合每噸影響汽、柴油價格分別少降215元和150元。兩個因素相抵，國內汽、柴油價格每噸分別降低180元和230元。

　　國際油價1個半月內“見底”是大概率事件

　　本周一亞洲市場開市之后，國際油價繼續刷5年半新低，一度跌破了47美元，至46.83美元/桶。開年之后，國際油價繼續向下，技術面圖形顯示，并沒有放量筑底。廣州日報記者從廣州現貨、期貨市場了解到：雖然投資者“抄底”、“做多”意愿強烈，但實際上至今仍處在觀望態度中，還沒有什么人大量抄底做多。

　　廣州資深投資者、華泰長城的期貨客戶王先生說：“兩個因素導致我不會輕易做多，一是美聯儲政策預期導致美元依然大漲；二是歐佩克不‘松口’。”他的50萬元資金目前處在空倉狀態，仍認為：“而今做空風險較大，距離底部應該不遠了。”

　　廈門大學能源學院的林伯強教授分析認為：過去半年的油價暴跌與金融危機發生時的2008年~2009年有一定的類別性；基本面情況類同。他并不認為頁巖氣工業對長線油價構成了重大影響，目前頁巖氣的全球占比遠不到1%。歐佩克不減產應是油價繼續跌的主要原因。但即便不減產，油價技術面也有修復需求，供應面也不可能持續寬松。油價未來1個半月觸底屬于大概率事件，預計30~40美元之間筑底，跌到20多美元的可能性幾乎不大。

　　他同時認為，歐佩克“松口”之后，油氣價格可能會出現比較大幅度的反彈，能觸及60~80美元區間。廣州日報記者看到：2009年，油價由40美元以下位置反彈至80美元以上位置，一共花費了10個月時間。

　　油股：“兩桶油”再大跌 難言油氣板塊后市價值

　　對于A股市場的油氣板塊上市公司來說，“油氣改革”更接“地氣”，過去1個月時間里的影響力遠遠大于油價的暴跌。同時，由于大盤沖高回落，油氣板塊本周開始呈現大幅下跌走勢，上周反彈無功而返。昨日，中國石化大跌2.38%，中國石油大跌3.73%。

　　盡管如此，2015年，油氣板塊的“利好”信息仍遠遠大于“利空”信息。一方面，“油氣改革”會帶來市場兼并重組等資產變動，增加機構的想象空間；二方面，油價暴跌距離底部不遠，后市轉好成為了大概率事件；三方面，受國家政策推動，中國基建物流業開始了新的起點，隨著經濟回暖，對于能源的需求量將逐步增大。

　　中山證券的投資部負責人黃曉坤建議關注三類油股：一是天然氣業務占比較大的企業，將最先受益于“油氣改革”；二是從事油氣收購的小型民企背景與彈性較大的下游中小企業；三是油氣設備服務企業，類似企業的技術門檻較高，面臨競爭較小；需求增長后，業務往往可以大幅增長。

　　油氣改革有哪些大動作？

　　專家稱：天然氣改革或成突破點

　　與國際油價相對，國內油氣改革呼聲越來越大：1月至今，中石油、中石化兩家公司先后公布了進一步落實“銷售混改”與“新疆試點改革”的公告，均為2015年改革奠定了基礎。廈門大學林伯強教授認為：而今國際油價跌到了低位，對于“油氣改革”利大于弊，減低了改革的成本與壓力；政府部門不會錯失這個良機。他與機構普遍推測：一季度時間，隨著國際油價的觸底，油氣改革必然有新的大動作，天然氣、“兩桶油”繼續混改可能性較大。

　　1.天然氣改革

　　按照價改三步走戰略，2015年存量氣價格將和增量氣價格實現并軌。卓創資訊等機構預計此計劃有望提前至上半年完成，屆時非居民用氣與替代能源比價關系基本理順，天然氣門站價格正式進入市場化定價。不過，由于國際油價已跌破50美元/桶，替代能源燃料油和LPG價格亦大幅下挫,國內存量氣天然氣價格傾向于連同增量氣價格同步下跌。

　　一季度改變可能性（三顆星為滿）：★★★

　　2.兩大石油公司繼續“混改”

　　開年至今，中石油、中石化的“公告”繼續圍繞“混改”展開；機構預期，兩家企業勢必繼續在勘探、煉化、油服等中上游業務方面引入民資，繼續改革。但廈門大學林伯強教授提醒：廣大民企對于門檻較高的煉化、勘探等業務的實際興趣并不大；油氣企業可能依然會進一步在油服、銷售業務上“做文章”，將改革深入進行下去。

　　一季度改變可能性：★★★

　　3.油氣進口權限配額放開

　　對于近日傳聞中甚囂塵上的油氣進口權限放開改革趨勢，廣州日報記者采訪過的廣東企業均寄予厚望。喜威（廣州）高管劉冰先生認為：“該業務利潤較高、門檻較低，也是廣大民企、外企最為關注的改革核心問題。”不過，他也認為：結果可能不如傳聞樂觀；唯一已經取得該權限的民企——廣匯能源也是僅僅取得了一定的“配額”，并不意味著該領域會全面放開。

　　一季度改變可能性：★★

　　4.管網業務放開

　　管道網絡業務也是諸多民企關注的焦點，從事類似設備維修、管道建設業務的企業，國內的數量超過了40家。但記者從廣東石化國企高層獲悉，類似業務2015年的放開前景并不樂觀，因為去年三季度曾有管理層文件提示，“不許歧視民營管網企業”。言下之意在于：類似業務的全面“放開”將需要較長時間。

　　一季度改變可能性：