2014保險資管產品進程加快 海外\"掃貨\"瘋狂

在保險“新國十條”政策紅利的影響下，2014年，保險投資業務通過業務創新，參與實體經濟和金融市場運行，發揮長期資金的獨特優勢。目前已成為投資領域最廣闊的金融行業之一，不僅在促進股票市場、債券市場長期穩定發展方面發揮了重要作用，還為國家重點投資項目和民生項目建設提供重要的資金支持。

保監會最新統計數據顯示，截至11月末，保險資產規模達到98318.90億元，資金運用余額為89478.79億元，資產規模跨越10萬億元大關指日可待。

2014年，保險業資金運用市場化改革大踏步前進。這一年，保險業在大資管前提下屢屢創新，大膽突破，堅持市場化、專業化、產品化、國際化方向，謀求在中國乃至國際市場資產管理領域占據一席之地，步入全新的發展階段。

尤其在保險業“新國十條”政策紅利的影響下，2014年，保險投資業務通過業務創新，參與實體經濟和金融市場運行，發揮長期資金的獨特優勢。目前已成為投資領域最廣闊的金融行業之一，不僅在促進股票市場、債券市場長期穩定發展方面發揮了重要作用，還為國家重點投資項目和民生項目建設提供重要的資金支持。保監會最新統計數據顯示，截至11月末，保險資產規模達到98318.90億元，資金運用余額為89478.79億元，資產規模跨越10萬億元大關指日可待。

多層次“監管比例”框架形成

2014年，保監會進一步推動保險資金運用市場化改革，真正做到“放開前端、管住后端”。一系列保險投資新政為保險資金開展資產配置提供了更多的基礎投資工具，從傳統公開市場投資拓展到基礎設施、股權、不動產等另類投資和境外投資、金融衍生品交易，使保險公司開展真正意義上的資產配置成為可能。

今年以來，保監會先后發布《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知》、《保險資產風險五級分類指引》、《保險資金運用管理暫行辦法》、《保險公司資金運用信息披露準則第1號：關聯交易》、《保險資金投資集合資金信托計劃有關事項的通知》和《關于保險資金投資優先股有關事項的通知》等監管舉措，對保險投資管理的監管比例和監管方式進行重大改革，重新定義和劃分五大類資產，形成多層次比例監管框架；通過對保險機構投資資產進行風險分類和評估，引導保險機構加強全面資產風險管理工作，改進保險資金使用效率，提升資產質量；優化資產配置結構，防范保險資金運用風險，提高保險資金運用效率。

隨著12月15日保監會發布《關于保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》，允許險資投資創投、支持創業企業和小微企業健康發展，是年底前保險資金運用領域的又一次拓寬。根據測算，此舉為小微企業間接提供近2000億元增量資金。

8月出臺的保險“新國十條”對“鼓勵保險資金采取多種方式，支持新型城鎮化、重大基礎設施建設和棚戶區改造等，支持股票、債券市場長期穩定發展”和“大力發展出口信用、境外投資”等進行政策引導，也賦予保險業新的定位。

截至11月底，保險資金運用資產配置不斷優化，另類投資對收益的貢獻在逐步增大。其中，銀行存款24906.73億元，占比27.84%；債券35958.78億元，占比40.19%；股票和證券投資基金9555.49億元，占比10.68%；其他投資19057.79億元，占比21.29%。

正如保監會副主席陳文輝前不久在公開場合上總結：“實踐證明，現行保險資產管理模式對改善行業盈利能力、壯大資本實力、化解市場風險、推動業務創新、促進主業發展，發揮了重要而積極的作用。”

保險資管產品化進程加快

2014年，保險新政的逐一落地，進一步擴大了險資投資另類產品的范圍，從保險資產管理公司發行產品擴展至商業銀行、證券公司和信托公司發行的金融產品，包括銀行理財產品、信貸資產支持證券、專項資產管理計劃和集合資金信托計劃等。數據顯示，截至10月底，保險資產管理機構發行的各類資產管理產品累計規模超過1.1萬億元，占總資產11%左右，增長迅速。

今年以來，保險新政的頒布更促進了險企加快創新產品和新渠道的投資力度，特別是債權投資計劃、股權投資計劃、創新類金融產品、投資性房地產等的投資。作為保險資金另類投資重要渠道之一的債權投資計劃，2014年1~6月，新增債權投資計劃注冊規模達到1480億元。

從今年上市險企三季報數據來看，中國太保在固定收益類的債權計劃、理財產品、其他固定收益等類別上的投資增長最快；新華保險加大了集合資金信托計劃、基礎設施及不動產投資計劃、項目資產支持計劃和專項資產管理計劃等高收益非標資產配置力度，2014年度非標資產投資409.97億元。其中占比最高的為集合資金信托計劃，占非標資產投資總額的49%；中國人壽盡管在另類投資占比相對較低，但卻對于“新國十條”中新開放的夾層基金等更為關注。

在積極支持保險資金“走出去”的同時，風險也納入監管者視線中。目前保監會正在抓緊落地“償二代”工作，在給保險資金海外投資松綁的同時，監管規則環境的有效接軌，將會更好地服務保險資金“走出去”。

保險資金海外“掃貨”加速

今年以來，保險資金境外投資呈現加速態勢。境外投資領域已由香港市場擴大到歐美洲市場，投資資產由股票擴大到不動產、股權和私募基金，多元化趨勢日漸明顯。中國平安、中國人壽、安邦保險、陽光保險等險資紛紛走出國門，針對一些著名的地標性建筑和百年老店進行收購。

6月，中國人壽和卡塔爾控股公司獲得倫敦金絲雀碼頭集團的10 Upper Bank Street大樓；11月，陽光保險集團以4.63億澳元收購澳大利亞悉尼喜來登公園酒店；12月初，保監會批準中國人壽保險(海外)公司籌建新加坡子公司，注冊資本金1億美元。（肖揚）

12月16日，安邦保險宣布以2.19億歐元收購比利時德爾塔·勞埃德銀行，是繼10月斥資120億元人民幣收購美國希爾頓全球控股公司旗下紐約華爾道夫酒店、100%股權收購比利時百年歷史的FIDEA保險公司后，再次出手以100%股權比例收購比利時金融機構。

在金融業混業經營的大背景下，保險資金“走出去”實現國際化配置，既符合國家整體發展戰略，也符合自身發展需要，實乃大勢所趨。按照大類監管要求，保險資金境外投資占比可達到10%。數據顯示，截至今年11月底，中國保險業海外投資總額達到159.9億美元(折合人民幣約1240億元)，占保險業總資產的1.26%。從目前來看，保險資金“走出去”才剛剛開始。截至目前，我國在海外設立的保險機構和保險資產管理公司大概有31家。