中國投資協會會長張漢亞：穩投資托底經濟增長

 　　中國投資協會會長張漢亞日前接受中國證券報記者專訪時表示，今明兩年經濟增速可能在7.3%、7.4%，投資增速在16%、17%左右，穩投資仍是托底經濟增長的主要手段，但投資也面臨缺錢、缺好項目以及部分地區重復建設、超前建設、投資效率下滑等問題，有待進一步調整經濟結構，優化投資結構。

10月，國家發改委批復了一批鐵路、機場建設項目，投資總額約6000億元。張漢亞認為，投資項目落地并進而對社會經濟活動產生影響還需要一個過程，不少投資項目可能需要明年甚至后年才能落地、見效。從目前趨勢來看，四季度投資很難有起色，再加上進入冬季，房地產開發等建設活動可能放緩，估計明年一季度的數據也不會好看。

張漢亞認為，中國經濟已步入轉型升級階段，7%至7.5%的經濟增速是可以接受的水平。未來投資增速將放緩，在經濟總量中的占比將下滑，但中國仍處工業化、城鎮化階段，投資在未來一段時間仍是經濟增長的主要動力。目前需要解決的問題是合適的資金來源以及較好的投資回報，也就是解決缺錢、缺好項目的問題，這需要進一步推動各類投資項目向民營資本開放，優化投資結構。

精彩對話

中國證券報：盡管多地都在發力基礎設施建設，但從前三季度來看，基建、房地產、制造業等投資增速都在回落，整體投資增速也不理想。作為穩增長的主要手段，投資馬車正面臨哪些難題，其動力是否正在衰減？

張漢亞：在三駕馬車中，投資仍是經濟增長的主要動力。在宏觀調控中，投資的主動性更強，可以通過壓縮投資來抑制經濟過熱，也可以通過刺激投資來托底經濟。目前，我國工業化、城鎮化在快速推進，各地都有大量基礎設施建設任務，很多地區的基礎設施建設、社會保障投入還有很多欠賬，投資空間還是很大的。

目前，投資面臨的難題主要是缺錢和缺好項目。比如，盡管國家采取了多種措施來解決融資難、融資貴，銀行間拆借利率也在走低，但社會整體利率水平仍然較高，中小企業很難拿到錢或者拿錢成本較高。地方政府方面，因為房地產不景氣，賣地收入下降，加之稅收伴隨經濟增速放緩而下滑，其資金投入也面臨不少問題。另一方面，大型國企能享受到銀行便利，不愁錢，但經過這么多年建設，好的投資項目越來越少。必須看到，投資對經濟的拉動作用的確沒有之前那么大，不少地區的基礎設施建設已比較完備，一些地區甚至是重復建設、超前建設，造成了利用率低、生產過剩。未來，大的投資項目不會太多，基礎設施投資也會越來越少，投資增速和在經濟中所占比重必然下降。

從大的趨勢看，未來經濟會在7.5%左右平穩發展，投資仍需保持穩定。一方面是深化投資體制改革，鼓勵民營資本發展。去年以來，國家已經出臺很多政策來推動民營企業發展，未來民營企業在經濟中的比重會更大。另一方面是優化投資結構，分區域分行業優化投資，特別是社會保障領域的投資。

中國證券報：對于投資結構的優化，不少觀點認為經濟結構調整包含擺脫過度依賴房地產的意思，經濟發展將步入“后房地產時代”。你怎么看？

張漢亞：房地產業仍將是經濟的支柱產業。作為投資的主力，房地產投資今年以來持續疲軟主要是因為房地產市場調整，銷售差，庫存大。三季度以來，地方和一些部委出臺了很多政策以及中央新近提出的鼓勵住房消費，這些都將給房地產市場帶來積極影響。

但政策效果有待觀察，房地產市場的主旋律仍是去庫存。明年的房地產投資有可能反彈，但反彈幅度不大。

過去，由于在某一行業投資過多，產品過剩造成經濟發展不平衡，未來在經濟結構調整下，這種局面將得到改善。在投資結構上，環保設施等領域的投資將加快，在經濟結構上，經濟進入新的發展階段，基礎設施、原材料生產不會像之前那樣大規模增長，投資增長相應會放緩。而居民生活水平不斷提高，消費比重相應上升。投資比重從60%以上下降到20%至30%左右，消費占到50%以上，這是比較合理的比例。