今年全球最大并購或催生全美最大無線運營商

    　美國電話電報公司(AT&T)3月20日宣布，將斥資390億美元收購德國電信旗下T-Mobile公司美國業務部門。這一收購報價不但創下今年以來全球規模最大的并購，而且一旦交易順利完成，AT&T將一舉登上美國最大無線運營商的寶座。

　　對于這一行業變局，業內人士稱，合并將給運營商網絡經營節約更多成本，同時能令消費者享受具有更高質量和覆蓋面更廣的高速無線寬帶服務。但另一方面，迅速擴張的AT&T將與另一行業巨頭弗萊森電信公司共同掌控美國近四分之三的無線終端，可能造成雙頭壟斷局面，并對有線網絡運營商處于起步階段的移動產品造成威脅。

　　問鼎全美最大

　　據AT&T聲明，該公司此番收購將以現金加股票的方式完成。據悉，其將支付250億美元現金，剩余部分以普通股支付。收購完成后，德國電信將獲得AT&T8%的股權，以及AT&T董事會的一個席位。

　　眼下該筆收購已得到兩家公司董事會的批準。根據協議，在保證德國電信獲得至少5%股權的前提下，AT&T最多可以多支付42億美元的現金，并相應減少應付股權。

　　AT&T稱，成本削減將是這筆交易取得回報的關鍵。兩家公司預計在合并完成第三年后，將能夠實現每年30億美元的成本節省，通過合并節省下來的成本總計將超過收購價。由于審批程序漫長，AT&T預計完成收購仍需一年時間。摩根大通等為AT&T的并購交易提供咨詢。

　　美國投行派杰公司分析師克里斯·拉爾森表示，對于運營商來說，合并將使其網絡運營節約更多成本。不過從監管層的角度看，批準這項交易的過程將比較漫長，“且并非板上釘釘。”

　　目前AT&T和T-Mobile美國公司（T-Mobile USA）分別是美國第二和第四大無線運營商。一旦成功合并，新實體將超越弗萊森電信公司，成為美國第一大無線運營商。這筆交易的橫空出世，創下了無線運營商行業自2004年以來最大規模的收購。此前業內最近的一筆交易是弗萊森電信于2009年斥資59億美元收購美國第五大運營商奧特通訊。

　　恐將導致壟斷

　　AT&T稱，收購T-Mobile美國公司為其網絡資產整合提供了最理想的機會。該公司表示，這筆交易將使一些地方的通話支持能力提升30%，用戶將從新添的移動基站和無線頻譜中受益。此外，這筆收購也將使AT&T的用戶量達1.29億，占美國移動市場約43%的份額。

　　另據分析師預計，該筆交易將推動AT&T的無線業務收入從目前的585億美元升至800億美元，同時其無線、電纜數據和托管服務業務收入在整體收入中的占比也將提升至80%。

　　不過，這筆交易也給AT&T市場份額和業務能力帶來的迅速拓展也引發競爭對手的憂慮。據統計，完成整合后的AT&T將與目前全美最大無線運營商弗萊森電信公司共同掌控美國近四分之三的無線終端。知情人士稱，此前曾傳出有意收購T-Mobile美國公司消息的史普陵特公司擔心，AT&T和弗萊森電信公司可能形成雙頭壟斷局面。

　　對此，公益性團體公共知識組織20日發表聲明稱，全美四家全國性無線運營商縮水至三家，后果“難以想象”。該組織主席索恩稱，此類收購的結果就是：“更高的價格，更少的選擇，更差的創新。”

　　福利斯特研究機構行業分析師查爾斯·高爾文認為，對消費者而言，此類并購能使其享受到具備更高質量和更廣覆蓋面的高速無線寬帶服務，但壞消息是，這一服務的成本將不會像消費者期望的那樣快速下降。此外，這對于有線網絡運營商來說也不是好事，“這些公司正處于起步階段的移動產品將遭遇競爭。”

　　業內人士預計，鑒于此樁并購交易將給市場競爭帶來重要影響，監管機構必將對其進行嚴厲審查。但對此AT&T董事長兼首席執行官史蒂文森似乎并不擔心。他在20日表示，AT&T在過去數個月已仔細研究過這起并購交易，并且非常有信心獲得批準。