大宗商品暴跌恐是危機前夜

    　每次危機爆發的契機和突破口，基本是不會一致的，但是，價格系統的變化，往往是其最一致的特征。最近國際大宗商品暴跌，可能是新一輪危機爆發的前兆。因此，我們的經濟政策應當有所準備，否則，可能重蹈三年前那種急轉彎帶來的風險。

　　首先我們來看原油價格的風暴。由于美元走強，國際油價6日在繼前一個交易日重挫之后再次下跌，紐約和倫敦市場油價當周跌幅均創下以美元計價以來的單周最高紀錄。也許有人為之振奮不已，因為這可以降低中國的“通脹”(或許，這個時候，大家才發現，我們通脹了嗎)壓力。油價是大宗商品和基礎物價之母，油價下挫，表明當前國際價格體系可能面臨重大危機。

　　白銀價格，也出現了慘烈的暴跌。從去年8月底到今年4月底，一路從19美元飆到48美元，漲幅高達150%。這個時候，人們驚呼白銀帝國重回，但是，最近白銀一路下挫，甚至一天的跌幅超過了12%，四天的跌幅就超過25%。

　　這些都是美元探底之后，國際經濟對來自美元紙幣體系風險壓力的反應。很多人說，國際大宗商品暴跌，可以減輕我們的通脹壓力，但同時也帶來了沉重的危機。一種由于貨幣體系的重估，帶來的債務性的危機，正在醞釀和爆發。而這些天來，世界并不太平，各種黑天鵝的事件不斷爆發，可能會加速危機爆發的進程。從日本核輻射到利比亞敘利亞危機，再到歐洲因衰落而逞能挑起戰爭的心態，以及美國高調宣稱本·拉丹被擊斃，都反映了各國已經被債務危機折磨得不成樣子了。

　　新興國家受到美元的壓迫，國內通脹率急劇上升，這使得新興國家采取了反擊措施，從而構成對美元的壓力。美元如果還想維持自己國際通貨的地位，就有責任制止對于全球傾瀉危機的貶值政策。這些低利率和量化寬松的貨幣政策，給全球大宗商品打了一針針興奮劑，給全球都帶來了壓力。以這種貶值來竊取他國資源和財富的行為，已經遭到了抵制，美元必須像危機前那樣，重估貨幣風險，進行升值，以解決全球性已經不堪重負的滯脹壓力。再說，從歷史上來看，并非只有美元指數下挫，才能使得美國獲益，實際上，無論升降，由美國控制，他們都可以獲益，因此，在美元和大宗商品變盤的拐點來臨的節點，可能預示著危機爆發的前夜正在來臨。

　　更可怕的是，此前已經略微穩定的債務危機，似乎又到了重新掀起多米諾骨牌效應的節點。希臘債務危機曝光一年多，但至今仍然拒絕重組債務。日前更有報道稱，希臘正考慮退出歐元區，消息拖累歐元匯價急挫，在希臘與歐元區官員強烈否認有關報道后，歐元匯價稍為回穩。但是，這種澄清只是表面的，因為這并不是問題的關鍵，關鍵在于，這可能撕裂一個債務危機的口子，從而引起人們對于主權債務的質疑。為了應對衰退而大肆印錢的各國央行，此時才感覺到印錢就是欠債，赤字也是欠債，前者是通過物價體系來欠債，后者是通過稅收系統來欠債。如今價格上漲已經很有威脅，而后者擴大稅收來還錢似乎可能性也為零。日本和美國的赤字和債務系統的風險，可能會持續升級。既然標普反常地指出美國國債的風險，可能并非空穴來風；同樣，受到自然災害侵襲的日本，更是無度地向市場注入大量的紙幣，這也是整個網狀的國際經濟最擔心的一個環節。

　　大宗商品引發的恐慌，可能是整個世界新危機的杠桿支點。如今可能是新危機爆發的前夜，特別是價格體系的劇烈騷動，從炒作高點還原到起點的慣性，可能使得整個大宗商品市場再度淪陷。回到國內經濟政策來看，我們應當及時根據國際經濟的劇變苗頭，做一個提前量，防止危機爆發給我們帶來過度的傷害。（記者　朱大鳴）