中國概念股海外集體暴跌 是被"獵殺"還是誠信缺失?

企業(yè)誠信問題授人以柄 國際機(jī)構(gòu)大肆做空牟利
中國概念股遭國際機(jī)構(gòu)“圍獵”

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　　近日，美國最大的非銀行券商盈透證券宣布，禁止客戶以保證金的方式買進(jìn)132家中國公司的159種股票。這一舉動揭開了過去的一周時間里，美國一些投資機(jī)構(gòu)大舉做空中國概念股，致使在美上市的中國公司股票大面積下跌的序幕。

　　截至10日，納斯達(dá)克中國指數(shù)報(bào)收于196.83點(diǎn)，單周下跌8.8%，多只中國概念股周跌幅累計(jì)高達(dá)10%以上，其中，優(yōu)酷暴跌23.6%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)下跌逾24%，新浪股價更是連續(xù)5個交易日大幅下滑，由每股120美元以上價位一路下跌至90美元附近，累計(jì)跌幅近30%。

　　是“獵殺”還是誠信缺失

　　暴跌之下，美國證券交易委員會上周四發(fā)布針對在美借殼上市中概股交易的風(fēng)險提示，更是放大了市場的看空情緒。雖然市場一致認(rèn)為，美股大環(huán)境不好，中國概念股難以逆勢上漲轉(zhuǎn)而下跌，也是情理之中的事。但是，著名財(cái)經(jīng)評論人葉檀指出，從年初的做空機(jī)構(gòu)（人）攻擊中國概念股公司，到現(xiàn)在的集體大面積暴跌，則是恐慌蔓延導(dǎo)致的錯殺。

　　葉檀認(rèn)為，這絕不是簡單的做空行為。市場上總是充斥著各種陰謀論，其背后一定是一場蓄謀已久的國際行為。

　　然而，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越，卻不愿將近期中國概念股的集體暴跌的主要原因歸咎于國際做空機(jī)構(gòu)（人）的“陰謀論”。他認(rèn)為，中國概念股在海外集體暴跌的主要原因還是由于財(cái)務(wù)造假引起的。

　　自今年3月以來，24家在美上市中國公司的審計(jì)師相繼提出辭職，而后又曝光審計(jì)對象的財(cái)務(wù)問題，使得一場誠信危機(jī)逐漸蔓延至幾乎所有的中國概念股。

　　胡俞越強(qiáng)調(diào)，在國外，誠信是市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，中國企業(yè)要在海外上市，就必須遵守證券市場的游戲規(guī)則。一旦造假，就會令投資者對中國整體的概念股產(chǎn)生擔(dān)憂。因?yàn)橐粋€公司在海外上市，并不完全是為了融資，無形中還會提高企業(yè)及品牌自身形象。

　　此外，胡俞越分析，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于重要的轉(zhuǎn)型期，GDP增速會有所下調(diào)。近期國外做空機(jī)構(gòu)做空中國概念股，并不是不看好中國的概念股，而是對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期降低了，這其中自然也蘊(yùn)含了對中國企業(yè)的預(yù)期降低。所以做空中國股票和判斷中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢是一致的。

　　中國企業(yè)應(yīng)熟悉“游戲規(guī)則”

　　但是，頻頻出現(xiàn)停牌，甚至被摘牌的中國概念股企業(yè)也為中國企業(yè)敲響了警鐘。為何中國企業(yè)在美國“水土不服”？如何能讓中國企業(yè)順利進(jìn)入海外市場的“地盤”？現(xiàn)在看來，盡快熟悉并遵守國外市場的“游戲規(guī)則”顯得尤為重要。

　　復(fù)旦大學(xué)的金融證券專家謝百三認(rèn)為，很多在美國上市的中國公司在財(cái)報(bào)發(fā)布、公司信息披露、日常管理等方面，由于對美國資本市場的規(guī)則不夠了解，自己制造了漏洞給了別人可乘之機(jī)。而美國股市有做空機(jī)制，一定程度上彌補(bǔ)了美國證監(jiān)會的監(jiān)管空白，被資本市場所默許。

　　胡俞越認(rèn)為，在海外上市是中國經(jīng)濟(jì)、中國企業(yè)走國際化道路的一個重要選擇，但中國企業(yè)在走國際化道路的過程中，一定要適應(yīng)國際規(guī)則。與中國相比，在國外上市的門檻比較低，一些公司便盲目選擇在國外上市。在海外上市僅僅為了融資是不夠的，還要重視加強(qiáng)產(chǎn)品的國際競爭力、開拓海外市場，應(yīng)當(dāng)具有多重目的。

　　葉檀也建議：“除了自我修煉，中國企業(yè)可以成立行業(yè)協(xié)會，共同捍衛(wèi)企業(yè)自身利益，或者集結(jié)資金，抗擊美國的做空力量。”

　　中國概念投資價值毋庸置疑

　　盡管中國概念股正遭遇前所未有的質(zhì)疑，盡管頂著中國概念股集體暴跌的巨大壓力，上周五，首日破發(fā)的中國概念股淘米網(wǎng)逆勢大漲24.06%，收報(bào)10.21美元，較9美元的發(fā)行價漲幅達(dá)13.4%。按最新收盤價計(jì)算，淘米網(wǎng)市值已達(dá)3.7億美元。

　　“這說明中國經(jīng)濟(jì)依然被看好，中國概念股還會在全球范圍內(nèi)引起大家的廣泛關(guān)注，這是毋庸置疑的。”胡俞越認(rèn)為，短暫的調(diào)整是正常的，因?yàn)槟壳皬娜蚍秶鷣砜?，中國的?jīng)濟(jì)形勢仍然是最好的，投資了中國的公司就等于投資了中國的經(jīng)濟(jì)。

　　葉檀說：“當(dāng)前負(fù)面的影響，需要時間和努力去消解，但長期看，只要盈利模式好、財(cái)務(wù)狀況健康，優(yōu)質(zhì)中國公司或許會迎來華爾街投資者更理性堅(jiān)定的認(rèn)可。”

　　從華爾街無視中國概念公司，到先捧再殺，透露出的信息是越來越多的美國投資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注在美上市的中國概念股公司。法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文亦表示，對于在美上市的中國企業(yè)，近期遭遇的拋售潮恰提供了好的買入機(jī)會。（記者 周小苑）