券商研報：滬深股市短期仍將延續反彈

　　受隔夜美股上漲影響，昨日兩市股指跳空高開，之后稍作整理，券商、保險、煤炭板塊聯袂上攻，帶動大盤重返2750點上方，全天維持高位震蕩格局，臨近收盤有所回落，市場熱點題材表現積極。截至收盤，兩市量能放大，交投活躍。

　　盤面上，煤炭板塊走勢強勁，早盤愛使股份快速漲停，刺激板塊內個股紛紛走強，平莊能源、山煤國際大漲6個點；化纖板塊表現搶眼，板塊內個股集體上攻，神馬股份、華峰氨綸大漲7個點；化工板塊連續走強，雅化集團漲停，兄弟科技、三友化工沖擊漲停；金融板塊成為上漲的主力軍，早盤券商、保險聯袂上攻。相比之下，飛機制造、船舶制造漲幅靠后，板塊內個股分化嚴重。

　　消息面上，3個月期和3年期央票昨日恢復發行，利率補漲。其中3個月期央票繼上周停發以來，稍放量，而3年期央票是自6月2日以來再次發行。創業板發行價從百元回歸個位，首現9元股；雖然今年以來大盤累計下跌1.74%，但截至昨日，A股市場仍有191家上市公司獲重要股東增持45.76億元；國內成品油價格悄然松動，供應緊張擔憂緩解。

　　華訊財經認為，央行在公開市場連續6周實現凈投放使得資金緊張狀況暫時得到緩解，預計本周公開市場仍有望實現凈投放，對緩解市場資金緊張有一定作用，利好市場；9元的發行價雖然較低，但創業板發行價格大幅下降則標志著其理性的回歸，更加符合當前的資本市場特性，對創業板指利好；業績預喜、估值偏低可能是重要股東增持時考慮的原因，大股東的增持利好后期大盤走勢。

　　展望后市，從技術上看，大盤日K線收中陽線，量能同步放大，MACD金叉助漲，短期仍將延續反彈。昨日A股市場出現了相對強勢上漲格局。一方面是因為金融股的崛起，其中券商、保險股出現了持續漲升的格局，說明有資金逐步加倉金融股。另一方面則是因為市場對未來的貨幣政策有了新的預期，比如說通過加息抑制通脹，同時降低存款準備金率，以保證當前市場資金面的寬松度，從而有利于經濟增長。

　　不過，從盤面上觀察，大盤強硬的同時也有隱憂，個股行情并不是很活躍，不僅僅是漲停板家數不多，而且漲幅居前個股的漲幅相對有限，后市尚需持續性的市場熱點支撐大盤延續反彈。市場通過震蕩調整逐步消化加息利空和浮籌后，反彈仍將延續，投資者可逢低吸納，重點關注超跌反彈、中報超預增尚未大幅上漲的個股。

　　華訊財經

　　■觀點組合

　　●中原證券

　　本輪反彈行情仍在進行中

　　央行昨日發行了50億元的3個月期央票以及150億元的3年期央票，發行利率分別上行8.16個基點、9個基點，其中3年期央票利率上行幅度低于預期，舒緩了市場對于近期可能加息的憂慮。同時，因希臘議會通過財政緊縮方案，令投資者對于歐債危機的憂慮開始降溫，并提振全球股市小幅上揚，增強了投資者的做多信心。

　　上證綜指經過周二、周三連續兩天的強勢調整之后，昨日再度反身向上，說明本輪反彈行情仍在進行當中，預計A股短線仍有繼續反彈的可能，上證綜指在年線2788點以及2850點可能會遭遇一定的阻力，建議投資者繼續尋找超跌反彈的投資機會。對于短線反彈幅度較大的部分行業與個股，若后市出現放量滯漲跡象，則建議投資者短線逢高減磅，兌現收益。

　　●金證顧問

　　小“頭肩底”初步形成

　　從K線圖上來看，股指呈現陽包陰的K線組合，2750點再次失而復得。市場貌似很強勢，但是，細細觀察卻會發現，這種強勢還是有一點點假。源于市場昨日雖然再次吹響了反彈號角，但是盤面個股的表現并不出眾。兩市個股的活躍度相對乏力。漲停家數與前幾天反彈相比明顯相差很大，因此，后市的賺錢效應整體上還有待加強，否則，年線的壓制短期仍然存在難以逾越的風險。

　　所幸的是，如果市場今日走出沖高回落的走勢，那么，短期的一個小“頭肩底”形態就已經基本上體現出來了。這樣一來，市場的走勢節拍就更容易踏準。市場調整至20日均線附近形成良好的介入時機，在年線附近同樣存在逢高獲利了結的高拋機會。市場低吸高拋，形成一個完美的右肩。而這個右肩與左肩相對比按對稱性來看的話，股指來回震蕩很有可能還會維持一周的時間。

　　●湘財證券

　　指數沖高可適當降低倉位

　　從大盤的走勢上看，上證綜指昨日盤中沒有回補早盤的向上跳空缺口，顯示了大盤經過短線調整，重新聚集了較強的做多能量。盤中權重板塊的走強，增加了場外觀望的投資者進場做多的決心，上一交易日彌漫在投資者心中的陰霾被一掃而光。

　　從大盤的技術形態上來看，昨日上證綜指創出了本輪反彈的新高并收復了周三的中陰線。上證綜指的日K線顯示，大盤已經擺出了攻擊年線的架勢。短線看，我們認為，大盤有可能在兩三個交易日就攻擊到2790點到2810點處的壓力區域。如果這樣，大盤將面臨反彈以來的第一次力度較大的拋壓。

　　操作上，我們認為，大盤的做多能量會在下周開始減弱，因此繼續建議投資者在大盤反彈時適當降低倉位或參與短線強勢股。