算筆細賬：“靴子再落 “負利率”狀態仍未變

     　今年以來由于國內CPI的增速明顯，因此居民存款“負利率”的狀態一直存在。此次加息之后，部分緩解了居民存款“負利率”的狀態，但相對于目前高企的CPI來說，此次加息之后的“負利率”狀態仍然存在。

　　定期存款是否轉存看天數

　　對于個人而言，加息之后可以考慮對定期存款進行轉存，以便享受更高的存款利率收益。但是否轉存需要計算。記者算了一筆賬，此次加息之后，1年期定期存款適合轉存的時限為33天，也就是說，如果個人投資者在銀行辦理的一年期定期存款的天數如果超出了33天，就不適合選擇提前支取后再轉存。

　　此外，3個月的定期存款合適轉存的時限為9天；半年期的定期存款合適轉存的時限為16天，2年期的定期存款合適轉存的時限為46天，3年期的定期存款合適轉存的時限為60天，5年期的定期存款合適轉存的時限為90天。

　　未來是否繼續加息說法不一

　　央行在年內是否會繼續加息？在這個問題上業內的專家看法并不一致。瑞銀證券大中華區首席經濟學家汪濤認為年內繼續加息的可能性不大，除非7月份的通脹繼續大幅上行。而未來是否會繼續上調存款準備金率則要看外匯占款的額度，如果高企，則央行不會放棄這個數量調節工具。中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳也表示，年內加息將告一段落。諸建芳認為，考慮到經濟增速已經放緩，通脹形勢也已經緩解，貨幣政策的空間也已經比較有限，這次加息結束后，年內加息將告一段落，提高存款準備金的頻率也將大大降低。

　　但也有一些專家認為年內仍會再有一次加息。國泰君安首席經濟學家李迅雷就表示，預計三季度還有一次加息。興業銀行的資深經濟學家魯政委也表示，年內還將有1-2次加息，但窗口期尚不能確定。

     　2011 年 7 月 7 日加息情況

　　存款利率加息前加息后幅度(%)

　　活期 0.50 0.50 0

　　一年 3.25 3.50 0.25

　　五年 5.25 5.50 0.25

　　貸款利率加息前加息后幅度(% )

　　一年 6.31 6.56 0.25

　　五年以上 6.80 7.05 0.25

　　影響

　　全球市場反應強烈

　　央行宣布加息25個基點后，市場情緒再度受壓。

　　在國際大宗商品期貨市場上，大宗商品快速下挫，紐約原油下跌0.63%，報96.28美元，黃金期貨漲幅全部蒸發，來到平盤價位，報1514美元。同時，國際現貨黃金自日內高點附近快速跳水，并刷新日內新低1509.89美元/盎司。

　　在外匯市場上，歐元擴大跌幅，歐元兌美元下跌0.5755%，報1.4338，美元指數上漲0.4153%，報74.9600.

　　在歐洲股市上，歐洲斯托克50指數下跌0.52%，金融時報100指數下跌0.55%，法國CAC40指數下跌0.28%；美股期指小幅下跌。

     　算筆賬：百萬房貸月供增150元

　　央行第三次加息，無論是對“房奴”還是“準房奴”來說，都將迎來更大的貸款壓力。本次加息，五年以上貸款利率已升至6.80%，這意味著如果是100萬的房貸款，按基準利率20年按揭的話，每月月供就得7783元，增加了150元，而利息總額將由83.2萬元增加到86.8萬元。

　　不過上面是與4月6日加息之后相比，若與此輪加息前相比，月供增加更多。在2010年加息以前，去銀行貸款一般都可以取得7折優惠利率，當時五年期以上利率為5.94%。照此計算，兩者每月月供相差1640元；而利息總額增加了39.36萬元，幾近翻番。

　　而公積金貸款，本次五年以上貸款利率增加到4.90%，提高了20個百分點。也按上述百萬房貸20年期按揭計算，利息總額增加了26萬元。

　　市場處于加息通道中，很多人也在考慮是否提前還貸。不過是否提前還貸，貸款者應考慮好自身的具體情況。首先，由于此前簽按揭合同享受的7折利率較低，即使多次加息后，相比現利率仍然比較劃算。2011年整個信貸額度比較緊張，全國各地首套房貸利率幾乎已沒有優惠，所以，對于之前獲得7折優惠的老客戶來說，盡管有加息的壓力，信貸利率的優勢仍然明顯，不必急于提前還貸。

　　另外，業內人士提醒有三類人不適合提前還貸。

　　首先是使用等額本息還款法且已進入還款階段中期的消費者。如果在還款期的中期之后提前還款，那么所償還的其實更多的是本金，實際能夠節省的利息很有限。

　　第二是使用等額本金還款法，且還款期已經達到1/4的消費者。在月供構成中，本金開始多于利息，如果這個時候進行提前還款，那么所償還的部分其實更多的是本金，這樣就不利于有效地節省利息。如果是進入還款期后期，那么更沒有必要用一筆較大數額的資金進行提前還款。

　　第三是資金緊缺、經濟能力有限的市民。如果使用應急資金或者跟別人借錢還貸，會增加未來生活的風險，有可能因小失大。

     　2011 年歷次貨幣政策調控一覽

　　1 月14 日  央行宣布提高存款準備金率0.5個百分點。

　　2 月8 日  央行宣布上調金融機構人民幣存貸款基準利率 0.25 個百分點。

　　2 月18 日  央行宣布提高存款準備金率 0.5個百分點。

　　3 月25 日  央行宣布提高存款準備金率 0.5個百分點。

　　4 月5 日  央行宣布上調金融機構人民幣存貸款基準利率 0.25 個百分點。

　　4 月17 日  央行宣布提高存款準備金率 0.5個百分點。

　　5 月12 日  央行宣布提高存款準備金率 0.5個百分點。

　　6 月14 日  央行宣布提高存款準備金率 0.5個百分點。

     　專家觀點

　　謝國忠：加息力度遠遠不夠

　　經濟學家謝國忠認為，本次加息幅度不大，政府依然在和老百姓玩“心理戰”，通脹預期遠未減輕。未來還有兩次加息可能性，今年利率可能會到5%，明年有可能升到6%。

　　李大霄：不會改變股市回暖大方向

　　英大證券研究所所長李大霄認為，加息不會改變股市2610點以來的回暖大方向。央行加息為應對通脹高位運行狀態，對市場影響負面。但藍籌股估值較低、已具防御空間，下半年通脹受控是大概率事件，初步判斷會有一定沖擊，但不至于完全改變回暖大方向。

　　左小蕾：對管理通脹作用不大

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，目前加息對通脹的直接作用不是特別大，穩健的貨幣政策取向下半年不會改變。從消費投資的總需求角度看，現在中國經濟并未過熱，經濟增長正常，沒有過度投資，沒有過熱經濟。在這種情況下加息對通脹的管理作用不是很大。

　　許小年：象征意義遠大于實際意義

　　中歐國際工商學院教授許小年認為，央行此番只加25個基點，明顯力度不夠。雖然政府近期動用貨幣調控手段頻率很高，可惜力度上過于謹慎。25個基點的調整對于應對宏觀經濟問題無異于是杯水車薪，其象征意義遠遠大于實際意義。據此分析，通脹情況未來將繼續惡化。